每經(jīng)記者｜趙云    每經(jīng)編輯｜彭水萍    

2月11日，三大指數(shù)漲跌不一，創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)50指數(shù)跌超1%。截至收盤(pán)，滬指漲0.09%，深成指跌0.35%，創(chuàng)業(yè)板指跌1.08%。

板塊來(lái)看，化工板塊近期反復(fù)走強(qiáng)，玻纖概念快速拉升，有色金屬板塊表現(xiàn)活躍。下跌方面，影視院線概念集體下挫。

全市場(chǎng)超3200只個(gè)股下跌。滬深兩市成交額較上一個(gè)交易日縮量1213億元，時(shí)隔31個(gè)交易日首度跌破2萬(wàn)億元。

今天是蛇年倒數(shù)第三個(gè)交易日，也是本周周中，這樣的時(shí)點(diǎn)往往對(duì)應(yīng)著春節(jié)行情前最后的“混沌期”。

A股全天成交額僅20010億元（滬深兩市合計(jì)19843億元），創(chuàng)下2026年以來(lái)的新低——流動(dòng)性不充裕，讓市場(chǎng)從開(kāi)盤(pán)起就陷入了分歧。

高標(biāo)該不該、敢不敢接力？低吸又該選哪個(gè)方向？這些都成了謎題。

比如昨日集體大漲的影視、傳媒、游戲等板塊，早間高開(kāi)后迅速低走，僅掌閱科技、歡瑞世紀(jì)、德才股份等少數(shù)“幸存者”錄得3連板。

近期本來(lái)就表現(xiàn)不佳的AI硬件，也遭遇資金出逃，如中際旭創(chuàng)、新易盛等權(quán)重股盤(pán)中一度放量大跌，午后又收回部分跌幅。

已盤(pán)整一段時(shí)間的商業(yè)航天概念，上午一度隨“長(zhǎng)征十號(hào)甲一箭雙試圓滿成功”的消息活躍，午后也后繼乏力，再度走弱。

有分析認(rèn)為，整體而言，在存量博弈的市場(chǎng)環(huán)境下，各熱點(diǎn)間維持快速輪動(dòng)格局，把握節(jié)奏仍是關(guān)鍵。

結(jié)果而言，抱團(tuán)在有色金屬、化工等周期股的資金成為日內(nèi)最大贏家。

消息面上，這些板塊都得到了“漲價(jià)”邏輯的提振。

（1）據(jù)中鎢在線數(shù)據(jù)，2月10日，輕重稀土產(chǎn)品價(jià)格顯著上漲。其中，氧化鐠釹、鐠釹金屬與氧化鋱價(jià)格分別約漲50000元/噸、65000元/噸和50000元/噸。2月9日，鉬精礦、鉬鐵與七鉬酸銨價(jià)格分別約漲20元/噸度、1000元/噸和4000元/噸。2月9日，65%黑鎢精礦價(jià)格報(bào)68.5萬(wàn)元/標(biāo)噸，較年初漲48.9%。65%白鎢精礦價(jià)格報(bào)68.4萬(wàn)元/標(biāo)噸，較年初漲49%。仲鎢酸銨（APT）價(jià)格報(bào)100萬(wàn)元/噸，較年初漲49.3%。

（2）浙江龍盛近日表示，2月8日，公司分散染料部分品種再度調(diào)價(jià)，本次調(diào)價(jià)直接因素是還原物價(jià)格上漲，染料進(jìn)行了跟調(diào)，其中主要產(chǎn)品分散黑報(bào)價(jià)近期累計(jì)上漲5000元/噸。至于價(jià)格是否可持續(xù)，要看供需關(guān)系。

閏土股份近日表示，公司染料產(chǎn)品價(jià)格隨行就市，采取價(jià)格跟隨策略。因近期還原物價(jià)格上漲，公司分散染料黑價(jià)格近期已每噸累計(jì)上漲約5000元。

