11月6日電網(wǎng)ETF延續(xù)強勢，上午開盤之后迅速沖高，下午震蕩，收漲2.39%。

資料來源：wind

在英偉達GB200的產(chǎn)品架構(gòu)中，兩個B200 GPU與一個基于Arm的Grace CPU進行配對，組成一張GB200超級芯片。Blackwell B200 GPU單顆芯片的功耗1000W，一顆Grace CPU和兩顆Blackwell GPU組成的超級芯片GB200的功耗達到了2700W。由于半導(dǎo)體工藝的改進，下一代Rubin架構(gòu)的產(chǎn)品單芯片算力或明顯加強，功耗增強更多。

在目前英偉達體系中單個機柜有72卡，在組網(wǎng)過程中可以持續(xù)拓展。明后年可能相繼推出144卡、576卡等大型機柜，且可以橫向拓展。一般而言AI數(shù)據(jù)中心集群規(guī)模都很大，顯而易見會對電力形成較大負荷。

資料來源：Nvdia

據(jù)長江證券測算，假設(shè)2024年基本平衡，則不考慮大區(qū)電網(wǎng)互聯(lián)帶來的抵消作用，2025-2030年，美國將合計產(chǎn)生約73.2GW電力總?cè)笨?，若?shù)據(jù)中心增長超預(yù)期，則可能產(chǎn)生201GW電力總?cè)笨?，約為北美當(dāng)前最高負荷的25%。

國內(nèi)方面，一方面國內(nèi)也正組建規(guī)模更加龐大的數(shù)據(jù)中心，相關(guān)AI電力需求或快速增長；另一方面，近期公布的《中共中央關(guān)于制定國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十五個五年規(guī)劃的建議》明確提出“加快建設(shè)新型能源體系。此外，合理預(yù)期美國面臨電力缺口可能有相關(guān)的工程動作，電力出海邏輯或在未來一段時間演繹。

電網(wǎng)板塊迎來歷史機遇，新型敘事或推動業(yè)績和估值的內(nèi)核重塑。盡管關(guān)于AI數(shù)據(jù)中心極大的耗電量，市場前期已有共識。但北美缺電現(xiàn)象持續(xù)加劇，近期電力出海邏輯開始演繹。電力出海是國內(nèi)電網(wǎng)賽道的新的機會，除了增厚相關(guān)企業(yè)的利潤之外，遠期空間擴容也有望提高估值中樞，有興趣的投資者可關(guān)注電網(wǎng)ETF（561380）。

風(fēng)險提示：

投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預(yù)期風(fēng)險和預(yù)期收益的證券投資基金品種，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。

基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會面臨因投資標(biāo)的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風(fēng)險，提請投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對基金業(yè)績的保證。

文中提及個股短期業(yè)績僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對基金業(yè)績的預(yù)測和保證。

以上觀點僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險測評，并根據(jù)您自身的風(fēng)險承受能力購買與之相匹配的風(fēng)險等級的基金產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險，投資需謹慎。