每經(jīng)記者｜可楊    每經(jīng)編輯｜魏文藝    

在港股IPO（首次公開募股）申請(qǐng)遞交僅4個(gè)月后，昆侖芯（北京）科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“昆侖芯”）又啟動(dòng)了科創(chuàng)板上市輔導(dǎo)備案。

5月7日，證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)顯示，昆侖芯正式啟動(dòng)科創(chuàng)板上市輔導(dǎo)。早在今年1月初，昆侖芯已通過(guò)聯(lián)席保薦人以保密形式向港交所遞交了上市申請(qǐng)。

對(duì)此，5月8日，有知情人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者（以下簡(jiǎn)稱“每經(jīng)記者”）表示，在港股上市前后同步推進(jìn)A股輔導(dǎo)備案已成為行業(yè)普遍做法，這在今年熱度較高的芯片及大模型賽道尤為集中。提前布局A股輔導(dǎo)備案，一方面可為企業(yè)保留未來(lái)境內(nèi)融資的靈活性，另一方面也是對(duì)國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的積極回應(yīng)。

“就昆侖芯而言，目前仍將專注于推動(dòng)港股上市進(jìn)程?！鄙鲜鲋槿耸糠Q。

脫胎百度體系，深耕AI芯片全鏈路布局

證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)顯示，昆侖芯于5月7日正式啟動(dòng)科創(chuàng)板上市輔導(dǎo)，中國(guó)國(guó)際金融股份有限公司擔(dān)任輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)。昆侖芯成立于2011年，控股股東為百度（中國(guó)）有限公司（以下簡(jiǎn)稱“百度”），持有公司57.67%的股份。

圖片來(lái)源：證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)

今年1月2日，百度曾發(fā)布公告，宣布其非全資附屬公司昆侖芯已于2026年1月1日通過(guò)聯(lián)席保薦人以保密形式向香港聯(lián)合交易所提交上市申請(qǐng)表格，申請(qǐng)?jiān)诟劢凰靼濯?dú)立上市及買賣。

百度在上述公告中提到，建議分拆可更全面地反映昆侖芯集團(tuán)基于自身優(yōu)勢(shì)的價(jià)值，并提升其營(yíng)運(yùn)及財(cái)務(wù)透明度，令投資者能清晰區(qū)分昆侖芯集團(tuán)與保留集團(tuán)，獨(dú)立評(píng)估及衡量昆侖芯集團(tuán)的表現(xiàn)及潛力；昆侖芯的業(yè)務(wù)將吸引專注于通用AI（人工智能）計(jì)算芯片及相關(guān)軟硬件系統(tǒng)業(yè)務(wù)的投資者群體。

圖片來(lái)源：百度公告

昆侖芯的前身是百度智能芯片及架構(gòu)部。2018年，百度推出第一代昆侖AI芯片；2020年，該芯片實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，并部署于百度搜索、小度等業(yè)務(wù)場(chǎng)景。彼時(shí)，國(guó)產(chǎn)AI芯片行業(yè)仍處于早期探索階段，訓(xùn)練型GPU（圖形處理器）市場(chǎng)基本由海外廠商主導(dǎo)，國(guó)內(nèi)更多企業(yè)仍聚焦于推理側(cè)或?qū)Ｓ肁I芯片路線。2021年，昆侖芯正式獨(dú)立運(yùn)營(yíng)，百度芯片首席架構(gòu)師歐陽(yáng)劍出任CEO（首席執(zhí)行官）。同年4月，昆侖芯完成獨(dú)立融資，首輪估值約130億元。

2025年以來(lái)，昆侖芯明顯進(jìn)入產(chǎn)品、集群與產(chǎn)業(yè)化能力的集中釋放階段。在2025年4月舉行的Create大會(huì)以及同年11月舉行的百度世界大會(huì)上，百度重點(diǎn)展示了基于昆侖芯構(gòu)建的大規(guī)模集群能力，并宣布點(diǎn)亮國(guó)內(nèi)首個(gè)全自研三萬(wàn)卡集群。

每經(jīng)記者注意到，伴隨人工智能的持續(xù)發(fā)展，國(guó)內(nèi)AI產(chǎn)業(yè)對(duì)于超大規(guī)模算力的需求呈現(xiàn)出快速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。 

摩爾線程在其2025年財(cái)報(bào)中提到，大模型技術(shù)正在從單一文本模型向多模態(tài)模型、世界模型演進(jìn)。伴隨模型復(fù)雜度提升，訓(xùn)練與推理對(duì)底層算力需求呈指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)。弗若斯特沙利文預(yù)測(cè)，中國(guó)AI芯片市場(chǎng)規(guī)模將從2024年的1425億元增長(zhǎng)至2029年的1.3萬(wàn)億元，2025年至2029年復(fù)合增速將達(dá)54%。

