每經(jīng)記者｜吳澤鵬    每經(jīng)編輯｜張海妮    

2018年上市前，依靠藍(lán)思科技、比亞迪等大客戶，宇晶股份（002943，SZ；前收盤(pán)價(jià)21.39元）業(yè)績(jī)獲得持續(xù)增長(zhǎng)，但誰(shuí)料想2019年就“變臉”了——宇晶股份2019年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約3.02億元，凈利潤(rùn)1370.33萬(wàn)元，扣非凈利潤(rùn) 109.02 萬(wàn)元，同比分別下滑25.55%、86.16%及98.49%。

實(shí)際上，對(duì)藍(lán)思科技的嚴(yán)重依賴，一直是宇晶股份的一大軟肋：2017年，藍(lán)思科技采購(gòu)占比達(dá)到46.76%；2018年升至65.53%；2019年，藍(lán)思科技采購(gòu)額減少，宇晶股份業(yè)績(jī)?cè)庥龌F盧。

不過(guò)，也有客戶在關(guān)鍵時(shí)刻給予鼎力相助，例如湖南晶博太陽(yáng)能科技發(fā)展有限公司（以下簡(jiǎn)稱晶博太陽(yáng)能）2019年就采購(gòu)了3251.04萬(wàn)元（占比10.78%），緊隨藍(lán)思科技及比亞迪成為宇晶股份的年度第三大客戶。

讓人詫異的是，同一年度，宇晶股份對(duì)晶博太陽(yáng)能的應(yīng)收賬款期末余額達(dá)到3475.61萬(wàn)元，且這些應(yīng)收賬款賬齡全在“1年以內(nèi)”。就是說(shuō)，確認(rèn)收入后，宇晶股份并未收到任何對(duì)應(yīng)的現(xiàn)金。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者以采購(gòu)設(shè)備名義，從熟悉兩家企業(yè)的內(nèi)部人士處了解到，3000余萬(wàn)元設(shè)備并非真正意義上的采購(gòu)，實(shí)際是以設(shè)備租賃形式、設(shè)備款分3年償還，且早在2017年、2018年已經(jīng)交付設(shè)備。

同時(shí)，從工商登記的股權(quán)來(lái)看，晶博太陽(yáng)能與宇晶股份毫無(wú)關(guān)聯(lián)，但記者以采購(gòu)身份多方求證卻發(fā)現(xiàn)，晶博太陽(yáng)能與宇晶股份關(guān)系不一般：雙方在員工安排方面存在交叉借調(diào)、先在一方離職再去另一方入職的情況；雙方均有員工、高管透露，晶博太陽(yáng)能系宇晶股份投資企業(yè)；晶博太陽(yáng)能所在園區(qū)管委會(huì)內(nèi)不止一位人士表示，晶博太陽(yáng)能屬于宇晶股份、是宇晶股份老板間接參股公司。

業(yè)績(jī)表現(xiàn) 上市次年就“變臉”到底怎么了？

2018年11月底，宇晶股份在深交所中小板上市，是湖南益陽(yáng)第六家上市公司，這家精密數(shù)控機(jī)床設(shè)備生廠商，上市時(shí)其拳頭產(chǎn)品是研磨拋光機(jī)，2015年~2017年，該類產(chǎn)品營(yíng)業(yè)收入占比在80%以上，2018年?duì)I收占比甚至超過(guò)90%。

據(jù)招股書(shū)介紹，宇晶股份的研磨拋光機(jī)主要應(yīng)用于智能手機(jī)蓋板玻璃的研磨、拋光，主要客戶為藍(lán)思科技、歐菲光、三環(huán)集團(tuán)等，均為智能手機(jī)防護(hù)玻璃、陶瓷背板行業(yè)的主要參與者。

