每經(jīng)記者｜李蕾    每經(jīng)編輯｜葉峰    

《每日經(jīng)濟新聞》記者獲悉，2015年以來，中國證券投資者保護基金有限責(zé)任公司（以下簡稱投?；鸸荆┴瀼芈鋵嵧顿Y者保護相關(guān)文件精神，對年度資本市場投資者保護的整體情況和發(fā)展變化進行評價，編制《中國資本市場投資者保護狀況藍皮書》（以下簡稱《藍皮書》）。

5月15日，在第八個“5·15全國投資者保護宣傳日”，投?；鸸景l(fā)布了最新的《中國資本市場投資者保護狀況藍皮書（2026）》系列報告，包括投資者保護制度、稽查執(zhí)法、自律組織、證券公司、公募基金管理人五大部分內(nèi)容。

值得一提的是，《藍皮書》顯示超八成受調(diào)查投資者認可證券監(jiān)管部門投資者權(quán)益保護成效。84.0%受調(diào)查投資者對2025年證券監(jiān)管部門的投資者權(quán)益保護成效表示滿意，同比增長3.47個百分點；當(dāng)問及“待改進的方面”時，受調(diào)查投資者的意見集中為：加大財務(wù)造假查處力度、強化大股東減持及量化交易方面的監(jiān)管力度、退市投資者保護等方面。

查辦證券期貨違法案件約700件，投資者八大權(quán)益保障持續(xù)強化

《藍皮書》介紹了資本市場投資者保護制度的落實情況。

2025年，證監(jiān)會共查辦證券期貨違法案件701件，其中信息披露違法案件200起，中介機構(gòu)違法案件77起，內(nèi)幕交易案件218起，操縱市場案件85起，私募基金違法案件26起，從業(yè)人員違法違規(guī)案件51起；全年作出處罰決定661份，同比增長11.66%；罰沒金額154.74億元，同比增長0.86%；向公安機關(guān)移送涉嫌證券期貨犯罪案件線索172起。

《藍皮書》還從投資者享有的安全和隱私權(quán)、知情權(quán)、自主選擇權(quán)、公平交易權(quán)、決策參與權(quán)、收益權(quán)、求償權(quán)、受教育權(quán)等方面，對制度落實情況進行了梳理總結(jié)。

一是強化投資者隱私保護及資金監(jiān)管，保障投資者資金安全與信息安全。

二是不斷強化信息披露制度規(guī)范和實踐，保障投資者知情權(quán)。

三是自律組織通過落實并完善適當(dāng)性管理制度、開展打擊非法證券期貨活動等方式，保護投資者自主選擇權(quán)。

四是多管齊下維護市場交易秩序，保護投資者公平交易權(quán)。

五是投資者保護機構(gòu)日常行權(quán)與專項行權(quán)相結(jié)合，保障投資者決策參與權(quán)。

六是A股上市公司分紅穩(wěn)步實施，維護投資者投資收益權(quán)。

七是多元化維權(quán)救濟實踐不斷深化，保護投資者求償權(quán)。

八是積極開展投資者教育，維護投資者受教育權(quán)。

九是健全中小投資者權(quán)益保護審查機制，提高監(jiān)管透明度。

超八成受調(diào)查投資者認可投資者權(quán)益保護成效，近七成對上市公司質(zhì)量較為滿意

在資本市場投資者保護制度滿意度調(diào)查情況方面，超八成受調(diào)查投資者認可證券監(jiān)管部門投資者權(quán)益保護成效。

《藍皮書》顯示，84.0%受調(diào)查投資者對2025年證券監(jiān)管部門的投資者權(quán)益保護成效表示滿意，同比增長3.47個百分點。當(dāng)問及“待改進的方面”時，受調(diào)查投資者的意見集中為：加大財務(wù)造假查處力度、強化大股東減持及量化交易方面的監(jiān)管力度、退市投資者保護等方面。

同時，受調(diào)查投資者認為保薦業(yè)務(wù)收費去掛鉤化最能防范中介機構(gòu)相關(guān)方利益捆綁。自2025年2月15日起施行的《國務(wù)院關(guān)于規(guī)范中介機構(gòu)為公司公開發(fā)行股票提供服務(wù)的規(guī)定》對中介機構(gòu)的收費機制作出了統(tǒng)一規(guī)范要求，70.5%的受調(diào)查投資者認為“證券公司保薦業(yè)務(wù)不得以股票公開發(fā)行上市結(jié)果作為收費條件”這一要求，最能有效防止中介機構(gòu)與發(fā)行人形成不當(dāng)利益捆綁。

