震蕩市中把握央國(guó)企紅利資產(chǎn)配置價(jià)值，4月29日，紅利國(guó)企ETF國(guó)泰（510720）漲近1%。

方正證券指出，紅利資產(chǎn)底層更多集中于銀行、能源、公用事業(yè)、工業(yè)等高現(xiàn)金流行業(yè)，在風(fēng)險(xiǎn)偏好回落時(shí)估值壓縮相對(duì)有限。紅利風(fēng)格的長(zhǎng)期占優(yōu)，本質(zhì)上是宏觀環(huán)境變化與資產(chǎn)特征匹配后的結(jié)果：一是全球進(jìn)入高利率、高貼現(xiàn)環(huán)境后，紅利“現(xiàn)金流前置、估值久期更短”的優(yōu)勢(shì)被放大；二是國(guó)內(nèi)進(jìn)入弱復(fù)蘇、低通脹和利率下行階段后，紅利“類債化”特征顯著強(qiáng)化；三是地產(chǎn)調(diào)整推動(dòng)ERP中樞上行，市場(chǎng)對(duì)低估值、穩(wěn)分紅資產(chǎn)的配置需求持續(xù)抬升。紅利指數(shù)存在較為清晰的日歷效應(yīng)，呈現(xiàn)“年初和春季占優(yōu)、年中走弱、四季度再修復(fù)”的特征，在年初資金再配置、財(cái)報(bào)與分紅預(yù)期升溫以及市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好收斂階段更具相對(duì)優(yōu)勢(shì)。當(dāng)前紅利投資更優(yōu)的思路是圍繞“主線底倉(cāng) + 質(zhì)量增強(qiáng) + 低波防御 + 消費(fèi)補(bǔ)充”進(jìn)行分層配置，在控制回撤的同時(shí)爭(zhēng)取更優(yōu)的長(zhǎng)期復(fù)利。

紅利國(guó)企ETF國(guó)泰（510720）跟蹤的是上國(guó)紅利指數(shù)（000151），該指數(shù)選取了具有高分紅特征的股票作為成分股，覆蓋了多個(gè)行業(yè)，側(cè)重于穩(wěn)定收益和價(jià)值投資風(fēng)格，旨在反映市場(chǎng)上注重分紅回報(bào)的優(yōu)質(zhì)企業(yè)證券的整體表現(xiàn)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：提及個(gè)股僅用于行業(yè)事件分析，不構(gòu)成任何個(gè)股推薦或投資建議。指數(shù)等短期漲跌僅供參考，不代表其未來(lái)表現(xiàn)，亦不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的承諾或保證。觀點(diǎn)可能隨市場(chǎng)環(huán)境變化而調(diào)整，不構(gòu)成投資建議或承諾。提及基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征各不相同，敬請(qǐng)投資者仔細(xì)閱讀基金法律文件，充分了解產(chǎn)品要素、風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)及收益分配原則，選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力匹配的產(chǎn)品，謹(jǐn)慎投資。涉及基金費(fèi)率請(qǐng)查閱法律文件。