在此背景下，智算中心也開始從傳統(tǒng)硬件堆疊轉(zhuǎn)向超大規(guī)模集群化演進(jìn)。摩爾線程在財(cái)報(bào)中提到，十萬(wàn)卡甚至超十萬(wàn)卡級(jí)別GPU集群正在成為下一代大模型競(jìng)爭(zhēng)的基礎(chǔ)設(shè)施入場(chǎng)券。

在2025年11月舉行的百度世界大會(huì)上，百度發(fā)布新一代昆侖芯與超節(jié)點(diǎn)產(chǎn)品天池。其中，昆侖芯M100主要面向大規(guī)模推理場(chǎng)景，強(qiáng)調(diào)性價(jià)比，計(jì)劃于2026年上市；昆侖芯M300則主要面向超大規(guī)模多模態(tài)模型訓(xùn)練與推理場(chǎng)景，計(jì)劃于2027年上市。

從產(chǎn)品節(jié)奏來(lái)看，昆侖芯正在同時(shí)覆蓋訓(xùn)練與推理兩類市場(chǎng)。

行業(yè)紅利釋放，國(guó)產(chǎn)算力進(jìn)入競(jìng)爭(zhēng)新階段

過(guò)去兩年，AI算力產(chǎn)業(yè)鏈經(jīng)歷了從概念炒作到訂單兌現(xiàn)的過(guò)程。

每經(jīng)記者梳理發(fā)現(xiàn)，2026年一季度，多家AI算力核心企業(yè)業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)：寒武紀(jì)歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)185.04%至10.13億元，工業(yè)富聯(lián)歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)超過(guò)100%，源杰科技?xì)w母凈利潤(rùn)同比增幅超1100%。

部分企業(yè)股價(jià)也隨之大幅上漲。寒武紀(jì)一度重新成為A股“第一高價(jià)股”，源杰科技盤中股價(jià)也曾超過(guò)貴州茅臺(tái)。

業(yè)績(jī)變動(dòng)背后，國(guó)產(chǎn)AI芯片行業(yè)正在進(jìn)入生態(tài)競(jìng)爭(zhēng)階段，越來(lái)越多國(guó)產(chǎn)芯片企業(yè)開始加快資本市場(chǎng)布局。除了已經(jīng)登陸資本市場(chǎng)的摩爾線程、壁仞科技，百度旗下的昆侖芯以及阿里旗下的平頭哥均開始加速IPO。

一方面，當(dāng)前AI芯片行業(yè)仍處于高研發(fā)、高資本開支周期。無(wú)論是芯片研發(fā)、集群建設(shè)還是軟件生態(tài)投入，都需要持續(xù)融資支持。另一方面，在全球AI基礎(chǔ)設(shè)施投資持續(xù)擴(kuò)張背景下，市場(chǎng)也在重新評(píng)估國(guó)產(chǎn)算力產(chǎn)業(yè)的長(zhǎng)期空間。

每經(jīng)記者注意到，截至2026年4月30日，谷歌、微軟、Meta、亞馬遜四大北美云服務(wù)商均上調(diào)全年資本開支預(yù)期，合計(jì)規(guī)模突破7000億美元。AI基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)進(jìn)入長(zhǎng)期擴(kuò)張周期，服務(wù)器、光通信、PCB（印制電路板）以及算力芯片等產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)持續(xù)受益。

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)同樣在快速擴(kuò)容。據(jù)弗若斯特沙利文預(yù)測(cè)，中國(guó)整體算力規(guī)模預(yù)計(jì)將從2024年的617EFLOPs（每秒百億億次浮點(diǎn)運(yùn)算）增長(zhǎng)至2029年的3442.89EFLOPs，其中智能算力將從438.07EFLOPs增長(zhǎng)至3035.91EFLOPs。

寒武紀(jì)在其2025年年報(bào)中披露的數(shù)據(jù)顯示，人工智能芯片的市場(chǎng)規(guī)模正處于快速增長(zhǎng)之中。據(jù)市調(diào)研究機(jī)構(gòu)Gartner預(yù)測(cè)，2027年全球人工智能芯片的市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)將達(dá)到1194億美元。在政策強(qiáng)力支持、商業(yè)化加速落地、人工智能領(lǐng)域資金投入持續(xù)高速增長(zhǎng)且以硬件為主要投資方向的大背景下，智能芯片等智能基礎(chǔ)設(shè)施具有廣闊的市場(chǎng)前景和發(fā)展空間。 

在這一節(jié)點(diǎn)上，昆侖芯同步推進(jìn)港股上市與科創(chuàng)板輔導(dǎo)備案，也被市場(chǎng)視為國(guó)產(chǎn)AI芯片企業(yè)加速進(jìn)入資本化與規(guī)?；?jìng)爭(zhēng)階段的一個(gè)縮影。

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封面圖片來(lái)源：AIGC