上周震蕩走低，滬指失守4000點(diǎn)創(chuàng)年內(nèi)新低，萬(wàn)得全A跌4.13%，中證A500跌3.18%，中證2000跌5.70%。行業(yè)方面，中信一級(jí)行業(yè)中，僅通信、銀行收漲，其他行業(yè)悉數(shù)收跌，有色金屬、鋼鐵和基礎(chǔ)化工板塊領(lǐng)跌。

經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，上周公布1-2月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。

1-2月中國(guó)經(jīng)濟(jì)順利實(shí)現(xiàn)開(kāi)門紅，核心經(jīng)濟(jì)指標(biāo)表現(xiàn)均優(yōu)于去年12月：出口、工業(yè)增加值大幅高開(kāi)，固定資產(chǎn)投資同比轉(zhuǎn)正，服務(wù)業(yè)生產(chǎn)指數(shù)小幅高于前值，社會(huì)消費(fèi)品零售總額雖表現(xiàn)偏弱但較前值有所改善，房地產(chǎn)銷售雖延續(xù)弱勢(shì)但降幅較前值收窄，PPI同比降幅亦呈持續(xù)收窄態(tài)勢(shì)。

1-2月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)超預(yù)期，核心源于三大因素共振發(fā)力：一是春節(jié)錯(cuò)位形成季節(jié)性脈沖效應(yīng)，2026年春節(jié)于2月中旬來(lái)臨，節(jié)前施工、生產(chǎn)與訂單集中落地，對(duì)1-2月數(shù)據(jù)形成顯著提振；二是財(cái)政政策靠前發(fā)力、精準(zhǔn)托底，2200億元“兩重”項(xiàng)目資金、750億元中央預(yù)算內(nèi)投資及8000億元政策性金融工具協(xié)同發(fā)力，為基建等領(lǐng)域投資提供堅(jiān)實(shí)支撐；三是外需延續(xù)結(jié)構(gòu)性改善格局，對(duì)歐盟、非洲、東盟出口增速保持高位，集成電路、汽車、船舶三大高端制造品類出口表現(xiàn)亮眼，成為出口增長(zhǎng)的核心拉動(dòng)力。

資金面方面，上周兩融余額均值2.65萬(wàn)億，較上周基本持平，近期受中東局勢(shì)影響，市場(chǎng)波動(dòng)較大，兩融余額規(guī)模相對(duì)穩(wěn)定。上周港股南向資金流出，單周流出規(guī)模為63.29億元。

來(lái)源：WIND

海外方面，上周中東地緣沖突持續(xù)升級(jí)，F(xiàn)OMC保持鷹派按兵不動(dòng)，全球央行表述偏鷹派，加劇風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)動(dòng)蕩。關(guān)注后續(xù)中東局勢(shì)演繹。

上周末哈爾克島遭到轟炸后續(xù)影響持續(xù)發(fā)酵。以軍宣稱至少再打三周，五角大樓估計(jì)戰(zhàn)爭(zhēng)持續(xù)4-6周。美國(guó)Q4GDP從1.4%大幅下修至0.7%，1月核心PCE升至3.1%，PPI同樣高增，美國(guó)消費(fèi)信心指數(shù)降至55.5，"滯脹"信號(hào)進(jìn)一步強(qiáng)化。

美聯(lián)儲(chǔ)政策重心從平衡就業(yè)與通脹轉(zhuǎn)向更側(cè)重通脹控制，加劇市場(chǎng)動(dòng)蕩。美聯(lián)儲(chǔ)以11:1投票維持利率3.50%-3.75%不變，通脹預(yù)測(cè)從2.5%上調(diào)至2.7%，7名委員預(yù)計(jì)今年不降息。鮑威爾明確表態(tài)："如果看不到通脹進(jìn)展，就不會(huì)降息。"

除美聯(lián)儲(chǔ)之外，ECB維持利率不變但上調(diào)通脹預(yù)測(cè)至2.6%；英央行以罕見(jiàn)的9-0全票維持3.75%，聲稱"準(zhǔn)備好行動(dòng)"，也對(duì)市場(chǎng)造成沖擊。

短期受地緣沖突影響，市場(chǎng)從年初以來(lái)的“復(fù)蘇交易”轉(zhuǎn)向“避險(xiǎn)+滯脹”，全球市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒加重，市場(chǎng)波動(dòng)明顯放大。在政策環(huán)境呵護(hù)下，A股慢牛長(zhǎng)牛趨勢(shì)不改，向下波動(dòng)或是逢低布局時(shí)機(jī)?？赏ㄟ^(guò)中證A500ETF（159338）一鍵打包行業(yè)龍頭，把握中國(guó)經(jīng)濟(jì)中長(zhǎng)期企穩(wěn)回升的戰(zhàn)略性機(jī)會(huì)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長(zhǎng)期投資、平均投資成本的一種簡(jiǎn)單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。

無(wú)論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益的證券投資基金品種，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場(chǎng)基金。

基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會(huì)面臨因投資標(biāo)的、市場(chǎng)制度以及交易規(guī)則等差異帶來(lái)的特有風(fēng)險(xiǎn)，提請(qǐng)投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點(diǎn)之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的保證。

文中提及個(gè)股短期業(yè)績(jī)僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)和保證。

以上觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購(gòu)買相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)，并根據(jù)您自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力購(gòu)買與之相匹配的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的基金產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。