每經(jīng)記者｜鄭步春    

本周四，A股小跌，截至收盤(pán)，上證綜指跌0.47%至2889.69點(diǎn)，深證綜指跌0.26%至1597.85點(diǎn)。中小板綜指跌0.27%，創(chuàng)業(yè)板綜指跌0.14%。由盤(pán)面看，科技股中的無(wú)線板塊漲勢(shì)較好，而周期股中的鋼鐵類(lèi)股出現(xiàn)明顯回吐。其余個(gè)股的走勢(shì)很難概括，熱點(diǎn)頗為散亂。

周四市場(chǎng)的最大特征是“縮量”，各板塊成交額均顯著縮小，均創(chuàng)出年內(nèi)地量。我覺(jué)得市場(chǎng)至少會(huì)觀望以下幾個(gè)因素：首先，今年有些公募基金將考核期提前至11月末，這也許會(huì)造成相關(guān)個(gè)股走勢(shì)異常，或者說(shuō)有額外風(fēng)險(xiǎn)，所以市場(chǎng)參與者想等這個(gè)因素出盡。其次，外部局勢(shì)明顯趨緊，市場(chǎng)自然有理由對(duì)貿(mào)易前景產(chǎn)生疑慮，這應(yīng)該也是觀望情緒上升的重要因素。第三，周四發(fā)行的郵儲(chǔ)銀行抽資較多，雖然真正繳款是在下周一，但這同樣也會(huì)壓制人氣，會(huì)造成買(mǎi)盤(pán)有所退卻。至于潛在拋售一方，因市場(chǎng)對(duì)郵儲(chǔ)銀行發(fā)行已經(jīng)消化了許久，加上他們相信下周該因素就會(huì)出盡，所以不一定還會(huì)急于拋售。買(mǎi)與賣(mài)的動(dòng)機(jī)均不強(qiáng)，自然結(jié)果就是縮量。

周四浙商銀行收盤(pán)微漲1分錢(qián)，盤(pán)中曾有拉升，只是未能持久。浙商銀行拉升會(huì)誘使相對(duì)更多的人去申購(gòu)郵儲(chǔ)銀行，只是這樣的拉升力度實(shí)在太小，所以郵儲(chǔ)銀行的發(fā)行情況很值得觀察。我比較好奇的是，在“綠鞋”機(jī)制的護(hù)駕之下，郵儲(chǔ)銀行最終的申購(gòu)情況及中簽率又會(huì)如何。

外資周四凈流入36億元，稍微出人意料，因本周A股納入MSCI指數(shù)權(quán)重提升剛剛生效，外資至少被動(dòng)性增倉(cāng)那部分已完工了，買(mǎi)入意愿原本是該暫時(shí)減弱。事后想想，我覺(jué)得外資流入也許與內(nèi)資對(duì)白馬股過(guò)分拋售相關(guān)。大家知道，內(nèi)資也許會(huì)有年末結(jié)算要求，而外資考核機(jī)制通常會(huì)更偏重長(zhǎng)線，所以外資持倉(cāng)波動(dòng)特征一向有異于內(nèi)資。

之前我說(shuō)周四與周五為布局日，現(xiàn)在我仍堅(jiān)持這個(gè)觀點(diǎn)。本周過(guò)后，傳統(tǒng)的月末壓制因素會(huì)消失，并不傳統(tǒng)的公募基金干擾因素也會(huì)消失，且大型股發(fā)行沖擊階段性出盡，因此應(yīng)該是較好的布局時(shí)點(diǎn)。

在布局品種方面，我仍堅(jiān)持科技、消費(fèi)藍(lán)籌及部分有機(jī)會(huì)最接近見(jiàn)底回升的周期類(lèi)股。我注意到近期一部分機(jī)構(gòu)正糾結(jié)于該選擇白馬藍(lán)籌，還是該抄底位置極低的周期類(lèi)股。我不知道誰(shuí)更正確，但這樣的爭(zhēng)論至少說(shuō)明周期類(lèi)股也許已跌出價(jià)值。

投資者也許要視自己的投資風(fēng)格來(lái)決定多買(mǎi)消費(fèi)藍(lán)籌，還是多買(mǎi)周期類(lèi)股。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，我覺(jué)得前者更適合性子較急的人，而后者更適合“埋伏型”選手。