每經記者｜孫磊    每經編輯｜裴健如    

2026年春節(jié)假期過后，碳酸鋰期貨表現強勢。

《每日經濟新聞》記者查閱萬德平臺發(fā)現，2月24日，碳酸鋰主力期貨合約開盤即跳空高開，盤中最高觸及165800 元/噸，單日漲幅達10.56%；2月25日，碳酸鋰主力期貨合約收盤上漲3.4%，盤中最大漲幅近7%，報166480元/噸；2月26日，碳酸鋰期貨主力合約高開低走，截至收盤，合約報價173660元/噸，較上一交易日上漲5820元，漲幅為3.47%。

整體來看，碳酸鋰主力期貨合約呈現上揚態(tài)勢。多家機構表示，春節(jié)后碳酸鋰期貨市場投機情緒偏強、整體看漲氛圍濃厚，“碳酸鋰價格有望上漲”也成為行業(yè)共同的判斷。

多重因素交織推漲碳酸鋰價格

進入2026年以來，碳酸鋰市場價格在宏觀環(huán)境、基本面及資金流向等多重因素交織影響下，出現了較為明顯的波動。受宏觀利好及基本面支撐，碳酸鋰期貨主力合約延續(xù)上行態(tài)勢，價格一度逼近19萬元/噸。然而高位運行激化了產業(yè)鏈上下游博弈，下游企業(yè)對高價原料接受度下降，現貨成交趨于謹慎。與此同時，市場情緒降溫，部分資金獲利離場，盤面隨之沖高回落。

近期，隨著價格回調至低位區(qū)間，市場情緒逐步修復，碳酸鋰價格運行重心再度上移。對于近期碳酸鋰價格大漲的原因，卓創(chuàng)資訊富寶鋰電分析師蘇津儀分析稱：“春節(jié)假期期間，外盤受宏觀因素及地緣政治局勢影響，貴金屬價格反彈，基本金屬小幅走強，帶動節(jié)后碳酸鋰價格出現補漲行情。”

圖片來源：每日經濟新聞 資料圖

北方工業(yè)大學汽車產業(yè)創(chuàng)新研究中心主任紀雪洪則告訴記者，隨著新能源汽車行業(yè)發(fā)展疊加儲能趨熱，碳酸鋰需求持續(xù)攀升，市場背后多空博弈加劇，進一步擴大了市場供需矛盾。

“同時，還有部分鋰企的供貨不足，短期內難以形成有效供給。再加上按照慣例，春節(jié)前往往是鋰企設備集中檢修時段，客觀上材料加工將減產，這些因素錯綜交織，導致碳酸鋰價格的市場反彈?！奔o雪洪認為。

在春節(jié)假期后，鋰礦領域一則重要消息引發(fā)行業(yè)關注。據新華社報道，津巴布韋礦業(yè)部2月25日宣布立即暫停所有原礦及鋰精礦出口（含在途貨物），旨在加強礦產監(jiān)管與問責。未來僅持有效采礦權及獲批選礦廠的企業(yè)具備出口資格，禁止代理及第三方貿易商出口。企業(yè)申請時需提交省級礦業(yè)辦關于選礦能力及合規(guī)的建議信，并申報礦物成分，違規(guī)者將吊銷出口許可乃至采礦權。

中信證券認為，津巴布韋礦業(yè)部發(fā)布鋰礦出口禁令，旨在加強礦產監(jiān)管，推動礦產品深加工發(fā)展?！?025年，中國19%的進口鋰精礦來自津巴布韋，我們預計2026年津巴布韋鋰資源產量占全球12%，該國的鋰礦出口禁令將導致中國碳酸鋰短期供應愈發(fā)緊缺，有望推動鋰價大幅上漲?！敝行抛C券稱。

在價格展望方面，瑞銀于2月初及春節(jié)假期期間接連發(fā)布報告，明確看好“中國鋰”，大幅上調鋰輝石、碳酸鋰價格預測，并判斷全球鋰市場已步入第三次價格超級周期。瑞銀認為，電動汽車“三重平衡”逐步落地、儲能需求全球爆發(fā)等因素將推動鋰需求持續(xù)增長，供需缺口將對價格形成長期支撐。

東方證券則預計，2026年碳酸鋰價格運行區(qū)間為12萬~20萬元/噸，并提示在供需偏緊及階段性補庫背景下，不排除向更高區(qū)間抬升的可能。不過，東方證券方面也強調，碳酸鋰價格的絕對高度或難再復制歷史極端行情。

原材料漲價傳導呈現“梯度延遲”

隨著碳酸鋰等鋰電核心原料價格持續(xù)攀升，正極材料、電解液、隔膜等關鍵組件成本也在上漲，且壓力逐步傳導至動力電池環(huán)節(jié)。而作為新能源汽車的“心臟”，電池成本波動直接關系到整車定價。面對原材料價格的持續(xù)走高，市場最關切的問題是：新能源車終端售價會否跟漲？

“在中國市場，碳酸鋰價格上漲向下游傳導存在明顯滯后，其節(jié)奏主要取決于合同定價周期，以及企業(yè)的庫存水平?！監(jiān)mdia高級分析師劉運程在接受記者采訪時表示。

記者了解到，原材料漲價傳導呈現明顯的“梯度延遲”：碳酸鋰等原料價格變動傳導至正極、電解液環(huán)節(jié)需要約10天；正極與電解液廠商將成本壓力轉嫁至電池端則需1個月左右；而電池企業(yè)向動力、儲能等終端領域的成本傳導更為遲緩。

劉運程告訴記者：“在電池制造環(huán)節(jié)，傳導周期（是指上游原材料價格上漲開始，到電池廠商感受到原材料成本壓力并將其影響傳遞到下游車企）在一個季度左右。在采用年度或季度定價合同的情況下，短期內電池廠更多通過消化庫存或壓縮自身利潤來應對原材料價格波動，只有在新一輪合同談判或價格調整窗口開啟時，原材料成本才會逐步反映到電池價格中。”

值得一提的是，蜂巢能源董事長楊紅新近期公開表示，2026年全年盈利目標最大的不確定性來自于上游原材料上漲，公司并沒有辦法將成本快速全部轉嫁給下游客戶，自身會吸收很多原材料價格的上漲。

圖片來源：蜂巢能源官微

這意味著，消費者要么難以察覺車價上漲，要么需要更長時間才能感受到價格變化。“對車企而言，成本傳導周期往往更長，通常在半年甚至以上。車企通常不會直接同步調整整車價格，而是更多通過車型換代，以及階段性的定價策略變化，逐步消化上游成本波動的影響?！眲⑦\程表示。

中國汽車工業(yè)咨詢委員會主任安慶衡也認為，如果電池原材料短期價格漲幅不大，車企首先會考慮利用技術創(chuàng)新、加強管理等措施內部消化漲價壓力；但如果供應鏈產品價格持續(xù)上漲，成本壓力大到內部無法消化，車企就必然會采取終端漲價等對策。除了直接調整終端產品價格，也可能會推出創(chuàng)新含量較高、價格相對較高的迭代升級新產品，這在一定程度上也相當于提高了產品價格。

紀雪洪則認為，供應鏈漲價必然會給車企帶來成本壓力。從部分車企的表態(tài)看，車企短期內尚可依靠毛利率消化供應鏈漲價帶來的成本壓力，但中長期如果供應鏈價格繼續(xù)上漲，車企可能對終端產品進行價格調整。“即使如此，終端價格調整也是小幅漸進的?！奔o雪洪解釋稱。

從記者從部分車企了解到的信息，加上近期的新車發(fā)布情況來看，終端市場暫未出現漲價動向。