近日，喜臨門發(fā)布2026年一季度業(yè)績(jī)報(bào)告。在家居板塊業(yè)績(jī)整體承壓的背景下，喜臨門一季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入16.82億元。區(qū)間匯率波動(dòng)較大引發(fā)匯兌損失，歸母凈利潤(rùn)虧損0.36萬(wàn)元。隨著3月一線城市二手房市場(chǎng)呈現(xiàn)“量?jī)r(jià)齊升”的積極態(tài)勢(shì)，房地產(chǎn)復(fù)蘇預(yù)期持續(xù)增強(qiáng)，以及“五一”出行旺季和6.18電商大促，家居消費(fèi)產(chǎn)業(yè)鏈迎來(lái)需求端的邊際改善。疊加喜臨門降本增效、線上業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)和智慧睡眠轉(zhuǎn)型，有望搶占業(yè)績(jī)修復(fù)先機(jī)，打開新的成長(zhǎng)空間。

家居一季度整體業(yè)績(jī)承壓，喜臨門降本增效對(duì)沖匯兌沖擊

根據(jù)申萬(wàn)成品家居子行業(yè)統(tǒng)計(jì)，2026年一季度成品家居板塊個(gè)股營(yíng)業(yè)收入中位數(shù)為8.68億元，較上年同期下降0.1億元；歸母凈利潤(rùn)中位數(shù)為0.34億元，較去年同期下降0.24億元；期間費(fèi)用率中位數(shù)為26.74%，較去年同期上升4.21百分點(diǎn)。受到房地產(chǎn)下滑影響，板塊費(fèi)用率整體有所上移，成品家居板塊業(yè)績(jī)整體有所承壓。

但值得注意的是，2026年一季度喜臨門銷售費(fèi)用率和管理費(fèi)用率較同期有所優(yōu)化，分別下降0.61百分點(diǎn)和0.5百分點(diǎn)，符合公司2026年強(qiáng)化降本增效經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略。研發(fā)費(fèi)用率為2.48%，同比上漲0.5百分點(diǎn)，這與科技型睡眠解決方案供應(yīng)商的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型掛鉤，深化產(chǎn)學(xué)研合作，研發(fā)積淀與技術(shù)儲(chǔ)備，印證近三年喜臨門有效專利數(shù)量實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)。財(cái)務(wù)費(fèi)用率較去年同期上漲，主要受到人民幣匯率波動(dòng)引發(fā)匯兌損失。

一線城市二手房量?jī)r(jià)齊升，喜臨門迎存量時(shí)代訂單回暖

根據(jù)房地產(chǎn)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，二手房率先復(fù)蘇。一線城市3月二手房?jī)r(jià)格全線上漲，70城環(huán)比上漲城市數(shù)從2月2個(gè)增至13個(gè)；北京、上海3月成交分別達(dá)2萬(wàn)套、3.2萬(wàn)套，創(chuàng)近年新高，交易量有望首次超越新房，標(biāo)志行業(yè)邁入存量時(shí)代。方正證券表示，二季度隨著傳統(tǒng)銷售旺季的到來(lái)，新房銷售降幅有望進(jìn)一步收窄，二手房市場(chǎng)的回暖勢(shì)頭將延續(xù)。隨著存量房翻新需求與新增交易帶來(lái)的裝修需求雙重釋放，喜臨門將迎來(lái)訂單回暖的窗口期。

此前，喜臨門公布了2025年年度報(bào)告，財(cái)報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入88.16億元，同比1.02%；歸母凈利潤(rùn)為2.41億元；扣非歸母凈利潤(rùn)為2.31億元，全年?duì)I業(yè)收入穩(wěn)中有升。喜臨門智能產(chǎn)品業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)翻倍增長(zhǎng)，有望成為第二增長(zhǎng)曲線。

創(chuàng)新營(yíng)銷模式 境內(nèi)外線上渠道銷售高速增長(zhǎng)