（3）華泰證券研報(bào)顯示，2月4日，兩家玻纖龍頭對(duì)電子布再度提價(jià)，新一輪提價(jià)不僅幅度大，而且提價(jià)時(shí)間周期縮短，體現(xiàn)出電子布緊缺由高端向普通產(chǎn)品擴(kuò)散的趨勢(shì)。華泰證券表示，普通電子布供給約束大，而需求有序恢復(fù)，有望于2026年開(kāi)啟新一輪價(jià)格上漲周期，并為相關(guān)企業(yè)帶來(lái)較高業(yè)績(jī)彈性；而高端電子布中的二代低介電（LDK2）和低熱膨脹（LCTE）產(chǎn)品2026年或仍將存在供給缺口，有望繼續(xù)提價(jià)。

此外，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局今日公布的最新數(shù)據(jù)顯示，2026年1月，有色金屬礦采選業(yè)價(jià)格上漲22.7%，有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價(jià)格上漲17.1%。

中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)也顯示，2025年，規(guī)模以上有色金屬工業(yè)企業(yè)資產(chǎn)總額突破6.6萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)8.2%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入10.2萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)13.9%；行業(yè)利潤(rùn)再創(chuàng)歷史新高，利潤(rùn)總額為5284.5億元，同比增長(zhǎng)25.6%。

場(chǎng)內(nèi)ETF中，多只有色金屬ETF表現(xiàn)居前。如有色ETF銀華（159871），截至收盤(pán)漲幅為2.44%，在主題性ETF中排名第25，同時(shí)在同類產(chǎn)品中居首。

資料顯示，該產(chǎn)品跟蹤的中證有色金屬指數(shù)，選取涉及有色金屬采選、有色金屬冶煉與加工業(yè)務(wù)的上市公司作為樣本，以反映有色金屬類相關(guān)上市公司的整體表現(xiàn)。

中信證券指出，市場(chǎng)可能高估了新美聯(lián)儲(chǔ)主席凱文·沃什的鷹派立場(chǎng)，但伊朗局勢(shì)的不確定性仍然較高，或需等待局勢(shì)塵埃落定后，黃金市場(chǎng)波動(dòng)才會(huì)收斂。展望2026年全年，仍然維持對(duì)貴金屬和有色金屬價(jià)格的樂(lè)觀預(yù)期。

值得注意的是，有色金屬板塊領(lǐng)漲，一定程度上也強(qiáng)化了滬指表現(xiàn)。Wind數(shù)據(jù)顯示，今天對(duì)滬指上漲貢獻(xiàn)度排在前十的個(gè)股，大部分來(lái)自該板塊。

日線來(lái)看，雖然近期大盤(pán)以震蕩反彈為主，但滬指已悄然走出7連陽(yáng)。

盡管其中摻雜了幾根假陽(yáng)線，但這已經(jīng)是1月中旬“17連陽(yáng)”終結(jié)后，滬指最新、最長(zhǎng)的連陽(yáng)紀(jì)錄了。

太平洋證券研報(bào)提出，當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)難以掌控，控制倉(cāng)位或是春節(jié)前的最優(yōu)解。

其表示，交易上重視勝率與賠率。展望春節(jié)假期，不確定性依舊較高，疊加春節(jié)長(zhǎng)假較長(zhǎng)的時(shí)間風(fēng)險(xiǎn)暴露，可能帶來(lái)潛在的大幅回撤，此時(shí)若過(guò)于激進(jìn)，便是將自己陷于“敗兵先戰(zhàn)而后求勝“的危險(xiǎn)境地。

華西證券表示，周一大漲后，市場(chǎng)進(jìn)入“冷靜期”，體現(xiàn)為權(quán)益市場(chǎng)縮量震蕩，市場(chǎng)有主線但并不活躍。

據(jù)其統(tǒng)計(jì)分析，春節(jié)后市場(chǎng)有望更為活躍。春節(jié)后20個(gè)交易日上漲日的量比均值為1.2，明顯高于平時(shí)的1.04；下跌日的量比均值為1.13，同樣高于平時(shí)的0.97。

這意味著，從平均意義上看，春節(jié)后資金對(duì)行情變化的反應(yīng)將更明顯。若春節(jié)期間利好發(fā)酵，有望在節(jié)后催化出強(qiáng)勢(shì)題材。例如2025年1月春節(jié)發(fā)酵的AI和機(jī)器人，成為節(jié)后近一個(gè)月的交易主線。

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