AMD超威半導(dǎo)體董事會主席兼CEO蘇姿豐在2026年一季度財報電話會上表示，預(yù)計二季度服務(wù)器中央處理器營收同比增長超70%，并在2026年下半年至2027年隨著下一代霄龍?zhí)幚砥髁慨a(chǎn)而持續(xù)強勁增長。

受此消息催化，截至14:13，科創(chuàng)芯片ETF（588290）上漲5.39%。成分股佰維存儲上漲16.39%，海光信息上漲15.95%，瀾起科技上漲14.61%，仕佳光子，龍芯中科等個股跟漲。拉長時間看，截至2026年4月30日，科創(chuàng)芯片ETF近2周累計上漲13.77%。

科創(chuàng)芯片ETF（588290）管理費僅為0.15%，托管費0.05%，是全市場跟蹤同一指數(shù)中費率最低的產(chǎn)品。對于長期投資者而言，低費率意味著更多的收益留存，成本優(yōu)勢顯著。

熱點解讀：CPU成為主要核心驅(qū)動力

此前，市場總體認為，GPU比CPU更具備創(chuàng)收潛力。

然而在AMD公司發(fā)布的一季度財報顯示，公司總營收達102.5億美元，其中數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)營收58億美元，同比飆升57%，成為絕對的增長核心。尤為關(guān)鍵的是，蘇姿豐在電話會中明確指出，服務(wù)器CPU收入連續(xù)第四個季度創(chuàng)下紀錄，是驅(qū)動數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)增長的首要動力。

這與市場此前將AMD增長完全歸因于AI GPU的普遍認知形成鮮明對比。事實上，根據(jù)管理層披露，數(shù)據(jù)中心AI業(yè)務(wù)（主要由GPU貢獻）收入因季度間波動環(huán)比微降，而服務(wù)器CPU的強勁增長完全抵消了這一影響，并推動整體業(yè)績超預(yù)期。

更值得關(guān)注的是，AMD首次在數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)收入規(guī)模上實現(xiàn)了對老對手英特爾的超越。同期，英特爾數(shù)據(jù)中心與人工智能（DCAI）部門收入為51億美元，同比增長22%。此消彼長之間，全球服務(wù)器CPU市場的權(quán)力格局正在發(fā)生深刻位移。

CPU反超GPU：Agent時代的范式轉(zhuǎn)移

服務(wù)器CPU需求爆發(fā)的根本驅(qū)動力，源于AI工作負載范式的歷史性轉(zhuǎn)變。

過去三年，AI基礎(chǔ)設(shè)施的投資幾乎全部涌向用于大模型訓(xùn)練的GPU。然而，隨著大模型進入大規(guī)模部署與應(yīng)用階段，工作負載重心正從集中的“訓(xùn)練”轉(zhuǎn)向分散的“推理”，并進一步向能夠自主規(guī)劃、執(zhí)行復(fù)雜任務(wù)的“智能體”演進。

“智能體AI大幅提升了CPU需求，”蘇姿豐在電話會中解釋，“CPU與GPU的配比正從傳統(tǒng)的1:4或1:8，向接近1:1甚至CPU更多的方向演進。”這是因為，智能體需要頻繁進行邏輯判斷、任務(wù)調(diào)度、與外部環(huán)境交互，這些工作負載高度依賴CPU的通用計算和低延遲響應(yīng)能力，而非GPU的并行計算能力。

知名半導(dǎo)體分析機構(gòu)SemiAnalysis首席分析師Dylan Patel也指出，AI工作負載向復(fù)雜智能體和強化學(xué)習(xí)演進，正導(dǎo)致CPU面臨“極其嚴重的產(chǎn)能短缺”。市場研究機構(gòu)TrendForce報告印證，當(dāng)前AI數(shù)據(jù)中心的CPU/GPU配比約為1:4至1:8，而在智能體時代，這一比例預(yù)計將演變至1:1至1:2。

基于這一結(jié)構(gòu)性變化，AMD在本次財報會上做出了一個震撼市場的判斷：將2030年服務(wù)器CPU的總目標(biāo)市場規(guī)模（TAM）預(yù)測，從此前約600億美元大幅上調(diào)至超過1200億美元，年復(fù)合增長率預(yù)期從18%上調(diào)至超過35%。這意味著一向被視為“穩(wěn)定增長”的CPU市場，其增長曲線陡然變得陡峭。

當(dāng)智能體開始自主處理現(xiàn)實世界中的復(fù)雜任務(wù)，作為整個數(shù)字世界“調(diào)度中樞”的CPU，其價值正在被重新發(fā)現(xiàn)和定義。對于整個半導(dǎo)體行業(yè)而言，CPU正再次臺前，迎來一場由“智能體”（Agentic AI）和復(fù)雜推理負載驅(qū)動的“需求革命”。（聲明：以上信息僅供參考，不構(gòu)成投資建議。市場有風(fēng)險，投資需謹慎。）