每經(jīng)編輯｜杜宇    

2月20日，港股迎來(lái)農(nóng)歷馬年第一個(gè)交易日。三大指數(shù)集體下跌，截至收盤(pán)，香港恒生指數(shù)收跌1.10%，恒生科技指數(shù)收跌2.91%，國(guó)企指數(shù)收跌1.22%。

互聯(lián)網(wǎng)科技股普跌，百度跌超6%，阿里巴巴跌近5%；半導(dǎo)體股走弱，華虹半導(dǎo)體跌近6%，中芯國(guó)際跌超3%。

國(guó)產(chǎn)AI大模型板塊逆勢(shì)收漲，智譜大漲42.72%，MiniMax-WP漲14.52%，市值雙雙沖破3000億港元。

據(jù)媒體報(bào)道，Seedance 2.0大模型以春晚為首個(gè)公開(kāi)應(yīng)用場(chǎng)景完成首秀，深度參與多項(xiàng)節(jié)目視覺(jué)制作。本屆春晚中，“AI生成影像+實(shí)景舞臺(tái)擴(kuò)展”的創(chuàng)新模式引發(fā)全網(wǎng)熱議，而Seedance 2.0正是這一模式的核心技術(shù)支撐。

與此同時(shí)，曙光SothisAI近日升級(jí)，實(shí)現(xiàn)智譜GLM-5、阿里Qwen3.5大模型全面接入，并進(jìn)一步簡(jiǎn)化和優(yōu)化企業(yè)AI平臺(tái)構(gòu)建與運(yùn)營(yíng)流程，旨在助力客戶(hù)釋放國(guó)產(chǎn)開(kāi)源大模型潛能。近期國(guó)產(chǎn)AI芯片企業(yè)太初（無(wú)錫）電子科技有限公司也已完成多款國(guó)產(chǎn)主流開(kāi)源大模型的深度適配工作，其中包括智譜GLM-5.0、阿里千問(wèn)Qwen3.5-397B-A17B。

招商證券近期發(fā)布的研報(bào)指出，AI應(yīng)用領(lǐng)域近期呈現(xiàn)出技術(shù)突破與商業(yè)化競(jìng)爭(zhēng)同步深化的鮮明趨勢(shì)。AI應(yīng)用相關(guān)技術(shù)迎來(lái)核心突破。疊加“人工智能+”行動(dòng)作為國(guó)家中長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略，為行業(yè)提供堅(jiān)實(shí)長(zhǎng)期支撐。指數(shù)估值水位略高，但在產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)與政策紅利的雙重驅(qū)動(dòng)下，上行空間值得期待。

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港股機(jī)器人概念股集體大漲。截至收盤(pán)，越疆上漲21.4%，報(bào)48.44港元/股；速騰聚創(chuàng)報(bào)37.58港元/股，上漲9.24%；禾賽-W上漲7.93%，報(bào)217.8港元/股；優(yōu)必選上漲4.71%，報(bào)144.5港元/股。

2026年馬年春晚圓滿(mǎn)落幕，首程控股投資和服務(wù)企業(yè)松延動(dòng)力、宇樹(shù)科技、銀河通用三家企業(yè)同臺(tái)亮相，在舞臺(tái)上展現(xiàn)了中國(guó)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)在不同細(xì)分賽道的技術(shù)積淀與落地能力。目前，首程控股已系統(tǒng)性布局宇樹(shù)科技、云深處、銀河通用、加速進(jìn)化、星海圖、星動(dòng)紀(jì)元、松延動(dòng)力等行業(yè)頭部企業(yè)。

越疆機(jī)器人同樣登上了今年的央視春晚舞臺(tái)。2026年央視春晚微音樂(lè)劇《每道光》中，越疆智能科技有限公司生產(chǎn)的協(xié)作機(jī)器人驚艷亮相。

東吳證券研報(bào)指出，機(jī)器人核心能力的長(zhǎng)足進(jìn)步是機(jī)器人春晚再度出圈的關(guān)鍵，也是機(jī)器人能否真正從實(shí)驗(yàn)室走向工廠的關(guān)鍵。2021~2025年，機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈完成“從0到1”的發(fā)展；而展望2026年，特斯拉及國(guó)內(nèi)頭部企業(yè)將同時(shí)開(kāi)啟大規(guī)模量產(chǎn)，開(kāi)啟“從1到10”的新篇章。而在投資標(biāo)的方面也會(huì)進(jìn)一步收斂，建議關(guān)注真正具備量產(chǎn)能力和進(jìn)鏈的頭部標(biāo)的。

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