上周五放量大漲之后，昨天大盤(pán)再接再厲繼續(xù)上行，滬指上漲16.71點(diǎn)，以2984.39點(diǎn)報(bào)收，漲幅為0.56%，收出光頭陽(yáng)線。值得注意的是，大盤(pán)已經(jīng)連續(xù)兩個(gè)交易日放量，滬市昨日成交2376.7億元，比上周五略有放大。 幾周之前，滬指還在2900點(diǎn)之下掙扎，而現(xiàn)在卻正在向3000點(diǎn)整數(shù)關(guān)發(fā)起挑戰(zhàn)。庖哥昨天給我說(shuō)了一句話，“這樣的行情，抓到了主流板塊，就是牛市，抓不到的話，感覺(jué)就像熊市”。 資金分析 前一段時(shí)間，市場(chǎng)成交非常低迷，最低的時(shí)候滬市單日只成交1200多億元。達(dá)哥當(dāng)時(shí)判斷，滬指要想沖破半年線，甚至向3000點(diǎn)發(fā)起挑戰(zhàn)，很重要的一個(gè)條件，就是放量。近日，銀行理財(cái)子公司可開(kāi)立股票賬戶的消息，意味著市場(chǎng)重要援兵即將到來(lái)。于是，上周五和昨天，市場(chǎng)果然放量了，滬指沖破了半年線的第一目標(biāo)；而下一個(gè)目標(biāo)，就是3000點(diǎn)。 那么，近兩天的放量，增量資金從何而來(lái)？根據(jù)個(gè)人經(jīng)驗(yàn)判斷，短期放量的增量資金依然不是主力部隊(duì)進(jìn)場(chǎng)帶來(lái)的。可能還是由于重磅利好消息的刺激，引發(fā)了不少此前謹(jǐn)慎觀望或踏空的資金回流市場(chǎng)。 11月末到12月初，很多機(jī)構(gòu)完成了業(yè)績(jī)排名的考核，都開(kāi)始修身養(yǎng)性，很多人都不愿意在年末進(jìn)場(chǎng)交易。但是，隨著大盤(pán)逐漸轉(zhuǎn)暖，暖冬行情不斷升溫，這類資金再次躍躍欲試。 資金都是逐利的，看到機(jī)會(huì)了，不可能完全無(wú)動(dòng)于衷，否則就說(shuō)明已經(jīng)被市場(chǎng)淘汰。所以，連續(xù)兩天的放量，說(shuō)明此前休息的資金回來(lái)了。不過(guò)，這些依然是存量資金，增量資金可能還在等待。 那么，從年底到明年一個(gè)較長(zhǎng)的時(shí)間段，可能進(jìn)入股票市場(chǎng)的增量資金主要來(lái)自哪些方面？達(dá)哥最近看了一份國(guó)泰君安的研究報(bào)告，他們認(rèn)為，未來(lái)一年，增量資金主要來(lái)自三方面： 首當(dāng)其沖的，就是銀行理財(cái)子公司。從當(dāng)前理財(cái)子公司的披露狀況來(lái)看，若按3%的年增速計(jì)算，截至2020年非保本銀行理財(cái)存續(xù)余額有望達(dá)到23.38萬(wàn)億元；若按10%的權(quán)益類占比估算，權(quán)益市場(chǎng)投資規(guī)模有望達(dá)到2.34萬(wàn)億元。由此可以估算2020年銀行理財(cái)子公司對(duì)應(yīng)的增量資金規(guī)模在1500億元左右。 第二部分，是新成立的公募基金。近年來(lái)新成立基金的份額穩(wěn)步上升，從2011年至今，新成立基金偏股型份額增速為16%。以此估算，2020年新成立基金偏股型規(guī)模有望達(dá)到4900億~5000億元。 最后一部分，來(lái)自北上資金。不過(guò)，預(yù)計(jì)2020年，由于MSCI納入比例再向上提升的空間尚未打開(kāi)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)可能要面臨低預(yù)期的外資流入環(huán)境。悲觀估計(jì)，北上資金凈增量在1200億元；樂(lè)觀估計(jì)的話，可能達(dá)到4000億元。折中估計(jì)，北上資金凈增量在2400億元左右。 上述三部分合計(jì)起來(lái)，明年主力機(jī)構(gòu)的增量資金可能達(dá)到8000億元的水平。不過(guò)，我個(gè)人認(rèn)為，A股市場(chǎng)要想真正催生大行情，還有一個(gè)重要生力軍就是普通散戶進(jìn)場(chǎng)帶來(lái)的增量資金，而這個(gè)難以預(yù)計(jì)。 