每經(jīng)記者｜段思瑤    每經(jīng)編輯｜裴健如

圖片來源：視覺中國

3月30日晚，宇通客車（600066，SH）發(fā)布的2019年財報顯示，公司2019年營業(yè)收入約為304.79億元，同比微跌3.99%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約為19.4億元，同比下滑15.7%；歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)約為175.4億元，同比增長5.4%。

與此同時，宇通客車同步推出了2019年度“每10股分配10元”的利潤分配預(yù)案，擬發(fā)放現(xiàn)金股利22.14億元。

宇通客車認為，2019年公司歸屬于上市公司股東的凈利潤出現(xiàn)下滑，與國家新能源補貼標準進一步下調(diào)有關(guān)，導(dǎo)致公司新能源客車盈利能力有所下降。

客車行業(yè)屬于弱周期行業(yè)，行業(yè)總量取決于居民出行總量和出行結(jié)構(gòu)，在一定程度上也受國家政策的影響。然而，在過去一年，相關(guān)部門在新能源補貼政策、國六標準、三階段車輛燃料消耗量限值，以及城市公共汽電車、公路客車、旅游客車駕駛區(qū)域安全防護隔離設(shè)施等方面提出了更高的要求，這在一定程度上增加了客車企業(yè)的壓力。

如，2019年3月26日，財政部、工信部、科技部、發(fā)改委四部委發(fā)布的《關(guān)于進一步完善新能源汽車推廣應(yīng)用財政補貼政策的通知》中，不僅提高了技術(shù)門檻，而且大幅調(diào)減了2019年新能源補貼標準；工信部執(zhí)行GB 30510-2018《重型商用車輛燃料消耗量限值》標準，要求自2019年7月1日開始實施三階段車輛燃料消耗量限值，與二階段燃油限值標準相比，公路客車油耗標準下降10%-15%，公交、校車油耗標準下降14%-16%，標準要求提升車輛燃油經(jīng)濟性，降低油耗標準。

受多個政策及需求的影響，2019年國內(nèi)大中型客車市場銷量總體同比下滑11.31%，其中座位客車市場同比下滑2.63%，公交客車市場同比下滑16.93%，校車市場同比下滑14.78%，其他車型市場同比增長60.43%。

不過，從宇通客車的銷量來看，2019年的表現(xiàn)仍好于行業(yè)整體水平。數(shù)據(jù)顯示，宇通客車全年累計銷量約5.87萬輛。其中，大型客車累計銷量約2.39萬輛；中型客車累計銷量約2.59萬輛；輕型客車累計銷量為8862輛。

新能源汽車方面，2019年宇通純電動客車累計銷量約2.11萬輛，獲得補貼金額約21.7億元，補貼占比16.37%；插電式客車累計銷量約745輛，獲得補貼金額2855萬元，補貼占比6.13%；燃料電池客車累計銷量232輛，獲得補貼金額9280萬元，補貼占比13.41%。

宇通客車認為，從發(fā)展趨勢看，新能源化不可逆轉(zhuǎn)，隨著動力電池成本下降和續(xù)航里程增加，新能源客車逐漸進入公路客車領(lǐng)域，短期內(nèi)主要用于短途客運和景區(qū)內(nèi)擺渡等。與此同時，受環(huán)境保護政策和要求的驅(qū)動，海外新能源客車需求預(yù)計將呈現(xiàn)較快增長態(tài)勢。

眼下，宇通客車正加大在研發(fā)方面的投入。2019年報告期內(nèi)，宇通研發(fā)支出17.74 億元，占營業(yè)收入的比例為5.82%。研發(fā)支出主要包括：T7 系列車型、高端旅游、高端公交、CL6/CL7 等高端產(chǎn)品的完善與開發(fā)；自動駕駛技術(shù)的應(yīng)用、五米微循環(huán)車的研究與開發(fā)等方面。

受新冠肺炎疫情的影響，今年前兩個月國內(nèi)客車行業(yè)表現(xiàn)疲軟。據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計的數(shù)據(jù)，2月，國內(nèi)商用車產(chǎn)銷分別完成8.9萬輛和8.6萬輛，同比分別下降66.9%和67.1%。

截至2月28日，宇通已經(jīng)基本實現(xiàn)復(fù)工，隨著疫情影響逐步消除，預(yù)計二季度下游需求恢復(fù)，產(chǎn)銷量將迎來改善。

中信證券研報分析認為，從中長期看，宇通作為客車領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，技術(shù)和制造能力居領(lǐng)先地位，產(chǎn)品趨向高端化、智能化，具有強勁競爭力，隨著疫情影響逐步消除，疊加政策環(huán)境轉(zhuǎn)暖，盈利能力有望觸底回升。

截至3月30日收盤，宇通客車收于13.05元/股，跌幅為2.17%。