每經(jīng)記者｜王硯丹    每經(jīng)編輯｜段煉 葉峰 蓋源源    

券商薪酬一直是個(gè)熱點(diǎn)話題。每當(dāng)財(cái)報(bào)季，有關(guān)上市券商的薪酬總會(huì)成為階段熱點(diǎn)話題。東方財(cái)富Choice金融終端數(shù)據(jù)顯示，2021年年報(bào)季，中金公司（SH601995，股價(jià)40.71元，A股市值1190億元）人均薪酬約為116萬(wàn)元，中信證券（SH600030，股價(jià)20.23元，A股市值2468億元）約為94萬(wàn)元，已經(jīng)非常出圈。但相比外資、合資券商薪酬，中金、中信薪酬似乎也并不出眾。

近期，中證協(xié)網(wǎng)站披露了百余家證券行業(yè)2021年度經(jīng)審計(jì)后年報(bào)?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者經(jīng)過(guò)計(jì)算后發(fā)現(xiàn)，雖然外資、合資券商在內(nèi)地市場(chǎng)多數(shù)尚處于經(jīng)營(yíng)培育期，但非常樂(lè)意給員工開(kāi)高薪。在12家外資、合資券商里，有7家人均薪酬超百萬(wàn)，最高的高盛高華證券2021年人均年薪近300萬(wàn)，妥妥的別人家的券商！

2021年業(yè)績(jī)情況：強(qiáng)者恒強(qiáng)

我們先來(lái)看看2021年度券商整體業(yè)績(jī)情況。

根據(jù)2月底中證協(xié)公布的整體數(shù)據(jù)，“十四五”開(kāi)局之年，證券行業(yè)表現(xiàn)良好。2021年全行業(yè)140家證券公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5024.10億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1911.19億元。截至2021年末，證券行業(yè)總資產(chǎn)為10.59萬(wàn)億元，凈資產(chǎn)為2.57萬(wàn)億元，較上年末分別增加19.07%、11.34%。

券商行業(yè)雖說(shuō)“靠天(市場(chǎng)）吃飯”，但在激烈競(jìng)爭(zhēng)下，“強(qiáng)者愈強(qiáng)”愈加明顯。

東方財(cái)富Choice金融終端數(shù)據(jù)顯示，2020年，行業(yè)一共只有5家券商凈利潤(rùn)突破百億元。但2021年，“百億俱樂(lè)部”成員增加至十家。中信證券以230.99億元凈利潤(rùn)一騎絕塵，國(guó)泰君安（SH601211，股價(jià)14.75元，A股市值1108億元）、華泰證券（SH601688，股價(jià)13.81元，A股市值1016億元）、海通證券（SH600837，股價(jià)9.47元，A股市值914億元）、招商證券（SH600999，股價(jià)13.96元，A股市值1036億元）、廣發(fā)證券（SZ000776，股價(jià)17.94元，A股市值1062億元）、中金公司、中國(guó)銀河（SH601881，股價(jià)9.21元，A股市值593億元）、中信建投（SH601066，股價(jià)23.23元，A股市值1517億元）、國(guó)信證券（SZ002736，股價(jià)9.38元，A股市值901億元）凈利潤(rùn)均超過(guò)100億元。

在資源越發(fā)向頭部集中的背景下，券商行業(yè)業(yè)績(jī)分化也越來(lái)越明顯。

2021年共有8家券商出現(xiàn)虧損，分別是高盛高華證券、中山證券、東亞前海證券、野村東方國(guó)際證券、匯豐前海證券、德邦證券、網(wǎng)信證券、大同證券。其中大同證券以虧損7.32億元排名墊底其次是網(wǎng)信證券虧損5.08億元，德邦證券以4.58億元排名第三。匯豐前海證券、野村東方國(guó)際證券、東亞前海證券、中山證券和高盛高華證券各虧損1.59億元、8491萬(wàn)元、5754萬(wàn)元、5272萬(wàn)元、1538萬(wàn)元和1531萬(wàn)元。一創(chuàng)投行為第一創(chuàng)業(yè)投行子公司，虧損金額為1538萬(wàn)元。此外有17家券商凈利潤(rùn)在0元~1億元之間。

加上上述虧損和微利的券商，行業(yè)共有77家公司凈利潤(rùn)小于10億元（東財(cái)統(tǒng)計(jì)未剔除單獨(dú)披露的投行、資管子公司）。

從營(yíng)業(yè)收入指標(biāo)來(lái)看，有32家券商收入不足10億元。而收入排名第一的中信證券全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收765億元，這一數(shù)據(jù)相當(dāng)于營(yíng)收排名后69名券商數(shù)據(jù)之和。

多家外資、合資券商

人均薪酬超百萬(wàn)

