每經(jīng)記者｜劉明濤    每經(jīng)編輯｜吳永久    

圖片來源：攝圖網(wǎng)

巨量首發(fā)限售股解禁，豐厚套利空間，股價連續(xù)跌停！這樣的“戲碼”在A股市場來說，已經(jīng)是見怪不怪，上個月末金力永磁才給投資者敲響“警鐘”，本月天風證券似乎又在重復這樣的“故事”！

自10月21日18億首發(fā)限售股解禁后，天風證券已經(jīng)連續(xù)兩日一字跌停，股價報收6.28元/股，然而這正常的市場反應背后，卻暗藏更大的危機，《每日經(jīng)濟新聞》記者獨家調(diào)查發(fā)現(xiàn)，此次解禁前，天風證券諸多股東曾在公司股價高位時進行股權質(zhì)押，一旦天風證券跌跌不休，質(zhì)押股權的公司將面臨補倉甚至是平倉風險，而這些公司中，包含有同處武漢的上市公司當代明誠和人福醫(yī)藥。這場由天風證券暴跌引發(fā)的連鎖反應，或許才剛剛開始！

資金涌出天風證券連續(xù)地量跌停

巨量限售股解禁，天風證券慘遭連續(xù)兩日一字跌停！

根據(jù)10月15日公告，天風證券將于10月21日解禁18.35億股首次公開發(fā)行限售股，解禁股東包括了武漢高科國有控股集團有限公司在內(nèi)的36家公司。此次解禁后，天風證券流通股本將從5.18億股增至23.53億股。

《每日經(jīng)濟新聞》記者查閱天風證券招股說明書發(fā)現(xiàn)，此番原始股東解禁股的持股成本極低，以武漢高科國有控股集團有限公司為例，該公司當初出資4859萬元就取得公司5.81%股權，經(jīng)過幾番增資擴股后，武漢高科持股成本在1元/股以下，此番該公司所持1.5億股實現(xiàn)流通，由于解禁前天風證券股價達到7.75元/股，面對幾倍的賬面浮盈，減持意愿可想而知。

經(jīng)過梳理，此次持有天風證券股權解禁的36家公司，他們平均持股成本在1.5元/股左右，基本均有不同程度的賬面浮盈。

在獲利股東強烈的賣出意愿下，天風證券連續(xù)兩個交易日跌停。公開交易信息顯示，國信證券四川分公司近兩個交易日賣出6979.7萬元，賣出金額最大，天風證券武漢歡樂大道和銀河證券武漢澳門路兩家營業(yè)部合計賣出金額也達到5645萬元。

連續(xù)兩日跌停的天風證券在10月22日晚間公告，公司今日接到共計23家限售股解禁股東函致表示，基于對天風證券長期投資價值的認可及對公司未來持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的信心，看好公司發(fā)展前景，短期內(nèi)不減持，并將長期持有天風證券部分股票。上述股東持股數(shù)約占公司總股本的25.14%、占此次限售股解禁數(shù)的70.98%。

兩上市公司股權質(zhì)押風險正在逼近

原本僅僅只是“熟悉”的巨量解禁暴跌的“戲碼”，但卻有另一危機在浮出水面！

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，天風證券上市一年以來，不少股東選擇股權質(zhì)押，由于天風證券上市后股價一直保持堅挺，股價一直穩(wěn)定在8.5元上下，今年一季度更是創(chuàng)了上市新高12.42元，因此，選擇股權質(zhì)押的股東，基本都屬于高位質(zhì)押。

根據(jù)天風證券公告顯示，其股東人福醫(yī)藥集團股份公司、武漢當代科技產(chǎn)業(yè)集團股份有限公司、上海天闔投資合伙企業(yè)（有限合伙）、武漢三特索道集團股份有限公司與當代明誠為一致行動人，合計持有公司股份8.48億股，占公司總股本的16.37%，其中已質(zhì)押的股份總額累計為7.84億股，占當代明誠及其一致行動人所持有公司股份的92.40%，占公司總股本的15.13%。

9月5日，天風證券公告，2019年9月5日，當代明誠在中國證券登記結算有限責任公司上海分公司向武漢合匯達企業(yè)管理咨詢合伙企業(yè)（有限合伙）質(zhì)押其持有的公司限售流通股1274萬股，股份質(zhì)押期限自2019年9月5日起至辦理解除質(zhì)押登記之日為止。截至本公告披露日，當代明誠持有本公司限售條件流通股4908.27萬股，占公司總股本的0.95%；本次質(zhì)押1274萬股，占當代明誠持有本公司股份總數(shù)的25.96%，占公司總股本的0.25%；本次質(zhì)押后累計質(zhì)押4908萬股，占當代明誠持有本公司股份總數(shù)的99.99%，占公司總股本的0.95%。

根據(jù)WIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計，在上述公司中，人福醫(yī)藥在今年5月27日質(zhì)押5.23億股，質(zhì)押股份最多，而與上述公司無關聯(lián)關系的湖北省聯(lián)合發(fā)展投資集團有限公司也于今年7月17日質(zhì)押2.6億股。

一深圳不愿具名私募經(jīng)理告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，“近兩年以來，股權質(zhì)押業(yè)務管理越加嚴格和規(guī)范，一般來說質(zhì)押比例不會太高，從股價來看，我估計離這些公司平倉線還有點距離，但是預警線估計快到了，如果天風證券未來再持續(xù)跌停，那么質(zhì)押公司風險就大了，畢竟涉及兩家上市公司。”

記者通過WIND數(shù)據(jù)計算，若質(zhì)押比率為40%，平倉線為130%，湖北省聯(lián)合發(fā)展投資集團有限公司所質(zhì)押股權平倉價可能在5.58元附近，人福醫(yī)藥在4.95元附近。目前天風證券報收6.28元/股，一旦再度跌停兩日，這些公司股權質(zhì)押的危機或許將爆發(fā)。

對于股權質(zhì)押的情況，《每日經(jīng)濟新聞》致電當代明誠以及人福醫(yī)藥，不過截至發(fā)稿，當代明誠電話一直處于占線，而人福醫(yī)藥電話始終無人接聽。