每經(jīng)記者｜朱成祥    每經(jīng)編輯｜張益銘    

丨2026年1月30日 星期五丨

NO.1 晶盛機(jī)電：2025年凈利同比預(yù)降50%-65%

1月29日，晶盛機(jī)電公告稱，預(yù)計(jì)2025年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為8.78億元~12.55億元，比上年同期下降50%~65%。報(bào)告期內(nèi)，受光伏行業(yè)周期性波動(dòng)影響，光伏裝備需求下滑，石英坩堝、金剛線等材料價(jià)格下降，導(dǎo)致光伏業(yè)務(wù)毛利減少約22億元~26億元；同時(shí)計(jì)提信用減值減少約4億元，綜合致業(yè)績(jī)同比下滑。

點(diǎn)評(píng)：晶盛機(jī)電的業(yè)績(jī)“腰斬”堪稱光伏行業(yè)深度調(diào)整期的縮影，深刻揭示了周期下行中產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的普遍承壓。此次業(yè)績(jī)大幅預(yù)降并非單一因素所致，而是遭遇了“設(shè)備需求疲軟”與“耗材價(jià)格崩塌”的雙重打擊。特別是石英坩堝、金剛線等材料業(yè)務(wù)毛利銳減超20億元，說明在行業(yè)產(chǎn)能過剩的背景下，上游耗材端的價(jià)格戰(zhàn)同樣慘烈，甚至比設(shè)備端更具破壞力。

NO.2 恩捷股份：預(yù)計(jì)2025年凈利潤(rùn)1.09億元-1.64億元

1月29日，恩捷股份公告稱，預(yù)計(jì)2025年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為1.09億元~1.64億元，上年同期虧損5.56億元，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。報(bào)告期內(nèi)，三季度以來，鋰電池隔離膜行業(yè)下游需求持續(xù)增長(zhǎng)，公司全力保障下游客戶對(duì)優(yōu)質(zhì)隔膜穩(wěn)定供應(yīng)的需求，隔膜產(chǎn)品銷量穩(wěn)步增長(zhǎng)；同時(shí)，受益于行業(yè)供需格局改善，隔膜產(chǎn)品價(jià)格逐步企穩(wěn)，部分產(chǎn)品價(jià)格回升。2025年以來，特別是2025年四季度，公司主要產(chǎn)品銷量增長(zhǎng)、價(jià)格企穩(wěn)，毛利率實(shí)現(xiàn)提升，疊加報(bào)告期內(nèi)公司收到部分政府補(bǔ)助，本報(bào)告期盈利較上期顯著改善，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

點(diǎn)評(píng)：恩捷股份這份業(yè)績(jī)預(yù)告，無疑是給調(diào)整已久的鋰電隔膜行業(yè)打了一劑“強(qiáng)心針”?！癡型”反轉(zhuǎn)不僅宣告了公司走出了經(jīng)營(yíng)低谷，更印證了行業(yè)供需格局正在發(fā)生實(shí)質(zhì)性改善。

此次扭虧的核心邏輯在于“量?jī)r(jià)齊升”與“毛利修復(fù)”的雙重共振。下游需求的回暖為銷量增長(zhǎng)提供了基礎(chǔ)，而更關(guān)鍵的信號(hào)在于，經(jīng)過前期的激烈洗牌，隔膜價(jià)格終于企穩(wěn)甚至部分回升，這標(biāo)志著行業(yè)最慘烈的價(jià)格戰(zhàn)階段或已暫告段落。

NO.3 羅博特科：預(yù)計(jì)2025年凈虧損6000萬元~9000萬元

1月29日，羅博特科公告稱，預(yù)計(jì)2025年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-9000萬元至-6000萬元。受下游光伏行業(yè)階段性及結(jié)構(gòu)性供需壓力加劇的影響，2025年公司光伏業(yè)務(wù)板塊經(jīng)營(yíng)持續(xù)承壓，需求乏力，其營(yíng)收規(guī)模同比大幅下降，毛利潤(rùn)水平也相應(yīng)大幅下滑。2025年5月公司完成了對(duì)ficonTEC的收購(gòu)，隨著硅光技術(shù)的不斷發(fā)展，為了滿足下游市場(chǎng)的需求，本報(bào)告期內(nèi)ficonTEC配合重點(diǎn)客戶開發(fā)了多項(xiàng)具有廣闊發(fā)展前景的新技術(shù)應(yīng)用，使得報(bào)告期內(nèi)的設(shè)備交付周期變長(zhǎng)，導(dǎo)致實(shí)現(xiàn)收入未達(dá)預(yù)期；同時(shí)生產(chǎn)周期拉長(zhǎng)，使得設(shè)備成本提高。此外，ficonTEC基于應(yīng)對(duì)下游產(chǎn)能需求，本期研發(fā)投入加大，且由于提升生產(chǎn)規(guī)模、服務(wù)能力、管理團(tuán)隊(duì)等因素，相關(guān)費(fèi)用亦有所上升。

點(diǎn)評(píng)：羅博特科的這份虧損預(yù)告，揭示了公司正處于“新舊動(dòng)能切換”的關(guān)鍵陣痛期。一方面，光伏行業(yè)的周期性寒冬對(duì)公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)造成了直接沖擊，營(yíng)收與毛利的雙重下滑顯示了主業(yè)面臨的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)；另一方面，被寄予厚望的收購(gòu)標(biāo)的ficonTEC雖然站位前沿的硅光賽道，但目前正處于“高投入、緩產(chǎn)出”的爬坡階段。

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