11月27日，AI算力產(chǎn)業(yè)鏈繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)反彈，光模塊CPO概念股爆發(fā)，谷歌概念股表現(xiàn)活躍，太辰光漲超11%，新易盛、光庫科技、天孚通信、聯(lián)特科技等紛紛走強(qiáng)。熱門ETF中，同類費(fèi)率最低創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華夏（159381）、同指數(shù)規(guī)模最大5G通信ETF（515050）盤中漲超3%。

日前，美股科技巨頭谷歌發(fā)布新一代AI模型Gemini 3.0。據(jù)報(bào)道，該模型多項(xiàng)專業(yè)測(cè)評(píng)行業(yè)領(lǐng)先，其視覺、推理、編程、多模態(tài)等能力均顯著提升，實(shí)際應(yīng)用層面可用性及適用性大幅提升。甚至有華爾街人士認(rèn)為，谷歌Gemini 3.0已經(jīng)超越OpenAI上周剛發(fā)布的GPT-5.1模型。AI大模型領(lǐng)域的創(chuàng)新也帶動(dòng)了資本市場(chǎng)的情緒，谷歌股價(jià)創(chuàng)出歷史新高，最新市值僅次于英偉達(dá)、蘋果，成為美股市值第三大公司。

經(jīng)過前期調(diào)整，AI產(chǎn)業(yè)鏈本周又重回活躍，回顧本輪AI行情，從OpenAI到英偉達(dá)再到如今的谷歌，產(chǎn)業(yè)巨頭技術(shù)創(chuàng)新的同時(shí)，相應(yīng)產(chǎn)業(yè)鏈的業(yè)績(jī)和股價(jià)也雙雙走高。本次谷歌連續(xù)發(fā)布了旗艦?zāi)Ｐ虶emini 3 系列、圖像模型Nano Banana Pro，以及創(chuàng)新性的開發(fā)平臺(tái)Antigravity，在多項(xiàng)基準(zhǔn)測(cè)試中，新一代大模型實(shí)現(xiàn)了斷層式領(lǐng)先，展現(xiàn)出跨越式的性能提升。這一方面標(biāo)志著大模型能力的關(guān)鍵躍遷。另一方面，Gemini的成功證明了Scaling Law（規(guī)模法則）的發(fā)展路徑依然有效，即AI模型的能力會(huì)隨著參數(shù)規(guī)模、數(shù)據(jù)量和計(jì)算資源的增加而可預(yù)測(cè)地提升，反駁了“AI模型性能快到頂”的悲觀論調(diào)。這也給了市場(chǎng)一種預(yù)期，更強(qiáng)大算力需求有望持續(xù)增長(zhǎng)，以支持下一代的模型訓(xùn)練。

AI光模塊是專門為滿足AI計(jì)算集群超高帶寬與低延遲需求而設(shè)計(jì)的光模塊，通常部署于AI數(shù)據(jù)中心，與AI芯片、AI集群傳輸配套而生。AI光模塊是AI算力革命的“神經(jīng)中樞”，技術(shù)迭代與市場(chǎng)需求共振下，中國(guó)廠商已占據(jù)全球競(jìng)爭(zhēng)先機(jī)。2024年全球光模塊廠商TOP10中，中國(guó)多家廠商入圍。傳輸速率是衡量AI光模塊性能的關(guān)鍵指標(biāo)，由于AI計(jì)算集群對(duì)數(shù)據(jù)吞吐和傳輸能力的高要求，目前行業(yè)正從800G向1.6T邁進(jìn)，同時(shí)3.2T等更高速率的技術(shù)也已取得突破，產(chǎn)業(yè)鏈正迎來量?jī)r(jià)齊升的高景氣階段。

相關(guān)ETF：

5G通信ETF（515050）跟蹤中證5G通信主題指數(shù)，最新規(guī)模超80億元，深度聚焦英偉達(dá)、蘋果、華為、谷歌產(chǎn)業(yè)鏈。國(guó)盛金工團(tuán)隊(duì)分析，從行業(yè)權(quán)重分布看，該指數(shù)是一只“硬科技”純度極高的5G主題指數(shù)。通信與電子兩大核心賽道合計(jì)占比近八成（79.4%），其中通信 44% 的權(quán)重直接鎖定基站、光模塊、射頻等5G網(wǎng)絡(luò)基建紅利；電子 35% 則向上游半導(dǎo)體、PCB、消費(fèi)電子組件延伸，形成“網(wǎng)絡(luò)建設(shè)+終端配套”的閉環(huán)。相關(guān)ETF全稱：華夏中證5G通信主題ETF（515050），場(chǎng)外聯(lián)接（A類：008086；C類：008087）。

創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華夏（159381），跟蹤創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)（970070.CNI），精準(zhǔn)布局創(chuàng)業(yè)板人工智能主業(yè)公司。光模塊CPO權(quán)重占比超54%，同時(shí)覆蓋國(guó)產(chǎn)軟件+AI應(yīng)用企業(yè)，具備較高彈性。其中前三大權(quán)重股為中際旭創(chuàng)（24.78%）、新易盛（19.40%）、天孚通信（5.11%）。場(chǎng)內(nèi)綜合費(fèi)率僅0.20%，位居同類最低。場(chǎng)外聯(lián)接（A類：025505；C類：025506）