每經(jīng)記者｜鄭步春    每經(jīng)編輯｜吳永久    

本周A股震蕩小漲，其中滬綜指一周累計漲0.43%至3539.30點，深綜指一周上漲0.71%至2454.06點。創(chuàng)業(yè)板綜指全周漲0.31%，科創(chuàng)50指數(shù)逆勢下跌3.69%?？苿?chuàng)板中權(quán)重股中芯國際、康希諾等跌幅較大，故科創(chuàng)板指數(shù)較弱。創(chuàng)業(yè)板超級權(quán)重股寧德時代雖于周五大跌，但全周跌幅有限。市場對寧德時代的分歧加劇，這或意味著創(chuàng)業(yè)板指數(shù)未來或因單一個股異動而出現(xiàn)一些扭曲。

本周所受的主要消息面擾動是央行降準(zhǔn)及大量上市公司公布了中報業(yè)績預(yù)告。降準(zhǔn)雖然周一造成股指高開，但事后看，銀行股甚至還下跌，原因是市場相信銀行未來利差收益將下降。

在中報業(yè)績預(yù)告方面，本周預(yù)告進入了尾聲，與之前幾周不同的是，不少個股在預(yù)告業(yè)績后下跌。實際上有些公司業(yè)績是很不錯的，但股價仍然下跌，原因是預(yù)期過于樂觀了。當(dāng)然也有些業(yè)績真不如預(yù)期的公司，典型的如德賽西威等。

業(yè)績預(yù)告期臨近終點時一向較易對應(yīng)著市場漲跌風(fēng)格變化，這也是本周稍早我提醒投資者注意熱點品種轉(zhuǎn)跌的原因。由事后看，情況也正是這樣了，本周芯片、新能源汽車、鋰電等紅得發(fā)紫的品種或先或后開始轉(zhuǎn)弱，單日陰線很長。到了周五，甚至大熱門寧德時代也展開了大跌。與此同時，一些陰跌不止的藍籌股在本周稍晚出現(xiàn)了一些反復(fù)，其單邊下跌的態(tài)勢似乎稍有改觀。

北上資金本周交易量創(chuàng)近5個月新高，但全周凈買入僅16.69億元，這一般暗示北上資金一邊在大進，一邊在大拋。如果進一步查看個股數(shù)據(jù)，應(yīng)不難發(fā)現(xiàn)北上資金在減持漲幅巨大品種（如寧德時代等），并布局了跌幅較大的藍籌品種（如中國平安等）。

北上資金增持或減持的品種，短期內(nèi)并不一定預(yù)示著相關(guān)個股的漲跌，但如果持續(xù)極久，多數(shù)個股走勢就會受影響。以去年強勢的五糧液、中國中免等品種為例，北上資金最初減持時股價繼續(xù)飛漲，可當(dāng)其持續(xù)減持極久后，這類股似乎最終還是了壓制。

由本周盤面看，似乎熱門與冷門板塊已到了“接近切換“的邊緣，但應(yīng)該也只是接近而已。個股趨勢是個長期過程，所以很少會陡然間就扭轉(zhuǎn)，通常先是震蕩與反復(fù)增加。周末華為稱將于7月29日發(fā)布P50手機，業(yè)內(nèi)專家認為有可能裝有鴻蒙系統(tǒng)，估計相關(guān)的熱門品種就會表現(xiàn)一番，這其中有些已大幅殺跌品種或許就會反復(fù)，于是強弱切換又會變得模糊。

對于可能發(fā)生的冷熱切換，投資者操作上至少也應(yīng)進入“提防模式”，即暫時不宜去追漲或大幅加倉那些熱門品種。對于過分擁擠的交易，投資者不妨換個視角，可以試著稍稍轉(zhuǎn)身。個人覺得投資者接下來可采取“折中“策略，避開過冷與過熱品種，不妨側(cè)重于那些業(yè)績及經(jīng)營前景不錯但股價未炒作過分的品種，比如一些并未預(yù)告業(yè)績的潛力品種。（鄭步春）

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