5月9日（周一），截至收盤，滬指漲0.09%，報(bào)3004.14點(diǎn)，成交額達(dá)3000億元；深成指跌0.41%，報(bào)10765.63點(diǎn)，成交額達(dá)3714億元；創(chuàng)指跌0.75%，報(bào)2220.07點(diǎn)，成交額達(dá)1302億元。從盤面看，造紙、露營經(jīng)濟(jì)、字節(jié)跳動(dòng)概念漲幅居前，煤炭、航運(yùn)、汽車整車概念板塊跌幅居前。

周一 A股市場(chǎng)最大的焦點(diǎn)就是縮量，兩市成交金額下降到了6700億元，創(chuàng)近一年新低。

因?yàn)楦酃尚菔?，滬深股通沒有資金參與，正常情況下應(yīng)該會(huì)多出700億元左右的交易額。但即便是把北上資金考慮在內(nèi)，市場(chǎng)的成交金額也仍然很低。根據(jù)機(jī)構(gòu)測(cè)算，之前上證指數(shù)3500點(diǎn)附近的時(shí)候，A股差不多每個(gè)交易日要萬億成交額才能維持，想要往上，要1.2萬億元以上的成交額才行。如果按照這個(gè)比例來計(jì)算，當(dāng)下上證指數(shù)在3000點(diǎn)左右，大概需要8000億元的成交金額才能穩(wěn)住，上攻估計(jì)就得萬億元左右了。

在如此低的成交金額背后，是市場(chǎng)又回到了之前那種游資主導(dǎo)的狀態(tài)，“妖股”橫行，漲停個(gè)股中市值過百億元的公司屈指可數(shù)。

市場(chǎng)縮量磨底

關(guān)于低迷的成交額，有各種說法，但達(dá)哥覺得還是要看具體的走勢(shì)?，F(xiàn)在是市場(chǎng)反彈一波過后回落過程中的持續(xù)縮量，說明即便是在2863點(diǎn)抄底入場(chǎng)的資金也比較惜售。兩市個(gè)股跌幅超過7%的公司不足10家，跌幅超過5%的公司也才40家出頭，空頭也收斂了。

市場(chǎng)目前維持震蕩。前面連續(xù)下跌已經(jīng)釋放不少空頭力量，想立刻砸下去也沒太多動(dòng)能；但是要想上去，市場(chǎng)又沒信心，這從周一的權(quán)重板塊調(diào)整也能發(fā)現(xiàn)端倪。除了疫情數(shù)據(jù)出現(xiàn)拐點(diǎn)，其他因素都沒有本質(zhì)變化，因此當(dāng)下就是一個(gè)典型的縮量磨底狀態(tài)。

達(dá)哥對(duì)這里暫時(shí)筑底的反彈是比較樂觀的，后續(xù)如果沒有突發(fā)的“黑天鵝”，這種區(qū)間震蕩的狀態(tài)大概率還能夠維持一陣，控制好倉位是完全可以參與博弈的。

周一基建板塊大爆發(fā)，受縣城城鎮(zhèn)化消息刺激，很多人對(duì)基建給予厚望，覺得從時(shí)間節(jié)點(diǎn)和邏輯上，能夠走出一波和3月份地產(chǎn)股行情相媲美的走勢(shì)。

能不能走出來，先不下定論。達(dá)哥覺得有一個(gè)方法可以測(cè)驗(yàn)一下，那就是看接下來幾天一些龍頭股的表現(xiàn)，至少第一波得有龍頭股打出高度吧，有高度就有補(bǔ)漲，這樣才會(huì)激活整個(gè)板塊；如果沒有，那就要讓大家失望了。其次，可以看板塊在出現(xiàn)分歧后，是否會(huì)有新的補(bǔ)漲龍頭出現(xiàn)。換個(gè)角度來說，就是基建領(lǐng)域在短期內(nèi)不能出現(xiàn)分歧。

回顧上一輪地產(chǎn)板塊的情況，最先走出來的是宋都股份、蘇州高新等個(gè)股，在它們回落之后，天?；摲f而出，成為風(fēng)向標(biāo)。而后跟風(fēng)出現(xiàn)了一些補(bǔ)漲的階段龍頭股。若以此類比，基建要想真正走出來，理應(yīng)有區(qū)別于浙江建投的高標(biāo)個(gè)股走出來，否則就很難說是否會(huì)出現(xiàn)很大的行情。而就目前來說，沒有上車的投資者暫時(shí)只能觀察。

下行空間有限

浙江建投之類，達(dá)哥更愿意理解為之前高標(biāo)股的第二波拉升，帶動(dòng)的是諸如中國醫(yī)藥等個(gè)股，更多是當(dāng)下市場(chǎng)資金對(duì)這類個(gè)股的一種模仿，作為當(dāng)下基建的高標(biāo)可能不太合適。

除此之外，基建和地產(chǎn)還有一個(gè)明顯的不同，就是地產(chǎn)是在市場(chǎng)當(dāng)初不相信它的情況下走出來的；而基建則不同，在地產(chǎn)走出來之前大家就已經(jīng)預(yù)期到了，屬于明牌，預(yù)期打得太滿，要小心走勢(shì)跟不上預(yù)期的情況。

不過，從之前地產(chǎn)板塊內(nèi)部的輪動(dòng)來看，倒是有一個(gè)值得參考的地方。之前地產(chǎn)股走出持續(xù)性行情的時(shí)候，每次碰到地產(chǎn)板塊連板個(gè)股出現(xiàn)分歧的時(shí)候，地產(chǎn)板塊“招保萬金”這類權(quán)重股就出來撐場(chǎng)子。在觀察基建的時(shí)候，這也是一個(gè)不錯(cuò)的方向。

這幾天超短線的賺錢效應(yīng)太猛了，尤其是創(chuàng)業(yè)板還出現(xiàn)了5個(gè)交易日接近翻倍的宏德股份。普通投資者很可能受不了這個(gè)誘惑，但達(dá)哥還是希望朋友們能夠認(rèn)清自己的交易體系和交易模式。

如果適合自己，且能嚴(yán)格遵守交易規(guī)則，參與博弈是完全可以的；如果這種交易模式和自己并不相符，也切莫要強(qiáng)扭著自己去參與。做自己看得懂的交易，賺自己認(rèn)知范圍內(nèi)的錢即可。

此前說了上證指數(shù)短線可能在2980點(diǎn)附近有支撐，但從周一的分時(shí)表現(xiàn)來看，仍是一個(gè)弱勢(shì)震蕩，不排除有繼續(xù)下探的可能，不過整體下行空間有限，回調(diào)可以當(dāng)機(jī)會(huì)看待。

強(qiáng)勢(shì)和超跌板塊都可以尋找低吸機(jī)會(huì)，可以疊加一下次新的方向。穩(wěn)健的投資者可以關(guān)注低位、低估值，且有一定成長性、性價(jià)比較高的品種。

（張道達(dá)）

根據(jù)國家有關(guān)部門的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。