得益于下游手機(jī)蓋板玻璃行業(yè)的持續(xù)增長(zhǎng)，宇晶股份的研磨拋光機(jī)銷量大幅增長(zhǎng)，2015年~2017年分別銷售807臺(tái)、1237臺(tái)以及2628臺(tái)，這給宇晶股份業(yè)績(jī)帶來(lái)明顯提振作用。2017年，宇晶股份營(yíng)收及凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率分別為122.86%、136.04%，到了2018年，這兩項(xiàng)數(shù)據(jù)仍分別同比增長(zhǎng)14.82%、26.64%。

不過(guò)，仔細(xì)觀察可以發(fā)現(xiàn)，無(wú)論是上市前還是上市后，宇晶股份對(duì)藍(lán)思科技均存在嚴(yán)重依賴。2015年~2017年，宇晶股份對(duì)藍(lán)思科技的銷售占比分別為42.47%、32.93%和46.76%。

盡管宇晶股份在招股書(shū)中表示，2015年以來(lái)，公司開(kāi)發(fā)的新客戶歐菲光、比亞迪、三環(huán)集團(tuán)等陸續(xù)產(chǎn)生銷售收入，成為公司的前五大客戶，使得公司對(duì)藍(lán)思科技銷售收入占公司銷售收入的比重下降至不到50%。但在上市當(dāng)年，依賴藍(lán)思科技的情況并沒(méi)有得到改善，2018年宇晶股份對(duì)藍(lán)思科技實(shí)現(xiàn)銷售收入2.65億元，占年度銷售總額比例達(dá)到了65.53%。

進(jìn)入2019年，宇晶股份對(duì)單一客戶過(guò)于依賴的劣勢(shì)開(kāi)始顯現(xiàn)，藍(lán)思科技的采購(gòu)額從2018年的2.65億元下降至9010.64萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入比例僅為29.87%。細(xì)分產(chǎn)品方面，拋光研磨機(jī)帶來(lái)的營(yíng)收由2018年的3.65億元減少至1.92億元，營(yíng)收占比由90.04%下滑至63.54%。

在此背景下，宇晶股份的整體營(yíng)業(yè)收入也由2018年的4.05億元降至2019年的3.02億元，凈利潤(rùn)則由2018年的近1億元降至2019年的1370萬(wàn)元，上市次年業(yè)績(jī)就“變臉”。

財(cái)務(wù)揭秘 有收入但沒(méi)收到錢，是租賃還是銷售？

在出現(xiàn)業(yè)績(jī)下滑的2019年，宇晶股份也開(kāi)拓了一些新的大客戶，其中，晶博太陽(yáng)能以3251.04萬(wàn)元的采購(gòu)額，進(jìn)入宇晶股份2019年前五大客戶名單。

但《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者研究發(fā)現(xiàn)，宇晶股份與晶博太陽(yáng)能的交易并不簡(jiǎn)單，其中存在諸多疑問(wèn)。

若從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)及商業(yè)邏輯分析，至少存在以下三個(gè)疑點(diǎn)。

首先，宇晶股份2019年對(duì)晶博太陽(yáng)能的銷售額為3251.04萬(wàn)元，但應(yīng)收賬款期末余額達(dá)3475.61萬(wàn)元，且賬齡為一年以內(nèi)，也就是說(shuō)，銷售發(fā)生了，但沒(méi)收到錢，而且應(yīng)收賬款余額較銷售額多了200多萬(wàn)元。

根據(jù)宇晶股份披露的前五大客戶名單，晶博太陽(yáng)能2019年采購(gòu)額為3251.04萬(wàn)元，占比達(dá)10.78%。但與此同時(shí)，宇晶股份披露按欠款方歸集的期末余額前五名的應(yīng)收賬款單位中，晶博太陽(yáng)能應(yīng)收賬款期末余額達(dá)到3475.61萬(wàn)元，宇晶股份計(jì)提壞賬準(zhǔn)備173.78萬(wàn)元。宇晶股份披露，按賬齡組合計(jì)提壞賬準(zhǔn)備，一年以內(nèi)應(yīng)收賬款計(jì)提壞賬準(zhǔn)備的比例是5%，一至二年的應(yīng)收賬款計(jì)提比例是10%。

