1月26日，紅利國企ETF（510720）上漲1.04%。

風格資金面：近期科技成長做多情緒反復，波動幅度加大；此外，紅利指數(shù)中資源權重高，對煤炭/油氣等階段性領漲更敏感。

制度層面：長期資金入市政策持續(xù)落地，直接擴張險資權益配置空間并提升紅利資產(chǎn)的邊際需求。2024-2025年險資舉牌顯著加速，港股/高股息標的占比高，反映負債久期匹配下對高股息低波資產(chǎn)的“確定性”偏好；新國九條強化現(xiàn)金分紅監(jiān)管與激勵，疊加央企市值管理要求落地，長期估值重塑邏輯增強。

展望未來，短期看，大盤震蕩期紅利風格配置性價比凸顯，紅利有望提供更優(yōu)收益/波動比的“防御底倉”，宜與成長形成“啞鈴”策略。長期看，新“國九條”指引疊加無風險收益率下行，紅利類資產(chǎn)顯現(xiàn)出較高的配置價值。紅利國企ETF（510720）和現(xiàn)金流ETF（159399）可月月評估分紅，建議持續(xù)關注。

風險提示：

投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預期風險和預期收益的證券投資基金品種，其預期收益及預期風險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。

基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會面臨因投資標的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風險，提請投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構成對基金業(yè)績的保證。

文中提及個股短期業(yè)績僅供參考，不構成股票推薦，也不構成對基金業(yè)績的預測和保證。

以上觀點僅供參考，不構成投資建議或承諾。如需購買相關基金產(chǎn)品，請您關注投資者適當性管理相關規(guī)定、提前做好風險測評，并根據(jù)您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產(chǎn)品?；鹩酗L險，投資需謹慎。