每經(jīng)編輯｜程鵬 易啟江    

IPO備戰(zhàn)一年多，今日，400歲的張小泉如愿登陸創(chuàng)業(yè)板。

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作為“剪刀第一股”的老字號(hào)張小泉，今日終于在創(chuàng)業(yè)板上市，IPO發(fā)行價(jià)為6.9元，首日高開331.88%，報(bào)29.80元，總市值達(dá)46億元。

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早盤時(shí)，張小泉的股價(jià)最高觸及38.66元，漲幅約460%。截至收盤，股價(jià)有所回落，但漲幅仍高達(dá)394.1%，報(bào)價(jià)34.09元，最新市值為53.18億元。

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據(jù)北京商報(bào)，老字號(hào)企業(yè)近期掀起上市熱潮。浙江五芳齋實(shí)業(yè)股份有限公司(以下簡稱“五芳齋”)、天津同仁堂集團(tuán)股份有限公司(以下簡稱“天津同仁堂”)等老字號(hào)企業(yè)均在競(jìng)速IPO。

A股“刀剪第一股”來了

年?duì)I收5.7億元，日售刀剪10萬件

據(jù)了解，張小泉品牌始創(chuàng)于明崇禎元年(公元1628年)，由安徽鐵匠張小泉?jiǎng)?chuàng)立，至今已有近400年歷史。是 國家商務(wù)部 認(rèn)定的第一批獨(dú)具民族記憶和中國風(fēng)范的中華老字號(hào)企業(yè)。

公開資料顯示，“張小泉”如今已成為一家集設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和服務(wù)于一體的現(xiàn)代生活五金用品制造企業(yè)，公司的主要產(chǎn)品包括剪具、刀具、套刀剪組合和其他生活家居用品。

圖片來源：視覺中國

2020年7月7日，彼時(shí)深交所受理了張小泉的IPO申請(qǐng)，在今年2月2日首發(fā)獲通過后，張小泉IPO事項(xiàng)向前推進(jìn)。9月6日，張小泉在創(chuàng)業(yè)板正式上市交易，由此A股迎來剪刀第一股。

根據(jù)發(fā)行公告顯示，此次張小泉發(fā)行股份數(shù)量為3900萬股，全部為新股發(fā)行，無老股轉(zhuǎn)讓，發(fā)行價(jià)格為6.9元/股。此次發(fā)行前，張小泉的總市值為10.76億元。發(fā)行完成后，張小泉的總股本為15600萬股。

經(jīng)營業(yè)績方面，張小泉靠著“賣剪刀”，在2017-2020年以及2021年1-6月實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別為3.14億元、4.10億元、4.84億元、5.72億元、3.30億元，對(duì)應(yīng)實(shí)現(xiàn)的歸屬凈利潤分別為4380.85萬元、7230.07萬元、7721.6萬元、4425.35萬元。

招股書顯示，張小泉2020年剪具銷量為2932萬把，刀具為621萬把，刀剪套裝172萬件，合計(jì)3725萬件，相當(dāng)于每天賣出10萬多件刀剪產(chǎn)品。

張小泉上市背后，亦有擴(kuò)張的野心。招股書顯示，本次IPO張小泉計(jì)劃募資4.55億元，用于張小泉陽江刀剪智能制造中心項(xiàng)目、企業(yè)管理信息化改造項(xiàng)目以及補(bǔ)充流動(dòng)資金。其中，陽江刀剪智能制造中心項(xiàng)目建設(shè)期預(yù)計(jì)18個(gè)月，項(xiàng)目建成后將形成刀剪等相關(guān)產(chǎn)品3010萬把/年的生產(chǎn)能力。

按照發(fā)行價(jià)計(jì)算，此次張小泉首發(fā)募集資金總額為26910萬元；扣除發(fā)行費(fèi)用后，募集資金凈額為20479.16萬元。

張國標(biāo)家族14年間收益增長9倍以上

郭廣昌等浙商大佬4年賺4倍

張小泉股價(jià)暴漲，受益最大的無疑是公司實(shí)際控制人張國標(biāo)家族。

由于歷史原因，多年來張小泉品牌幾經(jīng)易主。2000年后，杭州、上海張小泉紛紛改制，此后 富春控股 在2007年以現(xiàn)金出資7666萬元控股杭州張小泉，占比51%，2007年后， 富春控股 又先后分三次100%控股上海張小泉。

2014年，張小泉結(jié)束品牌歷史遺留的紛爭(zhēng)難題，在富春控股的操作下，杭州與上海兩個(gè)張小泉合二為一，正式完成品牌統(tǒng)一。2018年完成股份制改造，成立杭州張小泉股份有限公司。

圖片來源：視覺中國

其中，在2007年11月至12月，富春控股集團(tuán)通過增資、收購11位自然人股東股權(quán)、收購集團(tuán)工會(huì)股權(quán)方式入主張小泉，扣除轉(zhuǎn)讓給工業(yè)資產(chǎn)經(jīng)營公司股權(quán)的金額后，實(shí)際出資額為9611.69萬元。

2009年2月，富春控股將其持有的張小泉集團(tuán)73.48%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給富春控股的子公司富泉投資。

之后，從2015年至2018年，富泉投資在與上海美麗華、杭實(shí)集團(tuán)、張小泉集團(tuán)工會(huì)及自然人股東的股權(quán)轉(zhuǎn)讓中先后出資1.57億元，持有張小泉集團(tuán)股權(quán)的比例達(dá)到99.9981%。