計(jì)算可知，宇晶股份對(duì)上述晶博太陽(yáng)能的應(yīng)收賬款壞賬計(jì)提比例為5%，故可以認(rèn)定，3475.61萬(wàn)元應(yīng)收賬款期末余額的賬齡均在一年以內(nèi)，且超出當(dāng)年晶博太陽(yáng)能采購(gòu)額（3251.04萬(wàn)元）224.57萬(wàn)元。

換句話說(shuō)，2019年，宇晶股份對(duì)晶博太陽(yáng)能的銷售，并未產(chǎn)生任何實(shí)際現(xiàn)金收入，而是在確認(rèn)收入后，全部轉(zhuǎn)入應(yīng)收賬款。另外也需要注意，就數(shù)據(jù)而言，應(yīng)收賬款高于實(shí)際銷售額，除非存在統(tǒng)計(jì)口徑上含稅與不含稅的區(qū)別，否則與常規(guī)邏輯同樣不符。

其次，記者采訪發(fā)現(xiàn)，在2019年得以確認(rèn)收入的對(duì)晶博太陽(yáng)能的銷售收入，其中極大可能來(lái)自于2018年初簽訂的合同。

根據(jù)宇晶股份此前披露的招股意向書(shū)，2018年2月8日，宇晶股份與晶博太陽(yáng)能簽訂銷售合同，合同約定銷售金額2380萬(wàn)元，主要產(chǎn)品是多線切割機(jī)。不過(guò)，需要注意的是，在招股意向書(shū)披露的一眾重要銷售合同中，唯獨(dú)宇晶股份與晶博太陽(yáng)能簽訂的合同沒(méi)有合同編號(hào)。

同時(shí)，雙方在2018年也未有過(guò)多交易，根據(jù)宇晶股份2018年年報(bào)披露，當(dāng)年前五大客戶中，第五名大客戶對(duì)應(yīng)銷售額僅為300.68萬(wàn)元，且晶博太陽(yáng)能不在前五大客戶名單中，故2018年宇晶股份實(shí)際對(duì)晶博太陽(yáng)能的銷售額不會(huì)超過(guò)300.68萬(wàn)元。

不過(guò)根據(jù)2019年半年報(bào)，宇晶股份已對(duì)晶博太陽(yáng)能產(chǎn)生約3479.66萬(wàn)元應(yīng)收賬款，且宇晶股份2018年前五大應(yīng)收賬款客戶也沒(méi)有晶博太陽(yáng)能。因此可以判定，2019年半年報(bào)中記錄的應(yīng)收賬款，主要就是宇晶股份2019年上半年對(duì)晶博太陽(yáng)能的銷售產(chǎn)生的。

如此看來(lái)，2018年初簽訂的合同，是在2019年上半年確認(rèn)收入。

記者采訪過(guò)程中接觸到熟悉晶博太陽(yáng)能的宇晶股份員工，該人士向記者透露，一般而言，宇晶股份設(shè)備交付時(shí)間在3個(gè)月左右，具體到與晶博太陽(yáng)能的交易，他提供了另一個(gè)版本的信息：“以融資租賃的方式，把這個(gè)設(shè)備借給他們，約定每個(gè)月返還多少錢，要在三年內(nèi)把設(shè)備款還清，才給他們開(kāi)票。現(xiàn)在晶博每個(gè)月都要給我們匯款的。”

該人士透露，一般客戶沒(méi)辦法做這種融資租賃的銷售形式，“晶博是有條件”。其稱，由于行業(yè)政策發(fā)生變化及晶博項(xiàng)目選址問(wèn)題，設(shè)備實(shí)際早已生產(chǎn)并交付，最晚的一批交付于2018年下半年。根據(jù)這一說(shuō)法，其實(shí)在簽訂合同當(dāng)年，宇晶股份與晶博太陽(yáng)能的合同已經(jīng)履行，且采用的是租賃的形式，但宇晶股份在2019年上半年，卻將這筆本該分3年的融資租賃收入，一次性確認(rèn)為當(dāng)年收入。

