每經AI快訊，5月18日中信證券“中信證券研究”公眾號發(fā)布了地產行業(yè)研報。研報要點：三家民營公司公告?zhèn)l(fā)行方案或計劃；優(yōu)秀地產民企債券發(fā)行的限制正在消融；行業(yè)分化不變，不宜夸大“困境反轉”；穩(wěn)住信用意味著縮表。

投資建議：看好高信用企業(yè)。高信用企業(yè)份額崛起和行業(yè)整體信用風險可控，并不矛盾。前者是指，行業(yè)盈利能力、收入增幅可能都會大幅分化。后者是說，大多數企業(yè)仍能存續(xù)，地產類債券清償的規(guī)模和比例可能高于市場預期，債券投資者可能過于悲觀。我們認為，對高信用公司來說，其仍然會同時受益于行業(yè)周期性的政策寬松和市場份額，尤其是盈利占比的持續(xù)提升。我們看好高信用藍籌地產開發(fā)企業(yè)，推薦保利發(fā)展、萬科A/萬科企業(yè)、金地集團、招商蛇口、華潤置地、綠城中國、華發(fā)股份、濱江集團、美的置業(yè)和龍湖集團。

風險因素：相對于收入和財富增長預期，當前按揭利率定價仍然偏貴的風險等。

(記者 湯輝)

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