每經(jīng)記者｜趙景致    每經(jīng)編輯｜陳旭    

2025年，國(guó)際金價(jià)走出史詩級(jí)牛市，倫敦現(xiàn)貨黃金價(jià)格從年初約2646美元/盎司攀升至年底超4367.8美元/盎司，全年累計(jì)漲幅約65%。

自2025年初以來倫敦現(xiàn)貨黃金價(jià)格走勢(shì)（單位：美元/盎司）

國(guó)際金價(jià)連創(chuàng)新高，眾多投資者活躍參與，部分投資者賺得盆滿缽滿，但對(duì)于一些厭惡投資風(fēng)險(xiǎn)的投資者而言，擔(dān)心的卻是金價(jià)下行帶來投資損失。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者（以下簡(jiǎn)稱每經(jīng)記者）注意到，近期不少銀行推出了與黃金掛鉤的結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品，正是抓住了這部分投資者既不甘心虧本又想博取更高收益的需求。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，2026年一季度還處在前幾年利率較高的定期存款集中到期高峰階段，此時(shí)商業(yè)銀行推出結(jié)構(gòu)性存款還可以解決資金穩(wěn)定性的問題。

掛鉤黃金的結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品密集推出

當(dāng)前，國(guó)內(nèi)銀行存款利率處于低位。每經(jīng)記者注意到，部分銀行短期存款利率已經(jīng)到了0開頭，如工商銀行個(gè)人人民幣3月期整存整取存款當(dāng)前執(zhí)行利率為0.65%，甚至3個(gè)月期限20萬元起存的大額存單年化利率也僅為0.9%。

存款利率下行，與之相對(duì)的黃金市場(chǎng)卻一路走高，這也使得多家銀行順勢(shì)密集推出掛鉤黃金的結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品。這類產(chǎn)品憑借“本金保障+收益浮動(dòng)”的核心優(yōu)勢(shì)與靈活期限選擇，成為風(fēng)險(xiǎn)厭惡型投資者的新選項(xiàng)。

以招商銀行為例，該行于1月12日發(fā)行多款“點(diǎn)金”系列掛鉤黃金的結(jié)構(gòu)性存款，產(chǎn)品期限覆蓋7天至181天，目前在售產(chǎn)品共有15只，其中1月14日起售的“點(diǎn)金系列進(jìn)取型看漲三層區(qū)間三個(gè)月結(jié)存”根據(jù)黃金價(jià)格波動(dòng)區(qū)間突破情況，提供1%或1.58%或1.78%三層階梯的預(yù)計(jì)到期年化收益。

招商銀行產(chǎn)品收益示例

交通銀行同樣推出了保本金博收益的穩(wěn)添慧系列掛鉤黃金結(jié)構(gòu)性存款，分為看漲和看跌兩款產(chǎn)品，產(chǎn)品期限為64天，掛鉤標(biāo)的為“上海黃金交易所黃金AU99.99合約收盤價(jià)”，年化收益率區(qū)間均為0.5%~3.2%。

興業(yè)銀行正在募集的所有結(jié)構(gòu)性存款均為掛鉤黃金產(chǎn)品，產(chǎn)品期限涵蓋6天至180天，部分產(chǎn)品還可自動(dòng)滾存。以其“惠存周盈”自動(dòng)滾存掛鉤黃金01款來看，該產(chǎn)品利率分為兩檔0.7%或1.71%，若期末觀察日的掛鉤標(biāo)的價(jià)格大于期初觀察日掛鉤標(biāo)的價(jià)格*98.5%，則產(chǎn)品年化利率便可拿到最高檔1.71%。

值得注意的是，交通銀行最高檔3.2%的年化收益率遠(yuǎn)高于其他銀行，但每經(jīng)記者發(fā)現(xiàn)，投資者拿到年化3.2%收益率的概率比較小。

該行舉例稱，假設(shè)投資者打算投資100萬元，投資期限64天，成立日AU99.99合約收盤價(jià)為400元/克，觀察日為2026年3月24日，觀察期為1月22日到3月24日之間每一天，如果要拿到3.2%年化收益率，則需要觀察期內(nèi)每一天AU99.99合約收盤價(jià)都小于424元/克，且在觀察日當(dāng)天AU99.99合約收盤價(jià)為424元/克，最終投資者在產(chǎn)品到期日可獲得產(chǎn)品收益5610.96元。記者注意到若金價(jià)在觀察期上漲，該產(chǎn)品年化收益率大概率為1.7%。

交通銀行產(chǎn)品收益示例

業(yè)內(nèi)：投資者需關(guān)注產(chǎn)品期限、收益和類型

對(duì)于結(jié)構(gòu)性存款，興業(yè)銀行一工作人員對(duì)每經(jīng)記者表示，該行產(chǎn)品納入存款保險(xiǎn)制度，與一般性存款相比較，該類產(chǎn)品最大的特征就是本金有保障、收益有風(fēng)險(xiǎn)。

“就是本金不會(huì)虧損，收益的話看掛鉤的標(biāo)的運(yùn)作表現(xiàn)而定。”該工作人員稱，比如投資者購買的是黃金看漲掛鉤的結(jié)構(gòu)性存款，就需要看持有的周期內(nèi)黃金價(jià)格是否上漲，若上漲達(dá)到一定幅度就可以獲得較高檔位收益?！氨窘鹗怯斜Ｕ系模梢韵扰渲靡恍w驗(yàn)一下?！?/p>

北京財(cái)富管理行業(yè)協(xié)會(huì)特約研究員楊海平表示，2026年一季度是定期存款集中到期高峰階段，此時(shí)商業(yè)銀行推出結(jié)構(gòu)性存款，一來可以解決資金穩(wěn)定性問題，二來可以解決成本穩(wěn)定性問題。“之前的存款利率與現(xiàn)在相比是偏高的，用結(jié)構(gòu)性存款來接續(xù)，對(duì)客戶來說就不至于有太大落差，對(duì)銀行來講也可以避免資金大量外流的情況?！?/p>

對(duì)于結(jié)構(gòu)性存款目前多與黃金掛鉤，博通咨詢首席分析師王蓬博認(rèn)為，主要是黃金近期熱度比較高，投資者可能更看好黃金價(jià)格走勢(shì)。

“但也要注意，雖然與黃金掛鉤的結(jié)構(gòu)性存款所標(biāo)示的最高收益往往具有相較優(yōu)勢(shì)，但在投資時(shí)投資者能否拿到最高收益還是個(gè)未知數(shù)。此外，結(jié)構(gòu)性存款與普通存款相比是無法提前支取的，因此選擇產(chǎn)品時(shí)要選好產(chǎn)品期限。”王蓬博表示。

此外，投資者在購買結(jié)構(gòu)性存款時(shí)，也需仔細(xì)閱讀產(chǎn)品說明書或者向銀行專業(yè)理財(cái)人士求助。

“雖然結(jié)構(gòu)性存款一般來說收益表現(xiàn)不錯(cuò)，但收益率低于預(yù)期的可能性也存在，加之部分結(jié)構(gòu)性存款專業(yè)性比較強(qiáng)，普通投資者很難看明白。”楊海平對(duì)每經(jīng)記者表示，結(jié)構(gòu)性存款會(huì)將大部分資金用來購買國(guó)債、定期存款等標(biāo)的，少部分資金投資衍生產(chǎn)品，除了保本的結(jié)構(gòu)性存款外，也存在不保本的結(jié)構(gòu)性存款，投資者選擇產(chǎn)品時(shí)應(yīng)充分了解具體類型和風(fēng)險(xiǎn)情況。