每經(jīng)記者｜趙李南    每經(jīng)編輯｜魏官紅    

美東時(shí)間4月3日，伯克希爾·哈撒韋方面向SEC（美國(guó)證券交易委員會(huì)）提交了相關(guān)文件，于近日賣(mài)出了部分達(dá)美航空和西南航空股票。

經(jīng)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者估算，伯克希爾·哈撒韋以約3.14億美元的價(jià)格出售了近1300萬(wàn)股達(dá)美航空股票，并以約7400萬(wàn)美元的價(jià)格出售了約230萬(wàn)股西南航空的股票。

值得注意的是，伯克希爾·哈撒韋并未解釋拋售上述兩家公司股票的具體原因。而此舉也讓不少投資者感到困惑，因?yàn)榫驮诓痪们?，伯克希?middot;哈撒韋還出手加倉(cāng)了達(dá)美航空，這與巴菲特一貫的“以合理的價(jià)格買(mǎi)入并長(zhǎng)期持有”的理念背道而馳。

航空業(yè)并非巴菲特重倉(cāng)股

伯克希爾·哈撒韋以“集中持股”風(fēng)格聞名于世。

截至2019年12月31日，伯克希爾·哈撒韋總計(jì)持有2480.27億美元的普通股，其中前十五大普通股的市值為2098.68億元，占整體普通股的比重近85%。

而在前十五大普通股中，達(dá)美航空和西南航空分別位列第九位和第十四位。伯克希爾·哈撒韋的前三大重倉(cāng)股分別是蘋(píng)果、美國(guó)銀行和可口可樂(lè)，伯克希爾·哈撒韋對(duì)三者持股市值合計(jì)約1292億美元，占其前十五大普通股總市值的62%。

所以，雖然達(dá)美航空和西南航空進(jìn)入了伯克希爾·哈撒韋持股的前十五名，但這兩家公司的投資占伯克希爾·哈撒韋整個(gè)投資組合的比例并不高。

2019年底，伯克希爾·哈撒韋持有達(dá)美航空和西南航空的股票市值總計(jì)約67億美元，占伯克希爾·哈撒韋普通股投資比例為2.7%。

除了這兩家航空公司，伯克希爾·哈撒韋還是美國(guó)航空和聯(lián)合航空的股東。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2019年12月31日，伯克希爾·哈撒韋持有美國(guó)航空4250萬(wàn)股，持有聯(lián)合航空2194萬(wàn)股。按照2019年12月31日上述兩家公司的股價(jià)進(jìn)行計(jì)算，伯克希爾·哈撒韋持有兩家公司的股票市值分別為12億美元和19億美元。

換句話(huà)說(shuō)，截至2019年底，伯克希爾·哈撒韋持有美國(guó)四大航空的市值總計(jì)約為98億美元。這個(gè)數(shù)字對(duì)于絕大多數(shù)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)來(lái)講都是巨額，但是對(duì)于伯克希爾·哈撒韋而言，僅占其普通股投資比例的4%。

減持達(dá)美航空和西南航空

巴菲特曾多次在其致股東的信中表達(dá)對(duì)投資航空業(yè)的冷淡態(tài)度，上世紀(jì)90年代初，巴菲特曾在對(duì)美國(guó)航空的投資上折戟。

而后，巴菲特在其致股東的信中談道：“當(dāng)Richard Branson——維京亞特蘭大航空公司的老板被問(wèn)到要如何才能夠變成一個(gè)百萬(wàn)富翁，他的回答很簡(jiǎn)單，其實(shí)也沒(méi)有什么！首先你要先成為一個(gè)億萬(wàn)富翁，然后再去買(mǎi)一家航空公司就成了！”

直至2017年的股東大會(huì)，當(dāng)被問(wèn)及為何投資航空業(yè)時(shí)，巴菲特的回答是：“未來(lái)幾年的旅行量將會(huì)更高。對(duì)航空公司的投資會(huì)獲得一個(gè)高的資本回報(bào)率。從現(xiàn)在起5年到10年后，航空公司將獲得更多的收入乘客里程，伯克希爾·哈撒韋以低倍估值購(gòu)買(mǎi)了股票。”

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者梳理了歷年巴菲特致股東的信后發(fā)現(xiàn)，達(dá)美航空的名字第一次出現(xiàn)在伯克希爾·哈撒韋的前十五大普通股名單上是2016年。2016年度巴菲特致股東的信顯示，伯克希爾·哈撒韋當(dāng)年對(duì)達(dá)美航空的持股成本約41.85美元/股。

在2017年度，伯克希爾·哈撒韋對(duì)達(dá)美航空的持股比例略有下降，但隨后于2018年和2019年對(duì)達(dá)美航空逐步加倉(cāng)，至2019年底，其持股比例上升至11%。

截至2019年12月31日，伯克希爾·哈撒韋持有達(dá)美航空的成本為44美元/股。然而，受新冠肺炎疫情影響，今年2月以后，達(dá)美航空股價(jià)崩盤(pán)，截至美東時(shí)間4月3日收盤(pán)，達(dá)美航空股價(jià)報(bào)收于22.48美元/股。

這也意味著，伯克希爾·哈撒韋對(duì)達(dá)美航空的這筆投資浮虧約50%。

值得注意的是，在達(dá)美航空股價(jià)下跌后不久，伯克希爾·哈撒韋便出手加倉(cāng)。2月27日，伯克希爾·哈撒韋以約46美元/股的價(jià)格，花費(fèi)約4531萬(wàn)美元買(mǎi)入了97.65萬(wàn)股達(dá)美航空股票。但隨后達(dá)美航空的股價(jià)一路下跌，最低下探至19.01美元/股。

4月1日至4月2日，伯克希爾·哈撒韋以均價(jià)約24美元/股減持了達(dá)美航空近1300萬(wàn)股，減持了其對(duì)達(dá)美航空持股的20%，此部分減持所得現(xiàn)金約3.14億美元。

經(jīng)過(guò)上述減持，截至目前，伯克希爾·哈撒韋尚持有達(dá)美航空5890萬(wàn)股，約占達(dá)美航空股權(quán)的9.1%。

讓人意外的是，巴菲特一向堅(jiān)持“以合理的價(jià)格買(mǎi)入并長(zhǎng)期持有”的投資理念，而此次伯克希爾·哈撒韋的操作卻是實(shí)實(shí)在在的短期操作。

一位長(zhǎng)期觀察伯克希爾·哈撒韋的投資人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示：“我覺(jué)得他（巴菲特）判斷航空公司恢復(fù)曲線(xiàn)會(huì)非常長(zhǎng)，抵消了他原本判斷的航空公司競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)入寡頭壟斷產(chǎn)生的穩(wěn)定收益。”

此外，巴菲特在4月1日和4月2日以均價(jià)約32美元/股的價(jià)格減持了近230萬(wàn)股西南航空股票。

封面圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)圖