招股說明書顯示，張國標(biāo)通過張小泉集團(tuán)間接持有張小泉6079.88萬股股份，占比為51.96%；張樟生通過嶸泉投資間接持有張小泉15萬股股份，占比為0.13%，通過張小泉集團(tuán)間接持有張小泉1519.97萬股股份，占比12.99%；張新程通過嶸泉投資間接持有張小泉743.62萬股，占比6.36%，通過臻泉投資間接持有45.18萬股，占比為0.39%。其中，張國標(biāo)和張樟生兄弟關(guān)系，張國標(biāo)和張新程為父子關(guān)系。

1960年出生的張國標(biāo)目前擔(dān)任上市公司張小泉的董事長，1991年出生的張新程為公司董事。

作為張小泉的第一大股東，杭州張小泉集團(tuán)目前持有張小泉7600萬股，持股比例為48.72%。按今天的收盤價(jià)，持股市值達(dá)到25.91億元。相對(duì)于富春控股及富泉投資累計(jì)2.53億元的投入，賬面收益增長了9.2倍。而張國標(biāo)家族合計(jì)持股數(shù)量達(dá)到8403.65萬股，市值28.65億元。

目前，張小泉的控股股東為杭州張小泉集團(tuán)有限公司，實(shí)控人為張國標(biāo)、張樟生和張新程。

此外，2017年11月張小泉增資擴(kuò)股時(shí)引進(jìn)的一批浙商大佬，短短4年間也賺得盆滿缽滿。

當(dāng)年張小泉先后引進(jìn)了萬豐錦源、均瑤集團(tuán)、亞東北辰、申通快遞董事長陳德軍等，增資價(jià)格均為1200萬元，增資完成后各持有張小泉實(shí)業(yè) 1.71%的股權(quán)，持股數(shù)為200萬股，其中萬豐錦源、均瑤集團(tuán)、亞東北辰的實(shí)際控制人分別為陳愛蓮、王均金、郭廣昌等浙商大佬。

按今天的收盤價(jià)計(jì)算，這些浙商大佬各自持有的200萬股張小泉股份，市值達(dá)6818萬元，4年不到收益達(dá)468%。

“老字號(hào)們”為何扎堆上市？

老字號(hào)們沖刺資本市場(chǎng)的熱情在近期爆發(fā)，今年以來，包括五芳齋、天津同仁堂、西安冰峰汽水等老字號(hào)都擬在A股上市。

今年6月4日，證監(jiān)會(huì)披露五芳齋的招股書，公司向滬市主板發(fā)起沖擊。天津同仁堂、冰峰飲料則分別擬在創(chuàng)業(yè)板、深市主板上市。天津同仁堂主要從事中成藥的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。招股書顯示，天津同仁堂前身起源于清朝時(shí)期的張家老藥鋪。今年6月28日，深交所受理了天津同仁堂的IPO申請(qǐng)。

今年7月9日，冰峰飲料正式披露招股書，沖擊A股。冰峰飲料主營業(yè)務(wù)為橙味汽水、酸梅湯等飲料的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。據(jù)了解，冰峰汽水起源于1948年，一位商人從天津引進(jìn)一套汽水制造設(shè)備，并于1951年建成西北汽水廠，后并入西安食品廠，這便是冰峰飲料的前身。

但區(qū)域化經(jīng)營、嚴(yán)重依賴旅游消費(fèi)等成為了很多老字號(hào)的“通病”。在上市的老字號(hào)里，全聚德自2017年以來營收和凈利已連續(xù)三年下滑。而在2015年掛牌新三板的狗不理，也已經(jīng)在2020年摘牌。

那么，這些老字號(hào)上市背后的驅(qū)動(dòng)力是什么？據(jù)北京商報(bào)，經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝認(rèn)為，老字號(hào)相繼IPO，背后的主要驅(qū)動(dòng)力或是為了打破目前的格局，利用資本市場(chǎng)獲得“新生”，再上一層樓。

中國商業(yè)聯(lián)合會(huì)專家委員會(huì)委員賴陽在接受記者采訪時(shí)表示，老字號(hào)要跟現(xiàn)代生活方式相結(jié)合，同時(shí)也要適用現(xiàn)代的商業(yè)模式、運(yùn)營方式和運(yùn)營理念。實(shí)際上，很多傳統(tǒng)老字號(hào)都需要進(jìn)行升級(jí)和轉(zhuǎn)型，包括店面的升級(jí)、產(chǎn)品開發(fā)的升級(jí)、文化IP的開發(fā)、科技創(chuàng)新的研發(fā)等。

上述3家公司中，五芳齋擬募資額最多。招股書顯示，五芳齋擬募集資金10.56億元，用于五芳齋三期智能食品車間建設(shè)項(xiàng)目、五芳齋數(shù)字產(chǎn)業(yè)智慧園建設(shè)項(xiàng)目、五芳齋研發(fā)中心及信息化升級(jí)建設(shè)項(xiàng)目等。五芳齋表示，此次募投項(xiàng)目的實(shí)施有助于公司生產(chǎn)規(guī)模得到有效擴(kuò)大，市場(chǎng)占有率進(jìn)一步提高。天津同仁堂、冰峰飲料首發(fā)分別擬募資7.22億元、6.69億元。天津同仁堂表示，募資投資項(xiàng)目的實(shí)施將大幅提高藥品研發(fā)能力、生產(chǎn)能力及營銷能力。

（本文不構(gòu)成投資建議，據(jù)此操作風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)）

編輯|程鵬 杜波 易啟江

校對(duì)|段煉

封面圖片來源：視覺中國

每日經(jīng)濟(jì)新聞綜合自北京商報(bào)、錢江晚報(bào)、公開信息、招股書

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