值得一提的是，在目前仍處于虧損、微利的券商中，有一個(gè)特殊群體。近兩年來(lái)，監(jiān)管逐步放寬了外資進(jìn)入內(nèi)地證券行業(yè)的要求。多家外資、合資券商先后成立。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計(jì)了星展證券(中國(guó))、金圓統(tǒng)一證券、高華證券、瑞信證券(中國(guó))、摩根士丹利證券(中國(guó))、摩根大通證券(中國(guó))、高盛高華證券、東亞前海證券、野村東方國(guó)際證券、匯豐前海證券、瑞銀證券、大和證券等12家外資、合資券商2021年相關(guān)數(shù)據(jù)（上述券商中部分?jǐn)?shù)據(jù)東財(cái)、Wind未納入，為記者手工統(tǒng)計(jì)）。其中只有5家實(shí)現(xiàn)盈利，業(yè)績(jī)最好的是高華證券、瑞銀證券，2021年歸母凈利潤(rùn)分別為2.43億元和1.47億元。高盛高華證券、大和證券、東亞前海證券、金圓統(tǒng)一證券、野村東方國(guó)際證券、星展證券(中國(guó))、匯豐前海證券等7家出現(xiàn)虧損。

尚處于開(kāi)業(yè)初期、凈資本規(guī)模較小、牌照范圍短期相對(duì)局限是上述券商業(yè)績(jī)不佳的重要原因。如星展證券(中國(guó))2021年1月14日開(kāi)業(yè)。2021年6月初，星展證券(中國(guó))才取得中國(guó)證監(jiān)會(huì)頒發(fā)的《經(jīng)營(yíng)證券期貨業(yè)務(wù)許可證》，目前其證券期貨業(yè)務(wù)范圍僅有四項(xiàng)：證券經(jīng)紀(jì)、證券投資咨詢(xún)、證券自營(yíng)、證券承銷(xiāo)與保薦。

在2021年獲得牌照的6個(gè)月內(nèi)，星展證券股權(quán)業(yè)務(wù)完成（或進(jìn)行中）3單A股項(xiàng)目，涵蓋IPO、可轉(zhuǎn)債、新三板等項(xiàng)目。2021年7月28日，公司發(fā)布了第一份研究報(bào)告，截止到2021年底，總共發(fā)布21篇報(bào)告，其中包括12篇行業(yè)/公司首發(fā)深度報(bào)告。2021年，公司覆蓋了6個(gè)行業(yè)并完成了18個(gè)股票覆蓋。2021年星展證券（中國(guó)）虧損1.29億元。

從經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)來(lái)看，外資、合資券商在內(nèi)地市場(chǎng)尚處于開(kāi)拓階段，僅能實(shí)現(xiàn)微利甚至發(fā)生虧損都不足為奇，但外資、合資券商在員工薪酬方面卻是非?？犊?。

目前公認(rèn)測(cè)算員工人均薪酬的公式為：“支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金+應(yīng)付職工薪酬期末余額-應(yīng)付職工薪酬期初余額”除以平均員工人數(shù)。平均員工人數(shù)口徑為：（期初員工人數(shù)+期末員工人數(shù)）/2。但考慮到外資、合資券商多數(shù)尚處于展業(yè)初期，人員進(jìn)出可能存在更大波動(dòng)，記者按照平均員工人數(shù)、期末人數(shù)兩個(gè)數(shù)據(jù)進(jìn)行了測(cè)算（如下圖：）

按照員工平均人數(shù)計(jì)算，上述券商中有7家人均薪酬超過(guò)百萬(wàn)元。最高的是高盛高華，達(dá)到331.78萬(wàn)元，其次摩根大通證券(中國(guó))為207.84萬(wàn)元。摩根士丹利證券(中國(guó))、瑞銀證券、匯豐前海證券、瑞信證券(中國(guó))、高華證券分別為177.71萬(wàn)元、152.51萬(wàn)元、151.15萬(wàn)元、149.01萬(wàn)元、131.90萬(wàn)元。

如果按照年末人數(shù)測(cè)算的數(shù)據(jù)則大部分略低于上述數(shù)據(jù)。但高盛高華證券仍然以人均薪酬297.59萬(wàn)元排名第一，摩根大通證券(中國(guó))以200.03萬(wàn)元排名第二。摩根士丹利證券(中國(guó))、瑞銀證券、匯豐前海證券、高華證券、瑞信證券(中國(guó))分別以172.25萬(wàn)元、154.12萬(wàn)元、140.82萬(wàn)元、137.81萬(wàn)元、121.66萬(wàn)元緊隨其后。

兩種測(cè)算方法下，人均薪酬最低的均是金圓統(tǒng)一證券，按照員工平均人數(shù)為分母計(jì)算，人均薪酬為62.5萬(wàn)元，按照年末人數(shù)測(cè)算為50.44萬(wàn)元。

福利好、工資高

內(nèi)資同行直呼羨慕

當(dāng)然，上述支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金是稅前收入，也包括社保、公積金等扣除項(xiàng)，還有一些福利也計(jì)算在內(nèi)，因此員工實(shí)際到手收入可能低于此數(shù)。