財(cái)務(wù)專家馬靖昊向記者介紹，按規(guī)范的財(cái)務(wù)操作，通過(guò)融資租賃的方式出售設(shè)備的，出租方不應(yīng)該一開(kāi)始便一次性確認(rèn)收入，應(yīng)當(dāng)按雙方合同約定的付款周期確認(rèn)收入，在資產(chǎn)負(fù)債表中，則放在“長(zhǎng)期應(yīng)收款”，也不應(yīng)該放在“應(yīng)收賬款”中。“承租方也是分期付款的，你可以算一下，它分期確認(rèn)收入的話，當(dāng)期收入會(huì)減少多少。”馬靖昊補(bǔ)充道。

再退一步，即使如公司所說(shuō)是“銷售”，那么，晶博太陽(yáng)能向宇晶股份實(shí)際采購(gòu)的多線切割機(jī)銷售價(jià)格是多少呢？能支撐起3000多萬(wàn)的采購(gòu)額嗎？

湖南省益陽(yáng)市生態(tài)環(huán)境局官網(wǎng)2019年5月曾公示晶博太陽(yáng)能項(xiàng)目的竣工環(huán)境保護(hù)驗(yàn)收?qǐng)?bào)告。驗(yàn)收?qǐng)?bào)告披露，晶博太陽(yáng)能的項(xiàng)目設(shè)計(jì)是租用工業(yè)標(biāo)準(zhǔn)廠房8棟第一層，建設(shè)40臺(tái)設(shè)備，共1條生產(chǎn)線，年產(chǎn)單、多晶硅片20000萬(wàn)片，但因企業(yè)缺乏資金，僅建設(shè)15臺(tái)切割設(shè)備，1條年產(chǎn)11000萬(wàn)片單、多晶硅片生產(chǎn)線。同時(shí)，設(shè)備明細(xì)表中明確，環(huán)評(píng)建設(shè)內(nèi)容是型號(hào)為“YJ827”的切片機(jī)40臺(tái)，實(shí)際建設(shè)15臺(tái)。記者在當(dāng)?shù)卣W(wǎng)站未能獲得其他的環(huán)評(píng)驗(yàn)收?qǐng)?bào)告。

記者在2020年5月8日實(shí)地走訪了湖南省益陽(yáng)市衡龍新區(qū)的晶博太陽(yáng)能，發(fā)現(xiàn)晶博太陽(yáng)能的廠房?jī)H一樓有設(shè)備并在生產(chǎn)，由于車間封閉，記者未能入內(nèi)。

中午時(shí)分，有外出休息的員工告訴記者，車間內(nèi)設(shè)備在20臺(tái)左右。這一數(shù)據(jù)也得到上述熟悉宇晶股份員工的確認(rèn)，且該人士介紹，晶博太陽(yáng)能使用的產(chǎn)品型號(hào)就是“YJ827”。

那么，晶博太陽(yáng)能向宇晶股份實(shí)際采購(gòu)的多線切割機(jī)數(shù)量，應(yīng)該就在20臺(tái)左右，最多不超過(guò)40臺(tái)。

宇晶股份2018年年報(bào)、2019年年報(bào)均披露了公司多線切割機(jī)主要產(chǎn)品，其中包括名為“YJXQL827A光伏金剛石線專用多線切割機(jī)”，與環(huán)評(píng)報(bào)告“YJ827切片機(jī)”應(yīng)屬同系列產(chǎn)品。