盤(pán)面解讀 再說(shuō)昨天的行情，早盤(pán)市場(chǎng)一度出現(xiàn)調(diào)整，很大程度上是受累于保險(xiǎn)股的下跌。 在昨天“道達(dá)號(hào)”微信公眾號(hào)的早評(píng)文章中，達(dá)哥給大家提過(guò)中國(guó)平安此前公布的11月數(shù)據(jù)。中國(guó)平安11月壽險(xiǎn)新單保費(fèi)84億元，同比下降19.8%，這個(gè)數(shù)據(jù)引發(fā)不少機(jī)構(gòu)的擔(dān)憂。果然，昨天上午中國(guó)平安最多下跌超過(guò)2%，帶動(dòng)其他保險(xiǎn)股下跌，中國(guó)人壽一度下跌3%。 不過(guò)，既然市場(chǎng)情緒已帶動(dòng)起來(lái)了，保險(xiǎn)股的下跌就難以對(duì)大勢(shì)產(chǎn)生決定性影響。胎壓監(jiān)測(cè)、MLED等熱點(diǎn)板塊表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，兩市漲停個(gè)股數(shù)量超過(guò)60只。 另外，此前達(dá)哥強(qiáng)調(diào)的科技股，也依舊維持非常強(qiáng)的走勢(shì)。上周傳來(lái)中美就第一階段經(jīng)貿(mào)協(xié)議文本達(dá)成一致的消息后，市場(chǎng)一度認(rèn)為，以國(guó)產(chǎn)替代、自主可控為主要邏輯的科技股可能會(huì)暫時(shí)休整。不過(guò)現(xiàn)在看，這一類個(gè)股依然是市場(chǎng)主流板塊。 其實(shí)，從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，不論中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系未來(lái)會(huì)如何發(fā)展，國(guó)產(chǎn)替代、自主可控都會(huì)堅(jiān)定不移地發(fā)展下去。而這條主線最直觀的體現(xiàn)，就是創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)。昨天，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)大漲1.42%，再創(chuàng)近期新高，距離4月的高點(diǎn)只有12個(gè)點(diǎn)了。 或許正是看到創(chuàng)業(yè)板如此強(qiáng)勁的表現(xiàn)，難怪庖哥昨天給我發(fā)出了這樣的感嘆，只要抓住主流板塊，就是牛市。 沙盤(pán)推演 昨天，滬指收出光頭陽(yáng)線，最后來(lái)到2984點(diǎn)，距離3000點(diǎn)整數(shù)關(guān)也就只有10多個(gè)點(diǎn)了。 按照現(xiàn)在的短期情緒發(fā)展下去，只要不出大的意外，我認(rèn)為短期還有一些上漲空間，下一目標(biāo)位依然是3000點(diǎn)。 如果能夠有效站上去，那么突破之后的事情，到時(shí)候就需要結(jié)合當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)環(huán)境再作判斷了。 最后提示一下，明天有一只新股申購(gòu)，有新股還是可以打，隨著行情的轉(zhuǎn)暖，短期新股破發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)幾乎很小了。明天的新股為華特氣體，申購(gòu)代碼“787268”，申購(gòu)價(jià)格為22.16元，申購(gòu)上限為8500股。 滬深300指數(shù)倉(cāng)位參考 昨日倉(cāng)位：六成 今日倉(cāng)位計(jì)劃：六成 （張道達(dá)） 根據(jù)國(guó)家有關(guān)部門(mén)的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。