另外，近七成受調(diào)查投資者對上市公司質(zhì)量較為滿意。調(diào)查顯示68.2%的受調(diào)查投資者對2025年上市公司質(zhì)量表示滿意，同比提升5.0個百分點。對于提升上市公司質(zhì)量方面，69.4%的受調(diào)查投資者認為應(yīng)“從法律上、制度上、監(jiān)管執(zhí)法和司法上進一步加強對投資者保護，增強投資者對市場的信心和信任，增加投資回報”舉措入手，更有助于上市公司質(zhì)量長遠提升。

公募基金高管及核心投研人員隊伍穩(wěn)定性增強，績效考核機制完善

《藍皮書》還介紹了公募基金管理人的投資者保護狀況，分別從投資者保護機制建設(shè)及落實情況、投資管理及社會責(zé)任履行情況、適當(dāng)性管理及知情權(quán)保障、投資者教育服務(wù)及投訴處理四個方面來進行評價。

結(jié)果顯示，2025年度公募基金投資者保護狀況總分為91.89分。4項一級指標(biāo)中，“適當(dāng)性管理及知情權(quán)保障”得分最高，其他幾項分數(shù)從高到低依次為“投資者保護機制建設(shè)及落實情況”“投資者教育服務(wù)及訴求處理”和“投資管理及社會責(zé)任履行情況”。

綜合各項評價指標(biāo)的表現(xiàn)來看，2025年度公募基金管理人在公司治理與核心隊伍穩(wěn)定性、績效考核機制及投資穩(wěn)定性、內(nèi)控體系建設(shè)、投資業(yè)績與投資者利益綁定、投資者服務(wù)等方面取得積極成效。

一是公司治理規(guī)范有序，核心隊伍保持穩(wěn)定。2025年公募基金管理人治理機制持續(xù)完善，設(shè)立了董事會、股東會和監(jiān)事會（包括由審計委員會行使監(jiān)事會職權(quán)）并定期開會的管理人比例較上年提升近15%。管理人高管及核心投研人員隊伍穩(wěn)定性增強，有利于經(jīng)營管理及基金投資運作的穩(wěn)定性。

二是績效考核機制完善，基金投資穩(wěn)定性提升。證監(jiān)會發(fā)布《公募基金業(yè)績比較基準(zhǔn)指引》及配套自律規(guī)則，更好發(fā)揮業(yè)績比較基準(zhǔn)明確產(chǎn)品定位、衡量產(chǎn)品業(yè)績、約束投資行為作用，引導(dǎo)公募基金管理人踐行長期價值投資；修訂《基金公司績效考核管理指引》，將業(yè)績比較基準(zhǔn)對比、產(chǎn)品實際盈虧等直接反映投資者收益的指標(biāo)納入對高管、基金經(jīng)理的考核，提高高管、基金經(jīng)理的強制跟投比例和鎖定期要求，督導(dǎo)基金公司從重規(guī)模向重投資者回報轉(zhuǎn)型。

三是投研內(nèi)控體系健全，合規(guī)風(fēng)控基礎(chǔ)扎實。

四是投資業(yè)績表現(xiàn)穩(wěn)健，利益綁定持續(xù)深化。

五是投資者服務(wù)持續(xù)優(yōu)化，投教與投訴處理成效顯著。

最后，《藍皮書》也對公募基金管理人投資者保護提出了多項建議，包括：一是切實保障投資者知情權(quán)，優(yōu)化信息披露內(nèi)容，簡化表述形式，明晰關(guān)鍵內(nèi)容，強化信息披露的實用性與易懂性。二是嚴格落實投資者適當(dāng)性管理，壓實三方代銷機構(gòu)責(zé)任，杜絕“重銷售、輕適配”。三是按照“公募基金改革”有關(guān)要求實現(xiàn)從“規(guī)模驅(qū)動”向“業(yè)績驅(qū)動”轉(zhuǎn)型，努力為廣大投資者創(chuàng)造長期穩(wěn)定的價值回報。

封面圖片來源：每經(jīng)媒資庫