每經(jīng)記者｜王硯丹    每經(jīng)編輯｜肖芮冬    

2025年，整個(gè)證券行業(yè)業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)同比正增長(zhǎng)的同時(shí)，聯(lián)儲(chǔ)證券卻爆出大雷，交出凈利潤(rùn)巨虧30億元的答卷。

日前，聯(lián)儲(chǔ)證券將原董事長(zhǎng)呂春衛(wèi)、大股東北京正潤(rùn)投資集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱正潤(rùn)投資集團(tuán)）告上法庭，起訴兩名被告損害公司利益。據(jù)悉，案件將于2026年7月在山東省青島市中級(jí)人民法院開(kāi)庭審理。此前，聯(lián)儲(chǔ)證券原董事長(zhǎng)呂春衛(wèi)已被監(jiān)管認(rèn)定為不適當(dāng)人選。

三大資金路徑遭侵占，2025年計(jì)提減值、調(diào)減估值超27億元

根據(jù)聯(lián)儲(chǔ)證券2025年年報(bào)數(shù)據(jù)，當(dāng)期實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入-9.43億元，歸母凈利潤(rùn)虧損30.43億元，虧損幅度位居行業(yè)前列。

公司方面表示，大額虧損主要源于集中處置歷史遺留風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，而相關(guān)不良資產(chǎn)形成根源，指向第一大股東及其關(guān)聯(lián)方長(zhǎng)期違規(guī)占用公司資金。

結(jié)合公司核查披露信息，正潤(rùn)投資集團(tuán)及關(guān)聯(lián)主體通過(guò)資金拆借、另類投資、私募項(xiàng)目跟投三類方式，占用公司資金合計(jì)30.38億元，大部分資金目前未能回籠，最終形成大額資產(chǎn)減值損失。

資金拆借層面，累計(jì)對(duì)外撥付9.9億元，僅收回利息1.99億元，本金未獲清償，2025年就此計(jì)提資產(chǎn)減值8.32億元。

另類投資業(yè)務(wù)中，旗下聯(lián)儲(chǔ)創(chuàng)投以股權(quán)投資名義轉(zhuǎn)出資金20億元，后續(xù)僅回款4.28億元，其中收益3.72億元，本金0.55億元，剩余大額本金無(wú)法追回，當(dāng)年資產(chǎn)估值調(diào)減19.09億元。

私募跟投項(xiàng)目累計(jì)出資4795.92萬(wàn)元，相關(guān)資產(chǎn)最終賬面價(jià)值全額歸零。

截至2025年年末，上述三類涉事資金合計(jì)計(jì)提減值、調(diào)減估值規(guī)模超27億元，直接拖累公司年度業(yè)績(jī)深陷虧損。

大股東實(shí)控人涉案被捕

正潤(rùn)投資集團(tuán)持有聯(lián)儲(chǔ)證券17.49%股份，為公司第一大股東。值得一提的是，涉案人員呂春衛(wèi)兼具雙重關(guān)鍵身份，其同時(shí)擔(dān)任正潤(rùn)投資集團(tuán)法定代表人、經(jīng)理及財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人。

公開(kāi)資料顯示，呂春衛(wèi)2018年9月就任聯(lián)儲(chǔ)證券董事長(zhǎng)，2023年8月至2024年1月期間還代為履行總經(jīng)理職權(quán)，把控公司經(jīng)營(yíng)決策核心權(quán)限。

有分析指出，一人橫跨股東方與經(jīng)營(yíng)層，存在使公司治理結(jié)構(gòu)失衡、大股東訴求繞過(guò)正規(guī)流程落地等風(fēng)險(xiǎn)。而監(jiān)管部門早已察覺(jué)治理漏洞。

2024年11月，青島證監(jiān)局對(duì)呂春衛(wèi)采取監(jiān)管談話行政監(jiān)管措施，指出公司存在同業(yè)拆借風(fēng)控不足、審批機(jī)制不完善、下屬子公司管理失控等問(wèn)題，并明確認(rèn)定公司“未能有效實(shí)施內(nèi)部控制、合規(guī)管理和全面風(fēng)險(xiǎn)管理”。

風(fēng)險(xiǎn)事態(tài)持續(xù)升級(jí)，2025年12月，正潤(rùn)投資集團(tuán)實(shí)際控制人楊濤因涉嫌非法吸收公眾存款罪，被北京市公安局朝陽(yáng)分局依法逮捕。2026年1月，監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)正潤(rùn)投資集團(tuán)及關(guān)聯(lián)方作出限制股東權(quán)利處置，同時(shí)認(rèn)定呂春衛(wèi)為不適當(dāng)人選。聯(lián)儲(chǔ)證券隨即免去其董事長(zhǎng)職務(wù)，由副董事長(zhǎng)暫代履職，正式啟動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)處置與責(zé)任追償工作。

多渠道追償挽損，國(guó)資入局助力化解危機(jī)

值得一提的是，為挽回經(jīng)濟(jì)損失，聯(lián)儲(chǔ)證券已全方位開(kāi)展追償工作，涉拆借資金相關(guān)案件已取得二審勝訴，目前進(jìn)入強(qiáng)制執(zhí)行階段；另類投資、私募項(xiàng)目相關(guān)糾紛均已發(fā)起訴訟，并同步申請(qǐng)財(cái)產(chǎn)保全。

據(jù)悉，本次起訴大股東與原高管損害公司利益，是追償工作重要一環(huán)，公司也已就相關(guān)違法行為向公安部門報(bào)案，追究涉案方刑事責(zé)任。

風(fēng)險(xiǎn)出清進(jìn)程中，地方國(guó)資資本入局紓困。2026年4月，青島市屬國(guó)資企業(yè)與聯(lián)儲(chǔ)證券達(dá)成合作意向，計(jì)劃增資控股并提供流動(dòng)性支持，推動(dòng)公司擺脫經(jīng)營(yíng)困境，恢復(fù)常態(tài)化運(yùn)營(yíng)。

封面圖片來(lái)源：每經(jīng)券商基金頻道上傳