每經(jīng)記者｜彭斐    每經(jīng)編輯｜黃博文    

4月8日晚間，中恒電氣（SZ002364，股價29.03元，市值163.60億元）公告稱，動力電池巨頭寧德時代擬以近41億元對公司的控股股東杭州中恒科技投資有限公司（以下簡稱“中恒科技投資”）進(jìn)行增資。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，寧德時代雖然擬收購中恒科技投資49%的股權(quán)，但并未拿下實際控制權(quán)。

值得關(guān)注的是，中恒電氣的實際控制人朱國錠在2025年底剛因操縱證券市場罪被判處有期徒刑三年，緩刑四年，并處罰金一百萬元。

在實控人此前一審被判刑的背景下，寧德時代擬以巨額資金入局，不僅將在綠色I(xiàn)CT（信息與通信技術(shù)）基礎(chǔ)設(shè)施、交通電動化等領(lǐng)域與中恒電氣開展合作，更將通過派駐一名董事和一名副總經(jīng)理進(jìn)行治理層面的滲透。

寧德時代擬以41億元增資中恒電氣控股股東

根據(jù)中恒電氣披露的《關(guān)于控股股東簽署＜戰(zhàn)略投資合作框架協(xié)議＞暨股權(quán)結(jié)構(gòu)擬發(fā)生變更的提示性公告》，寧德時代擬以41億元認(rèn)購中恒科技投資新增注冊資本1441.18萬元。

在出資方式上，寧德時代擬以其所持時代天源（深圳）科技有限公司99.6970%股權(quán)作價11.96億元（暫定金額），增資對價扣減時代天源股權(quán)作價的剩余部分金額為貨幣出資（現(xiàn)金支付）。

這次增資直接重塑了中恒電氣控股股東的股權(quán)結(jié)構(gòu)。擬議增資前，朱國錠和包曉茹分別持有中恒科技投資70%和30%的股權(quán)。增資完成后，朱國錠、包曉茹和寧德時代將分別持有中恒科技投資35.70%、15.30%和49.00%的股權(quán)。

值得關(guān)注的是，盡管寧德時代拿出了近41億元的真金白銀和資產(chǎn)，并獲得了49%的高額持股比例，但其實際并未“奪權(quán)”。

公告明確指出，擬議增資完成后，中恒科技投資的控股股東、實際控制人保持不變，仍為朱國錠，本次交易不會導(dǎo)致中恒電氣的控股股東及實際控制人發(fā)生變化。不僅如此，朱國錠及包曉茹與寧德時代在中恒科技投資層面及/或中恒電氣層面等均不構(gòu)成一致行動關(guān)系或共同控制。

此外，值得注意的是，2025年12月31日，中恒電氣收到實控人朱國錠送達(dá)的浙江省杭州市中級人民法院出具的《刑事判決書》。判決結(jié)果顯示，朱國錠因犯操縱證券市場罪，一審被判處有期徒刑三年，緩刑四年，并處罰金一百萬元。

寧德時代擬在中恒電氣派駐一名董事和一名副總經(jīng)理

在業(yè)務(wù)層面，雙方旨在發(fā)揮各自在相關(guān)領(lǐng)域的核心競爭力和資源優(yōu)勢，促進(jìn)寧德時代與中恒電氣圍繞綠色I(xiàn)CT基礎(chǔ)設(shè)施、交通電動化、新型電力系統(tǒng)（算電協(xié)同）等領(lǐng)域開展相關(guān)業(yè)務(wù)及戰(zhàn)略合作，整合資源稟賦，賦能公司發(fā)展。

財報顯示，2025年前三季度，中恒電氣營業(yè)收入達(dá)到14.18億元，同比增長20.29%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為7257.31萬元，同比下降15.59%。

在2025年前三季度“增收不增利”的局面下，寧德時代的業(yè)務(wù)賦能對中恒電氣或是一劑強(qiáng)心針。

在治理層面，寧德時代采取了更為直接的滲透策略。根據(jù)安排，在擬議增資完成后，朱國錠作為中恒電氣實際控制人、中恒科技投資作為中恒電氣控股股東，將促使寧德時代推薦的1名符合證券監(jiān)管要求的上市公司董事候選人擔(dān)任中恒電氣董事。同時，中恒電氣法定代表人、董事長包曉茹，將促使寧德時代推薦的1名符合證券監(jiān)管要求的上市公司副總經(jīng)理候選人擔(dān)任中恒電氣副總經(jīng)理。

需要注意的是，目前中恒科技投資與寧德時代達(dá)成的《戰(zhàn)略投資合作框架協(xié)議》屬于框架性協(xié)議安排，正式的交易協(xié)議尚待簽署。自該協(xié)議達(dá)成之日后2個月內(nèi)，各方將積極推動關(guān)于中恒科技投資增資、公司與寧德時代形成戰(zhàn)略業(yè)務(wù)合作關(guān)系等具體事宜的洽談、磋商工作。

封面圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