2025年以來，多層次、系統(tǒng)性政策支持為游戲產業(yè)健康發(fā)展注入確定性。3月發(fā)布的《提振消費專項行動方案》，明確提出促進游戲、電競及其周邊衍生品消費。4月份，商務部發(fā)文要推動從IP打造到游戲制作、發(fā)行以及海外運營的全產業(yè)鏈布局。北京、上海、廣東、浙江、海南、四川等地紛紛出臺系列支持游戲產業(yè)發(fā)展的政策，為游戲企業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展提供有力支持。 值得一提的是，游戲行業(yè)雖然仍由創(chuàng)新主導，但在新的大熱玩法爆發(fā)之前，長青游戲，或者說老產品與經典IP仍然是一家游戲公司的“壓艙石”。在政策利好推動下，強化長線運營能力與加大新品供給成為企業(yè)增長雙引擎。頭部公司憑借經典IP和持續(xù)內容更新，構建起穩(wěn)健業(yè)績基本盤。比如騰訊《王者榮耀》《和平精英》等產品持續(xù)平臺化演進，提升用戶參與度，支撐業(yè)績增長；完美世界旗下運營近20年的《完美世界經典版》端游，通過持續(xù)的技術迭代和社區(qū)建設，促使其在長期競爭中保持活力；新品布局方面，主要企業(yè)加快測試與上線節(jié)奏。網易積極拓展單機游戲領域，旗下3A游戲《歸唐》預告引發(fā)市場關注；游戲科學《黑神話：鐘馗》、米哈游《崩壞：因緣精靈》等重磅新作陸續(xù)釋出消息，為市場注入新的增長預期。 國泰海通證券認為，游戲行業(yè)邁入景氣周期，關注行業(yè)趨勢與產品潛力。游戲板塊具備AI、內容、商業(yè)化模式變革多點催化，游戲ETF（159869）跟蹤中證動漫游戲指數(shù)，反映動漫游戲產業(yè)A股上市公司股票的整體表現(xiàn)，關注游戲ETF（159869）布局機會。