每經(jīng)記者｜鄭步春    每經(jīng)編輯｜吳永久    

上周A股大跌，上證綜指一周累計(jì)下跌2.53%至3427.33點(diǎn)。深綜指周跌3.23%，創(chuàng)業(yè)板綜指跌3.93%，科創(chuàng)50指數(shù)跌1.53%。周一大盤平靜，回調(diào)主要發(fā)生在周二及周五。周三券商、銀行股大漲護(hù)盤，但其后兩天又幾乎跌回原地。周五大盤殺跌至少受以下三重因素打擊：一是中國電信上市，二是白酒受些消息壓制，三是邁瑞、恒瑞等受明顯利空打擊。

上周五，中國電信上市后走勢(shì)比較詭異，先是近乎破發(fā)，失望性、賭氣式拋盤極多，沒多久換手達(dá)40%，但其后股價(jià)快速地上沖，最高時(shí)摸過44%的漲幅，收盤時(shí)仍大漲34.88%。盤后數(shù)據(jù)顯示游資席位大進(jìn)，而機(jī)構(gòu)反被“洗”出。

估計(jì)中國電信本周走勢(shì)仍不會(huì)平靜，對(duì)大盤后續(xù)干擾難免。中國電信強(qiáng)勢(shì)上行當(dāng)為中國移動(dòng)IPO鋪平道路，這是大盤后一個(gè)抽資源頭。在可預(yù)見未來，大盤多半還可能受到擴(kuò)容壓制。

白酒與些傳言相關(guān)，雖然消息不怎么精確，但弱勢(shì)中自然也就加劇了白酒股跌勢(shì)。白酒股走勢(shì)本來就弱，近期又總有似有若無的利空，加上些公募減持，故一時(shí)三刻就很難走好。由“股王”茅臺(tái)來看，已由2600元跌到1500元一帶，縱然是擠泡沫，應(yīng)該也擠得差不多了，因沒幾個(gè)月估值就會(huì)切換到2022年，業(yè)績的自然增長及股價(jià)的不斷下跌這兩個(gè)因素共同促使其市盈率趨于合理。

恒瑞上周四晚上公布了半年報(bào)，業(yè)績遜于預(yù)期，股價(jià)下跌順理成章。不過，半年的業(yè)績不行并不必然預(yù)示未來也同樣差，所以對(duì)這類股投資者得具體個(gè)股具體分析，投資者應(yīng)看明白細(xì)節(jié)再作投資決策。邁瑞系受某省試劑集采消息影響而慘跌，這種殺跌是因邏輯上出現(xiàn)了裂痕，而這也許更為致命，投資者應(yīng)暫避。

“雙瑞”幾乎是醫(yī)藥板塊中最重要的兩個(gè)股票，這兩股下殺自然就會(huì)放倒一大片醫(yī)藥股，于是盤面更顯凄慘。

“藥酒”慘跌，金融股則虎頭蛇尾，加上北上資金拋售，這種情況下縱有地產(chǎn)等少數(shù)板塊勉力上漲也回天乏力。

北上資金上周前幾天保持小幅凈流入，但周四周五均有百億級(jí)別單日凈流出。北上資金拋售雖然也受A股盤面走壞影響，但很大程度上也受到外部局勢(shì)的影響。

上周美聯(lián)儲(chǔ)公布了7月利率會(huì)議紀(jì)要，其稱“已就縮減量寬進(jìn)行了探討”，這通常會(huì)削弱國際資金在包括中國股市在內(nèi)的新興市場配置意愿。市場中多數(shù)人相信，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)在8月下旬進(jìn)一步放風(fēng)削減量寬，然后有可能在9月利率會(huì)議上正式宣布。

接下來股市或仍將暫時(shí)疲弱，但股指過分下跌空間較有限。雖然現(xiàn)在的權(quán)重股大多疲弱，可不少品種下檔的抵抗與反復(fù)開始增大。以“股王”貴州茅臺(tái)為例，該股已跌41%，五糧液跌42%，這兩超級(jí)權(quán)重股離腰斬均已不遠(yuǎn)，就算還能跌，下跌速度會(huì)比較慢。其余大藍(lán)籌跌幅大多類似，這類股極帶股指，當(dāng)其大多已滯跌時(shí)，股指就難以連跌。

接下來投資者仍可以積極心態(tài)對(duì)待股市，因大量新老賽道股漸次下跌，故未來投資一大要點(diǎn)就是“不追漲”，投資者應(yīng)盡可能逢低吸納。在擇股時(shí)，無論手法如何，對(duì)業(yè)績的要求不可改變，業(yè)績應(yīng)始終是最重要的考量。

在擇股時(shí)，投資者另應(yīng)考慮些政策信號(hào)，這樣才更有機(jī)會(huì)選中未來牛股。以近期為例，最重要的政策信號(hào)應(yīng)當(dāng)是“共同富裕”了，個(gè)人覺得這其實(shí)是個(gè)較重要的選股線索。