假設(shè)宇晶股份與晶博太陽(yáng)能簽訂合同2380萬(wàn)元是采購(gòu)40臺(tái)設(shè)備，則單價(jià)為59.5萬(wàn)元；假設(shè)最終雙方采購(gòu)20臺(tái)，銷售額達(dá)到3251.04萬(wàn)元，則交易的真實(shí)單價(jià)達(dá)到162.55萬(wàn)元。

招股意向書(shū)披露，YJXQL827A為公司新研發(fā)的用于光伏行業(yè)的專用金剛線切割機(jī)，系公司2018年主力推廣的產(chǎn)品，市場(chǎng)同類產(chǎn)品售價(jià)超過(guò)200萬(wàn)元/臺(tái)，宇晶股份在2018年上半年銷售9臺(tái)，單價(jià)85.02萬(wàn)元，形成銷售額765.22萬(wàn)元。

前述宇晶股份人士表示，當(dāng)時(shí)推出“YJ827”時(shí)屬于早期產(chǎn)品，市場(chǎng)價(jià)格確實(shí)較高，“那時(shí)候設(shè)備是比較貴，市面上的設(shè)備（單價(jià)）在180萬(wàn)~200萬(wàn)。”如果這一說(shuō)法屬實(shí)，則晶博太陽(yáng)能20臺(tái)設(shè)備3251.04萬(wàn)元的采購(gòu)額也在合理范圍。不過(guò)，這又將使得宇晶股份招股書(shū)披露的“單價(jià)85.02萬(wàn)元”遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于實(shí)際價(jià)格。

最后，宇晶股份2019年對(duì)晶博太陽(yáng)能存在約110.1萬(wàn)元的其他應(yīng)收款，為租賃費(fèi)，但從已披露的信息看，房屋租賃又不足以支撐起如此大的金額。

身份揭秘 員工借調(diào)、財(cái)務(wù)監(jiān)管，是控制企業(yè)還是關(guān)系密切？

拋開(kāi)晶博太陽(yáng)能與宇晶股份讓人眼花繚亂的交易，從員工、股東的角度分析，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者也獲得了若干證據(jù)，揭開(kāi)晶博太陽(yáng)能的身份，使得上述繁雜交易得以清晰起來(lái)。

工商資料顯示，晶博太陽(yáng)能成立于2016年6月，有三位自然人股東，分別是劉松炎、龔興勝和王建平，注冊(cè)資本2155萬(wàn)元，實(shí)繳資本223萬(wàn)元。從這些信息看，晶博太陽(yáng)能與宇晶股份毫無(wú)關(guān)聯(lián)。

不過(guò)，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者調(diào)查走訪發(fā)現(xiàn)，從以下幾點(diǎn)考證，晶博太陽(yáng)能三名與宇晶股份毫無(wú)關(guān)聯(lián)的自然人股東背后，或另有其人。

其一，晶博太陽(yáng)能在工商登記資料披露的2016年年報(bào)顯示，其企業(yè)通信地址為“湖南省益陽(yáng)市長(zhǎng)春經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)賀家橋南路37號(hào)”，企業(yè)聯(lián)系電話為“0737-22***99”，這一信息與“湖南谷為數(shù)控機(jī)床有限公司”在工商登記中提交的2014年、2015年年報(bào)信息一致。

根據(jù)宇晶股份歷年年報(bào)及招股書(shū)，湖南谷為數(shù)控機(jī)床有限公司系宇晶股份持股55%的子公司，該公司自2017年起沒(méi)有營(yíng)業(yè)收入，近2年均為虧損狀態(tài)。

其二，根據(jù)益陽(yáng)市生態(tài)環(huán)保局官網(wǎng)2017年11月發(fā)布的關(guān)于晶博太陽(yáng)能項(xiàng)目的公示，晶博太陽(yáng)能項(xiàng)目聯(lián)系人為宓石磊，聯(lián)系電話為“181*****399”。

2018年4月，晶博太陽(yáng)能曾因銀行承兌匯票問(wèn)題向法院提出公示催告申請(qǐng)，當(dāng)時(shí)，晶博太陽(yáng)能的委托代理人即為宓石磊。民事判決書(shū)記錄顯示，宓石磊系晶博太陽(yáng)能職工。

