1月20日，滬指高開(kāi)后沖高回落小幅翻綠，AI+概念繼續(xù)降溫，截至10點(diǎn)05分，同類(lèi)費(fèi)率最低的創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華夏（159381）跌1.63%，盤(pán)中成交額快速過(guò)億元，通信ETF華夏（515880）跌近2%、云計(jì)算ETF華夏（516630）跌超1.5%。熱門(mén)股中，易點(diǎn)天下復(fù)牌首日20cm跌停，航宇微、新易盛、光庫(kù)科技等紛紛調(diào)整。AI短期調(diào)整，引來(lái)資金加速布局。近5日，創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華夏（159381）獲得資金連續(xù)凈流入，累計(jì)吸金4.38億元。

AI+催化仍然密集，據(jù)報(bào)道，過(guò)去一年谷歌銷(xiāo)售Gemini AI模型的業(yè)務(wù)激增。GeminiAPI調(diào)用量已增長(zhǎng)逾一倍，達(dá)到850億次；Gemini企業(yè)已增長(zhǎng)至800萬(wàn)訂閱用戶(hù)。知情人士表示，這有望提升Google Cloud服務(wù)器銷(xiāo)售這一核心業(yè)務(wù)的收入，因?yàn)榭蛻?hù)用于AI領(lǐng)域的資金往往會(huì)導(dǎo)致他們?cè)谄渌鸊oogle產(chǎn)品上產(chǎn)生額外支出。

華泰證券表示，全球AI產(chǎn)業(yè)正處于能力躍遷與商業(yè)化加速的交匯點(diǎn)。模型端，中美兩國(guó)的頭部廠商仍將主導(dǎo)全球大模型格局，美國(guó)依托算力與后訓(xùn)練優(yōu)勢(shì)持續(xù)保持領(lǐng)先，國(guó)內(nèi)廠商則在架構(gòu)優(yōu)化、注意力加速等方向形成差異化突破，Scaling Law 2.0驅(qū)動(dòng)下的迭代分化趨勢(shì)愈發(fā)明顯。算力端，推理范式的全面升級(jí)帶來(lái)算力需求結(jié)構(gòu)的深刻變化，連續(xù)推理、多模態(tài)生成等高價(jià)值場(chǎng)景將成為未來(lái)增量的核心來(lái)源；同時(shí)，云廠商Capex上修與超大規(guī)模合作模式的擴(kuò)散正推動(dòng)全球數(shù)據(jù)中心建設(shè)進(jìn)入新加速點(diǎn)。應(yīng)用端，2026年有望成為AI商業(yè)化的關(guān)鍵拐點(diǎn)，模型能力、工程體系與商業(yè)模式的同步成熟將推動(dòng)AI應(yīng)用從“工具可用”邁向“價(jià)值可兌付”，看好AI應(yīng)用商業(yè)化加速。

相關(guān)ETF：

創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華夏（159381）助力布局創(chuàng)業(yè)板AI主業(yè)公司。資料顯示，該ETF跟蹤指數(shù)一半權(quán)重在AI硬件算力（CPO），一半權(quán)重在AI軟件應(yīng)用（計(jì)算機(jī)、傳媒、電子），具備較高彈性和代表性。目前該ETF場(chǎng)內(nèi)綜合費(fèi)率僅0.20%，位居同類(lèi)最低。場(chǎng)外聯(lián)接（A類(lèi)：025505；C類(lèi)：025506）

云計(jì)算ETF華夏（516630）跟蹤云計(jì)算指數(shù)（930851），是跟蹤該指數(shù)費(fèi)率最低的ETF。該指數(shù)聚焦國(guó)產(chǎn)AI軟硬件算力，算機(jī)軟件+云服務(wù)+計(jì)算機(jī)設(shè)備合計(jì)權(quán)重高達(dá)83.7%，deep seek、AI應(yīng)用含量均超40%。場(chǎng)外聯(lián)接（A類(lèi)：019868；C類(lèi)：019869）

通信ETF華夏（515050）跟蹤中證5G通信主題指數(shù)，深度聚焦電子（PCB、消費(fèi)電子）+通信（光模塊、服務(wù)器）算力硬件。前五大持倉(cāng)股：中際旭創(chuàng)、新易盛、立訊精密、工業(yè)富聯(lián)、兆易創(chuàng)新。場(chǎng)外聯(lián)接（A類(lèi)：008086；C類(lèi)：008087）。