此外，外資、合資券商在員工福利、用人政策等方面，也不遺余力向外界釋放利好信息。

如摩根大通證券（中國(guó)）撰寫(xiě)文化建設(shè)年度報(bào)告時(shí)，就將“助力員工、抗擊疫情”作為年度文化建設(shè)特色案例。

摩根大通證券（中國(guó)）表示，在新冠疫情期間，公司為員工提供彈性的工作方式和資源配置，使得員工能夠在家遠(yuǎn)程工作；公司為員工購(gòu)買(mǎi)在家工作設(shè)備提供限額內(nèi)的費(fèi)用報(bào)銷(xiāo)。公司還為員工提供最多五天的額外假期，目的是為了員工能處理與疫情相關(guān)的事務(wù)或突發(fā)情況，例如照顧家人和兒童等。此外，公司還為員工提供了3個(gè)半天的帶薪疫苗假，員工可以使用該假期進(jìn)行疫苗接種以及安排加強(qiáng)針。對(duì)于2020年未能使用的剩余假期天數(shù)，公司允許員工額外遞延5天到2021年度內(nèi)并于上半年內(nèi)使用完畢，較以往制度有所寬限。

報(bào)酬豐厚，還有彈性假期，連券商同行也直呼羨慕。

某內(nèi)資券商人士對(duì)記者感嘆：“我只后悔我沒(méi)好好學(xué)習(xí),現(xiàn)在只是金融民工?！?/span>

東方財(cái)富Choice金融終端數(shù)據(jù)顯示，2021年上市券商中，只有19家券商員工人均薪酬超過(guò)60萬(wàn)元。排名第一的是中金公司，為116.42萬(wàn)元，中信證券以94.69萬(wàn)元排名第二。

此外，如果以高管薪酬來(lái)看，一些內(nèi)資券商的董事長(zhǎng)等關(guān)鍵崗位年薪也低于上述外資、合資券商人均薪酬。

記者咨詢(xún)了某不愿透露姓名券商人士。其表示在國(guó)資或央企控股的券商中，一些關(guān)鍵崗位屬于上級(jí)股東單位委派；如一些區(qū)域性券商的一把手，實(shí)際上是省管干部，并非市場(chǎng)化招聘。因此他們的薪酬雖由所在公司發(fā)放，但其實(shí)不能簡(jiǎn)單互相對(duì)比。此外，即使在同一家公司中，一些市場(chǎng)化招聘的業(yè)務(wù)條線高管在KPI考核優(yōu)良的情況下，也可能出現(xiàn)報(bào)酬遠(yuǎn)高于一把手的情況。

海外投行薪酬依然是焦點(diǎn)

值得一提的是，有關(guān)證券行業(yè)的薪酬問(wèn)題，都容易成為輿論焦點(diǎn)。

今年5月，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布《證券公司建立穩(wěn)健薪酬制度指引》，明確要求證券公司在制定薪酬制度時(shí)，應(yīng)當(dāng)結(jié)合行業(yè)特點(diǎn)制定穩(wěn)健薪酬方案，充分考慮市場(chǎng)周期波動(dòng)影響和行業(yè)及公司業(yè)務(wù)發(fā)展趨勢(shì)，適度平滑薪酬發(fā)放安排，同時(shí)做好薪酬激勵(lì)的極值管控和節(jié)奏控制。

放眼海外，4月4日，摩根大通提交監(jiān)管的文件顯示，該公司2021年共向6位高管給出了13250萬(wàn)美元的薪酬，其中CEO杰米·戴蒙（Jamie Dimon）的薪酬高達(dá)3450萬(wàn)美元（約合人民幣2.3億元），包含150萬(wàn)美元的基本工資和3300萬(wàn)美元的績(jī)效獎(jiǎng)金。但在摩根大通年度股東大會(huì)上，投資者們以68.47%的反對(duì)票，否決了這一決議。

總之，從外資、合資券商向外界傳遞的信息來(lái)看，飛速發(fā)展的中國(guó)資本市場(chǎng)是未來(lái)重點(diǎn)開(kāi)拓的領(lǐng)域。如瑞銀證券就表示：“中國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放已步入深水區(qū)，吸引了更多外國(guó)投資者和外資機(jī)構(gòu)進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)。瑞銀證券緊跟中國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放政策，專(zhuān)注于優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域，為愈加國(guó)際化的中國(guó)市場(chǎng)貢獻(xiàn)力量?！?/span>

那么，開(kāi)拓市場(chǎng)，富有競(jìng)爭(zhēng)力的薪酬是吸引人才的重要因素。但在群雄逐鹿的證券行業(yè)，外資、合資券商能否通過(guò)“搶人”而突圍？值得持續(xù)關(guān)注。

記者| 王硯丹

編輯| 段煉?葉峰?蓋源源

校對(duì)|趙慶

封面圖片：攝圖網(wǎng)500665592（圖文無(wú)關(guān)）

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