每經(jīng)編輯｜張益銘    

|2026年5月7日 星期四|

NO.1 央行公開(kāi)市場(chǎng)開(kāi)展260億元7天期逆回購(gòu)操作

5月6日，央行公開(kāi)市場(chǎng)開(kāi)展260億元7天期逆回購(gòu)操作，操作利率1.40%。數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日有10929億元逆回購(gòu)到期，疊加當(dāng)日開(kāi)展的3000億元買斷式逆回購(gòu)，公開(kāi)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)凈回籠7669億元。

點(diǎn)評(píng)：天風(fēng)證券研報(bào)認(rèn)為，本輪資金寬松的根源在于，廣義流動(dòng)性層面的結(jié)構(gòu)變化導(dǎo)致狹義流動(dòng)性的充裕狀態(tài)，資金寬松狀態(tài)具有一定的“韌性”。因此展望5月，資金面整體無(wú)虞。核心在于，銀行間流動(dòng)性沉淀的狀態(tài)可能難以快速打破，考慮到政府債放量需要相對(duì)友好的貨幣環(huán)境配合，央行大幅收斂資金的概率或有限。

NO.2 “五一”假期銀聯(lián)網(wǎng)聯(lián)共處理支付交易金額7.85萬(wàn)億元

5月6日，中國(guó)人民銀行披露的支付業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2026年“五一”假期（2026年5月1日—5月5日），銀聯(lián)、網(wǎng)聯(lián)共處理支付交易289.37億筆，金額7.85萬(wàn)億元，較去年“五一”假期（2025年5月1日—5月5日）分別增長(zhǎng)23.45%和2.74%。其中，處理境外來(lái)華人員支付交易筆數(shù)、金額較去年同期分別增長(zhǎng)45.15%和36.96%。

點(diǎn)評(píng)：2026年“五一”假期，銀聯(lián)、網(wǎng)聯(lián)共處理支付交易289.37億筆，金額7.85萬(wàn)億元。交易筆數(shù)增速高于金額增速，反映出小額高頻消費(fèi)更活躍，居民出行、餐飲、文旅等服務(wù)型消費(fèi)需求延續(xù)恢復(fù)。境外來(lái)華支付大幅增長(zhǎng)，說(shuō)明跨境支付環(huán)境持續(xù)改善，來(lái)華旅游和商務(wù)活動(dòng)熱度不減。

NO.3 中信證券：銀行板塊全年絕對(duì)收益可期

5月6日，中信證券研報(bào)表示，一季報(bào)顯示，上市銀行息差和中收等核心驅(qū)動(dòng)要素表現(xiàn)好于市場(chǎng)預(yù)期，雖存在基數(shù)效應(yīng)，但全年經(jīng)營(yíng)修復(fù)曲線形態(tài)已經(jīng)確立。資金面顯示，一季度銀行板塊長(zhǎng)線資金延續(xù)流入，險(xiǎn)資等低風(fēng)偏資金延續(xù)A股和H股銀行的配置意愿；公募基金則重視個(gè)股策略調(diào)整，增加了低估值和高增長(zhǎng)公司配置權(quán)重。展望全年，預(yù)計(jì)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)有望維持一季度水平，板塊投資風(fēng)格仍將延續(xù)，全年絕對(duì)收益可期。

點(diǎn)評(píng)：中信證券認(rèn)為銀行板塊全年絕對(duì)收益可期，理由在于一季報(bào)顯示息差和中收表現(xiàn)好于預(yù)期，長(zhǎng)線資金持續(xù)流入，低估值優(yōu)勢(shì)仍在。從行業(yè)趨勢(shì)看，銀行盈利修復(fù)與資產(chǎn)質(zhì)量邊際穩(wěn)定確實(shí)為板塊帶來(lái)估值修復(fù)空間，尤其對(duì)配置型資金具有吸引力。

NO.4 部分城商行希望獲得AIC牌照，暫未獲“放行”

據(jù)財(cái)聯(lián)社，今年3月，郵儲(chǔ)銀行旗下金融資產(chǎn)投資公司（AIC）獲批開(kāi)業(yè)，銀行系A(chǔ)IC就此擴(kuò)容至9家。日前，記者在采訪中了解到，已有數(shù)家地方城商行就開(kāi)設(shè)AIC事宜與相關(guān)部門進(jìn)行積極溝通，但未有實(shí)質(zhì)進(jìn)展。相關(guān)上市銀行知情人士表示，地方政府對(duì)于下轄銀行機(jī)構(gòu)開(kāi)設(shè)AIC熱情較大，但與相關(guān)部門溝通下來(lái)的情況是，AIC擴(kuò)容機(jī)構(gòu)將暫定在國(guó)有行、股份行層面，“可能需要后續(xù)觀察股份行AIC的運(yùn)營(yíng)情況，才決定是否將城商行納入其中”。

點(diǎn)評(píng)：部分城商行希望獲批AIC牌照但暫未獲“放行”，體現(xiàn)了監(jiān)管在金融創(chuàng)新與風(fēng)險(xiǎn)防控之間的審慎平衡。AIC可幫助銀行參與不良資產(chǎn)處置與資本補(bǔ)充，提升綜合金融服務(wù)能力，但也容易放大表外化、通道化和風(fēng)險(xiǎn)傳染，一旦風(fēng)控和治理不足，中小機(jī)構(gòu)反而更易出問(wèn)題。當(dāng)前監(jiān)管似乎傾向先觀察國(guó)有大行、股份行AIC運(yùn)行效果，再?zèng)Q定是否向城商行放開(kāi)，這在防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)角度較為審慎。

免責(zé)聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，使用前請(qǐng)核實(shí)。據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。