每經(jīng)特約評(píng)論員 張敬偉

沙特代表的OPEC（石油輸出國(guó)組織）和俄羅斯的減產(chǎn)協(xié)議沒(méi)有談攏，在原油市場(chǎng)引發(fā)一場(chǎng)“地震”。

3月9日，國(guó)際油價(jià)出現(xiàn)大跌，布倫特原油期貨一度跌超30%，日內(nèi)最低價(jià)觸及31.38美元/桶，布倫特原油期貨跌20.25%，跌幅有所收窄。

這次油價(jià)大跌的背景是：3月6日，在維也納召開的OPEC+會(huì)議，沒(méi)能達(dá)成預(yù)期的減產(chǎn)協(xié)議。隨后，沙特掀起一波“價(jià)格戰(zhàn)”，大幅調(diào)低其不同級(jí)別的主要原油定價(jià)，削減幅度至少是20年來(lái)最大。這也是“壓垮”此次油價(jià)的“最后一根稻草”。

值得一提的是，去年OPEC+會(huì)議達(dá)成的減產(chǎn)協(xié)議，本月就將到期。盡管3月18日還有一次會(huì)議，但若不能達(dá)成協(xié)議，4月1日OPEC國(guó)家和俄羅斯等其他產(chǎn)油國(guó)將各行其是，國(guó)際原油市場(chǎng)必將亂象紛呈。

筆者認(rèn)為，本次減產(chǎn)會(huì)議破局，引發(fā)油價(jià)狂跌，一方面是新冠肺炎疫情全球性蔓延之下市場(chǎng)面的正常折射，另一方面也有地緣政治、利益博弈等深層次因素。

眾所周知，2008年開始的國(guó)際金融危機(jī)，讓原油價(jià)格從百美元/桶，一度跌至20~30美元/桶。這讓OPEC和俄羅斯等產(chǎn)油國(guó)一度深陷危機(jī)邊緣，不僅貨幣大貶而且財(cái)政崩潰，委內(nèi)瑞拉等產(chǎn)油國(guó)更是出現(xiàn)國(guó)內(nèi)動(dòng)亂。

這波原油價(jià)格狂跌，一方面是因?yàn)榻鹑谖C(jī)帶來(lái)的市場(chǎng)收縮，原油需求下降，需求不足必然導(dǎo)致供應(yīng)過(guò)剩，從而引發(fā)價(jià)格下跌。然而，由于產(chǎn)油國(guó)沒(méi)有其他的財(cái)政來(lái)源，又只能通過(guò)壓低價(jià)格的惡性競(jìng)爭(zhēng)，從而形成國(guó)際原油價(jià)格的惡性循環(huán)。另一方面，美國(guó)頁(yè)巖油技術(shù)降低了原油開采成本，加之美國(guó)加入到原油出口國(guó)中，供給過(guò)剩讓原油價(jià)格雪上加霜。當(dāng)然，美國(guó)加入國(guó)際原油價(jià)格戰(zhàn)，也不排除為了控制原油價(jià)格主導(dǎo)權(quán)和占據(jù)原油市場(chǎng)更多份額，為美國(guó)獲取經(jīng)濟(jì)和政治利益。

痛定思痛，以沙特為首的OPEC國(guó)家和俄羅斯等產(chǎn)油國(guó)，開始協(xié)商通過(guò)減產(chǎn)來(lái)平衡市場(chǎng)供給，確保原油價(jià)格維持在合理水平。從惡性競(jìng)爭(zhēng)到坐下來(lái)談判，這本是產(chǎn)油國(guó)維護(hù)共同利益的正常選擇。但是，減產(chǎn)固然對(duì)產(chǎn)油國(guó)有利，不過(guò)產(chǎn)油國(guó)內(nèi)部存在利益糾葛，譬如OPEC是一個(gè)整體，俄羅斯等非OPEC國(guó)家也有自己的利益訴求。再如OPEC內(nèi)部也有各自的聲音和利益選擇。在此情勢(shì)下，OPEC+會(huì)議破局可想而知。

除了上述因素，新冠肺炎疫情的全球性蔓延，也給全球市場(chǎng)蒙上陰影。疫情恐慌引發(fā)美國(guó)股市連續(xù)數(shù)日狂跌，三大美股股指上周跌超10%，成為2008年全球金融危機(jī)以來(lái)最糟糕的一周。

疫情帶來(lái)的全球市場(chǎng)不確定性，除了美股和全球資本市場(chǎng)的動(dòng)蕩，還可能造成全球產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈的阻斷。因而，若疫情持續(xù)蔓延，或?qū)е滦乱惠喌娜蚪?jīng)濟(jì)危機(jī)。市場(chǎng)收縮，原油需求減少，還會(huì)拉低原油價(jià)格。

當(dāng)疫情“黑天鵝”變危機(jī)“灰犀牛”，原油價(jià)格的不確定性讓全球市場(chǎng)前景蒙上陰影。

3月18日，OPEC+會(huì)議將會(huì)繼續(xù)，屆時(shí)是否能達(dá)成協(xié)議，顯然考驗(yàn)各方“智慧”。筆者認(rèn)為，當(dāng)前，新冠肺炎疫情全球性蔓延，今年全球經(jīng)濟(jì)很可能下滑，“OPEC+各方”只有抱團(tuán)取暖，才能實(shí)現(xiàn)多贏。畢竟，惡性競(jìng)爭(zhēng)的后果很嚴(yán)重，也是很多相關(guān)方不能承受之重。

（作者為中國(guó)人民大學(xué)重陽(yáng)金融研究院客座研究員）