2025年，喜臨門線上渠道營(yíng)收25.21億元，同比高速增長(zhǎng)27%，領(lǐng)跑行業(yè)。在天貓、京東等傳統(tǒng)平臺(tái)穩(wěn)健運(yùn)營(yíng)的同時(shí)，公司深耕抖音、小紅書等內(nèi)容平臺(tái)，以創(chuàng)新營(yíng)銷模式精準(zhǔn)觸達(dá)用戶，持續(xù)開辟增量空間，床墊類目連續(xù)多年穩(wěn)居線上平臺(tái)TOP1。

截至2026年4月29日，喜臨門官方天貓、京東和抖音平臺(tái)的粉絲數(shù)分別為413.4萬(wàn)、238.3萬(wàn)、74.6萬(wàn)，位于行業(yè)領(lǐng)先水平，這極大反映出公司線上渠道優(yōu)勢(shì)。隨著6.18消費(fèi)節(jié)點(diǎn)臨近，2026年喜臨門線上渠道有望憑借電商優(yōu)勢(shì)持續(xù)發(fā)力，繼續(xù)蟬聯(lián)線上平臺(tái)床墊類目榜首。

同時(shí)，喜臨門依托Amazon、Wayfair、Walmart等平臺(tái)加速自主品牌出海，拓展國(guó)際市場(chǎng)版圖，跨境電商業(yè)務(wù)營(yíng)收利潤(rùn)雙提升。

智能產(chǎn)品翻倍增長(zhǎng)開啟AI元年，有望成為“第二成長(zhǎng)曲線”

自2024年始，喜臨門陸續(xù)推出寶褓AI智能品牌四大系列、凈眠E100系列。2026年一季度，繼續(xù)完善智能床墊矩陣，發(fā)布了新款呼呼系列智能床墊，構(gòu)建起金字塔式品牌矩陣。值得關(guān)注的是，公司旗下喜臨門寶褓智能睡眠床墊獲得全國(guó)首張床墊主體L4智能等級(jí)認(rèn)證，展現(xiàn)了在智能睡眠領(lǐng)域的技術(shù)領(lǐng)先地位。

2025年，喜臨門智能產(chǎn)品收入達(dá)2.76億元，較2024年實(shí)現(xiàn)翻倍增長(zhǎng)，營(yíng)收占比進(jìn)一步提升到3.13百分點(diǎn)，標(biāo)志著公司“從傳統(tǒng)制造跨越到科技賦能”的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型取得關(guān)鍵突破。

值得關(guān)注的是，喜臨門3月20日首發(fā)的新品“呼呼智能床墊”上市當(dāng)日銷售表現(xiàn)亮眼，展現(xiàn)出強(qiáng)勁的市場(chǎng)號(hào)召力。2026年全年智能床墊業(yè)務(wù)占比有望提升，成為公司第二增長(zhǎng)極。

展望未來(lái)，喜臨門有望迎來(lái)多重利好共振。隨著一線城市二手房市場(chǎng)“量?jī)r(jià)齊升”，存量房翻新與新增交易帶來(lái)的裝修需求有望雙重釋放，家居消費(fèi)鏈復(fù)蘇預(yù)期持續(xù)升溫。與此同時(shí)，根據(jù)全國(guó)建材家居景氣指數(shù)BHI3月份為118.01，環(huán)比上漲15.98點(diǎn)，全國(guó)建材家居市場(chǎng)呈現(xiàn)溫和回暖態(tài)勢(shì)，疊加6.18電商大促臨近。喜臨門依托天貓、京東、抖音等平臺(tái)的渠道優(yōu)勢(shì)及超700萬(wàn)粉絲基礎(chǔ)，線上銷售有望持續(xù)放量。更值得關(guān)注的是，公司智能產(chǎn)品業(yè)務(wù)已實(shí)現(xiàn)翻倍增長(zhǎng)，“呼呼”系列新品首發(fā)銷售表現(xiàn)亮眼，第二增長(zhǎng)曲線正加速成型。

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