｜2026年1月29日 星期四｜

NO.1 中信建投：預(yù)計(jì)由AI等帶來的光纖需求將持續(xù)較快增長(zhǎng)

中信建投證券研報(bào)認(rèn)為，預(yù)計(jì)由AI等帶來的光纖需求將持續(xù)較快增長(zhǎng)：一是考慮到全球光模塊需求量在2026年仍將大幅增長(zhǎng)，則對(duì)應(yīng)光纖需求也將隨之增長(zhǎng)（主要為Scale out需求）；二是預(yù)計(jì)2027年左右Scale up的光纖需求可能起量，康寧展望Scale up的需求量將是現(xiàn)有企業(yè)網(wǎng)業(yè)務(wù)的2-3倍；三是Sacle Across也將帶來大量的需求。此輪需求提升疊加價(jià)格上漲的預(yù)期，行業(yè)內(nèi)的龍頭廠商將率先受益，可能盈利與估值雙提升。

NO.2 華泰證券：美國寒潮或擾動(dòng)部分化工品供給側(cè)

華泰證券指出，1月下旬以來，美國遭遇冬季風(fēng)暴極端天氣已造成部分受災(zāi)地區(qū)天然氣/電力供應(yīng)中斷、能源價(jià)格上漲等影響，其中作為美國化工重要供給區(qū)的得克薩斯州墨西哥灣沿岸煉油、化工等部分工廠開工已受影響?？紤]到美國較多大宗化工品占全球產(chǎn)能比重仍較高，因而本輪寒潮導(dǎo)致的潛在供給下滑或?qū)ο嚓P(guān)產(chǎn)品的供應(yīng)穩(wěn)定性造成一定沖擊。同時(shí)，由于我國大宗化工品已步入產(chǎn)能周期和庫存周期雙重拐點(diǎn)，海外供給的潛在下滑或助力國內(nèi)相關(guān)化工品開工率提升及景氣率先修復(fù)。關(guān)注煉油、乙烯、醋酸、MDI、TDI等。

NO.3 中信證券：覆銅板有望持續(xù)漲價(jià) 看好后續(xù)毛利率及業(yè)績(jī)彈性

中信證券研報(bào)稱，通過對(duì)此前兩輪覆銅板周期進(jìn)行詳細(xì)復(fù)盤，并與當(dāng)前周期對(duì)比，自上游物料價(jià)格、下游需求、行業(yè)供需及格局、毛利率改善節(jié)奏、股價(jià)演繹等角度切入，判斷當(dāng)前覆銅板價(jià)格進(jìn)一步上漲趨勢(shì)明確，毛利率仍存在10個(gè)百分點(diǎn)以上提升空間，看好相關(guān)龍頭公司未來的業(yè)績(jī)及股價(jià)彈性。

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