相關機構表示，貴金屬牛市的終結往往需要大的敘事邏輯反轉，從中長期視角看，美聯(lián)儲降息周期、逆全球化與海外不確定性、全球去美元化和央行購金等邏輯仍在延續(xù)，黃金的上行趨勢仍未完待續(xù)。復盤歷史數(shù)據(jù)來看，黃金在中長期維度的上漲趨勢中，金價在階段性達到高點快速回落后，后續(xù)通常有望迎來可觀漲幅。目前黃金價格或已經構筑中期低點。建議投資者結合自己的配置久期與風險偏好進行投資，把握黃金中長期的配置價值。

展望后市，黃金的長期趨勢仍然堅實。在貨幣超發(fā)及財政赤字貨幣化背景下，美元信用體系受到挑戰(zhàn)；加上全球地緣動蕩頻發(fā)推動資產儲備多元化，黃金作為安全資產的需求持續(xù)提升，全球“去美元化”的趨勢使得黃金有望成為新一輪定價錨，使得貴金屬有望具備上行動能。“美聯(lián)儲降息周期+海外不確定性加劇+全球去美元化趨勢”對于金價構成支撐的邏輯仍然存在。投資者可持續(xù)關注黃金ETF國泰（518800）和黃金股票ETF（517400）的投資機會。

風險提示：提及個股僅用于行業(yè)事件分析，不構成任何個股推薦或投資建議。指數(shù)等短期漲跌僅供參考，不代表其未來表現(xiàn)，亦不構成對基金業(yè)績的承諾或保證。觀點可能隨市場環(huán)境變化而調整，不構成投資建議或承諾。提及基金風險收益特征各不相同，敬請投資者仔細閱讀基金法律文件，充分了解產品要素、風險等級及收益分配原則，選擇與自身風險承受能力匹配的產品，謹慎投資。