而在宇晶股份官網(wǎng)聯(lián)系方式中，同樣出現(xiàn)一位名為“宓石磊”的人，其為公司光伏事業(yè)部聯(lián)系人。記者于5月8日走訪了宇晶股份，提起“宓石磊”，宇晶股份保衛(wèi)處就有人士知曉，“他是跑業(yè)務(wù)的，說(shuō)實(shí)話，在外面跑，所以不經(jīng)常在這里。我對(duì)他有印象，也是因?yàn)樗@個(gè)姓比較少”。

記者隨后走訪了晶博太陽(yáng)能，一名員工向記者確認(rèn)，他所知道的宓石磊，就是宇晶股份的宓石磊。

“他不是我們的人，是宇晶的人，不過(guò)，他現(xiàn)在不在這里了。”該人士介紹，宓石磊“以前有時(shí)候會(huì)過(guò)來(lái)看一下設(shè)備，解決一下（問(wèn)題）”。

記者曾以設(shè)備采購(gòu)商身份與宓石磊有過(guò)通話，他在電話中向記者證實(shí)，自己曾是晶博太陽(yáng)能員工，在宇晶股份上市后入職宇晶股份。不過(guò)，他也提到，晶博太陽(yáng)能項(xiàng)目建設(shè)時(shí)，自己確實(shí)是晶博太陽(yáng)能員工，“宇晶股份上市后，分部門(mén)分得比較細(xì)，當(dāng)時(shí)說(shuō)借調(diào)過(guò)來(lái)，幫跑一段時(shí)間，誰(shuí)知道一直做到現(xiàn)在”。

值得注意的是，提起宓石磊是宇晶股份銷售一事，上述晶博太陽(yáng)能員工還主動(dòng)詢問(wèn)記者：“你是不是要找宇晶的銷售主管？他現(xiàn)在在這里，做我們的設(shè)備主管。”

上述員工透露，這名設(shè)備主管名為鄒平。

關(guān)于鄒平，記者從兩位宇晶股份人士處得到確認(rèn)，鄒平是宇晶股份員工，且在晶博太陽(yáng)能上班。

值得注意的是，這名人士還向記者透露了另一重要信息，他稱，晶博太陽(yáng)能的財(cái)務(wù)（人員），也是由宇晶股份離職人員擔(dān)任，這是晶博太陽(yáng)能能夠租賃3000余萬(wàn)元設(shè)備的原因，“晶博太陽(yáng)能的財(cái)務(wù)暫時(shí)是由我們公司代管；它們?cè)撌裁戳鞒踢€是什么流程，但我們需要有一定的監(jiān)管”。

以下是記者與該人士的對(duì)話：

“晶博的財(cái)務(wù)是宇晶代管？”

“是我們宇晶過(guò)去的人，從宇晶離職的人過(guò)去管的。”

“（財(cái)務(wù)）是受宇晶控制的？這也是做設(shè)備租賃的條件？”

“對(duì)對(duì)對(duì)。”

如此說(shuō)來(lái)，宇晶股份與晶博太陽(yáng)能，是否是投資關(guān)系？記者以設(shè)備采購(gòu)商身份電話聯(lián)系了宇晶股份一位關(guān)鍵崗位的負(fù)責(zé)人，該人士向記者明確，“晶博是我們投資的”。

此外，記者還以商務(wù)合作、需核實(shí)晶博太陽(yáng)能股東信息為由，向晶博太陽(yáng)能所在園區(qū)管委會(huì)人士求證兩家公司的關(guān)系，得到了類似的肯定回復(fù)。

5月14日，記者致電宇晶股份并發(fā)送了采訪函，但截至發(fā)稿尚未收到回復(fù)。

圖片來(lái)源：每經(jīng)記者 吳澤鵬 攝