從歷史經(jīng)驗來看，每年年底都是各大機構(gòu)業(yè)績的重要考核點，不少機構(gòu)投資者都會為新的一年做好投資規(guī)劃和布局。于是，在歲末年尾，機構(gòu)們便開啟了密集的調(diào)研，尋找合適的投資標的進行跨年布局。Wind數(shù)據(jù)顯示，2021年12月至今，機構(gòu)共調(diào)研了441家A股上市公司，涵蓋了多個領域，其中機械設備、電子、化工、醫(yī)藥生物、電氣設備成為機構(gòu)投資者調(diào)研前五的投資方向。

Wind數(shù)據(jù)顯示，12月以來，海爾生物、國際醫(yī)學、開立醫(yī)療、麗珠集團等多家生物醫(yī)藥企業(yè)被機構(gòu)頻繁調(diào)研。其中，麗珠集團更是在兩周內(nèi)連續(xù)被19家機構(gòu)調(diào)研，成為了機構(gòu)投資者重點關注的對象之一。其調(diào)研對象不乏中信證券資管、海通國際、國壽資產(chǎn)、長江養(yǎng)老等頭部金融機構(gòu)。

據(jù)悉，麗珠集團是國內(nèi)為數(shù)不多的“A+H”醫(yī)藥公司，產(chǎn)品廣泛分布在消化道、生殖內(nèi)分泌、精神/神經(jīng)、免疫等領域。近年來，該公司持續(xù)聚焦創(chuàng)新藥及高壁壘復雜制劑，推出了艾普拉唑和亮丙瑞林微球等重磅產(chǎn)品，在消化和輔助生殖領域?qū)崿F(xiàn)放量增長。今年前三季度，該公司實現(xiàn)營收93.69億元，同比增長18.22%；實現(xiàn)歸母凈利潤14.53億元，同比增長2.19%；歸母扣非凈利潤13.44億元，同比增長了14.02%。

通過對麗珠集團機構(gòu)調(diào)研紀要的梳理，可以發(fā)現(xiàn)機構(gòu)關注的一些共同點。麗珠目前動態(tài)PE不足20倍，業(yè)績具有較高的確定性。該公司業(yè)務布局豐富，多管線協(xié)同不僅可以推動其業(yè)務快速發(fā)展，還能增強抗風險能力。在消化道和促性激素領域，醫(yī)保談判續(xù)簽成功的艾普拉唑和專業(yè)化壁壘極高的亮丙瑞林微球在明年有望繼續(xù)放量。精神領域除獨家在銷品種可為公司業(yè)績提供強有力的支撐外，在研產(chǎn)品阿立哌唑微球、魯拉西酮等也已形成梯隊發(fā)展格局，極具發(fā)展?jié)摿Α＝诖鬅岬闹兴幐拍?，麗珠集團亦早已布局多年，麗珠目前擁有中藥品種批文86個，其中獨家品種21個，已形成較為豐富的產(chǎn)品儲備群。2021年前三季度，麗珠中藥產(chǎn)品實現(xiàn)銷售收入8.23億元。

此外，麗珠多個在研項目，如重組人絨促性素、曲普瑞林微球（1M）、IL-6R單抗和西曲瑞克均已步入收獲期，有望為業(yè)績帶來新的增量。與中科院合作研發(fā)的重組蛋白疫苗V-01的基礎免疫和滅活序貫免疫方案的III期臨床試驗目前也已在全球多中心展開，預計明年上半年可完成III期臨床。最新研究結(jié)果顯示，V-01對Omicron變異株有強中和活性（GMT>200）。同樣值得一提的是，該公司在12月兩周內(nèi)連續(xù)7次回購，回購近332萬股，彰顯了管理層對公司的認可和對未來長期可持續(xù)發(fā)展的信心。

2021年即將收官，多位業(yè)內(nèi)人士認為明年市場將保持震蕩上行態(tài)勢，普遍看好低估值板塊及核心資產(chǎn)。醫(yī)藥板塊也成為了多位基金經(jīng)理鎖定的關鍵詞，天弘基金郭相博預計，從2022年開始，將重新開啟醫(yī)藥的黃金時代。醫(yī)藥行業(yè)的相對優(yōu)勢將在未來逐漸凸顯，未來醫(yī)藥行業(yè)的長期屬性將更加凸顯，醫(yī)藥行業(yè)將率先估值重估。匯豐晉信基金駱瑩則表示，醫(yī)藥板塊目前已經(jīng)處在一個非常具備配置價值的階段，未來基本面依然向好的白馬股開始具備性價比，外新賽道和細分領域的自下而上的個股機會也會是超額收益的重要來源。

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