每經記者｜王硯丹    每經編輯｜葉峰    

東方財富Choice金融終端數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，9月A股市場一共公告發(fā)生了1814筆減持，403筆增持。（按照公告日期，已剔除發(fā)生在9月之前但公告日在9月1日之后的增減持，但未剔除起始日期在9月之前、而最后增減持日期在9月之后的區(qū)間增減持行為）。

增持：馬明哲領銜中國平安高管增持最受關注

重要股東增持的一般目的在于“維穩(wěn)”，也往往發(fā)生在股價低位。從9月股東增持明細來看，前期出現(xiàn)大幅下跌、或估值較低個股的股東成為增持主力。

今年以來，保險股股價持續(xù)低迷，尤其是中國平安股價一度大幅下挫。對此，8月27日，中國平安宣布啟動市值管理，將實施包括回購、高管增持等在內的一系列股價維穩(wěn)措施。

9月30日晚間，中國平安發(fā)布公告，截至9月30日，公司通過集中競價交易方式已累計回購A股股份5687.83萬股，占公司總股本的0.31115%，已支付資金總額28.67億元，最低成交價格48.38元/股，最高成交價格51.96元/股。

回購同時中國平安積極展開高管增持。根據(jù)安排，馬明哲、孫建一、謝永林、顧立基、蔡方方、胡劍鋒、張小璐、張王進、陳克祥、陳心穎、王志良等中國平安高管均將對公司股票有所增持。

交易所信息顯示，9月馬明哲四次增持公司A股股票。9月3日、9月7日、9月14日、9月22日，馬明哲增持股數(shù)分別為4萬股、4萬股、6.4萬股、6.4萬股，最高價格為51.73元/股，最低價格為47.69元/股，合計耗資約為1347萬元。

根據(jù)東方財富Choice金融終端數(shù)據(jù)，9月中國平安的高管們合計增持公司股票18次，總計金額為1946萬元，也就是說，馬明哲為增持自家公司股票的主力。

中國平安近期大幅下跌一方面原因是代理人規(guī)模縮減，另一方面則由于對華夏幸福的風險敞口。不過，近期伴隨著股價大幅調整和公司啟動市值管理措施，券商分析師對公司已經開始謹慎樂觀。如中信證券近日發(fā)布研報稱，目前中國平安股價已經明顯低于公司合理估值，該公司壽險主業(yè)至少值2倍PB，平安集團至少值1.16萬億元，維持“增持”評級。

此外，長春高新高管也在9月23日進行了增持。9月24日午間，長春高新發(fā)布公告稱，2021年9月23日，公司收到趙樹平、馬驥、朱興功、李秀峰、王志剛、張德申等高管的通知，基于公司發(fā)展的良好態(tài)勢及對未來發(fā)展的充足信心，出于對公司估值的理性判斷，根據(jù)中國證監(jiān)會和深圳證券交易所的有關規(guī)定，上述人員于當日通過深圳證券交易所證券交易系統(tǒng)集中競價交易方式增持了公司股份。根據(jù)東方財富Choice金融終端統(tǒng)計，上述董監(jiān)高合計增持金額為1211萬元。

長春高新有“藥茅”之稱，2019年至2020年，兩年期間漲幅高達415%，市值增長超1500億元；2021年5月17日盤中創(chuàng)出522.2元的歷史新高。但之后便一路下挫，目前其股價已經較歷史高點下跌超過50%。

從長春高新二級市場走勢來看，由于前期回調已經較為充分，在董監(jiān)高增持后，公司股價企穩(wěn)回升。9月30日收于每股274.66元，上述董監(jiān)高已有小幅浮盈。

減持：漲高了就賣 周期股股東減持忙

近期煤炭、鋼鐵等周期板塊股價大漲，在此過程中，它們的股東也開始有了套現(xiàn)跡象。東方財富Choice金融終端數(shù)據(jù)顯示，9月以來，平煤股份、河鋼資源等均有股東進行了減持。

9月23日晚間，平煤股份發(fā)布公告稱，公司于2021年9月23日收到控股股東《關于減持完畢的告知函》，2021年9月15日至2021年9月22日期間，公司控股股東中國平煤神馬集團通過集中競價方式累計減持公司約4791萬股A股股票，達到公司總股本的2.04%。

平煤股份近期走勢強勁，8月、9月公司股票月漲幅均超過30%。在周期股強勢的背景下，減持公告對公司股價幾乎沒有影響，如9月18日平煤股份首次發(fā)布控股股東減持公告，但第二個交易日漲停，充分說明了周期板塊強勢。

河鋼資源于9月29日晚間公告，2021年7月10日至2021年9月29日，天物進出口通過集中競價、大宗交易方式減持河鋼資源股票719.75萬股，占公司總股本的1.10%，較2021年7月10日披露的持股比例變動已超1%。

不過，總體而言，煤炭、鋼鐵等行業(yè)目前發(fā)布股東減持公告的還并不太多。對于周期板塊，它們這波行情后是否能持續(xù)也備受關注。

近期，在每經APP《昊哥的下午茶》直播間中，招商安泰平衡基金經理李崟指出，本輪鋼鐵、煤炭、有色上漲主要由以下三大邏輯支撐：

一是2016年以后的供給側改革以后，解決了過去一些長期存在的問題，鋼鐵、煤炭、有色等過去所謂周期性行業(yè)已經出現(xiàn)了非常明顯的一些變化，體現(xiàn)在上市公司報表中就是盈利穩(wěn)定性增強。

二是2020年疫情以后，全球在貨幣政策上采取了“大放水”狀態(tài)。與2008年金融危機全球放水時流動性基本都堆積在金融體系不同，本次全球性貨幣寬松切實拉動了實體需求。這是與過去貨幣寬松最大的不同，也是本輪大宗商品價格、以及相關行業(yè)股票價格上漲最大的邏輯。

三是從估值來看，由于煤炭、鋼鐵等行業(yè)周期性減弱，盈利能力增強，導致其每股凈資產也在不斷積累中。此外，以鋼鐵股為例，與十幾二十年前相比，我國鋼鐵上市公司、尤其是龍頭公司全球競爭力已明顯增強。

不過，對于鋼鐵和煤炭，他認為，兩者后市機會可能有所分化：雖然鋼鐵板塊已出現(xiàn)了上漲，但國內鋼鐵企業(yè)龍頭的PB水平只有1.2倍左右，長期給予它們近乎破產的估值是不合理的，這是市場的偏見。投資應打破這種偏見，盡量選擇一些全方位的機會。而煤炭方面，煤炭價格已經到了較高水平，以目前價格來看，火電行業(yè)虧損非常嚴重，而電力涉及到民生問題，這樣下去將難以持續(xù)。從這個角度來看，煤炭板塊在經過了前期上漲后，風險可能也在逐漸累積。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)