過去一周（截至5月22日收盤），國際現(xiàn)貨黃金本周累跌0.67%，COMEX黃金期貨本周累跌1.16%。相關ETF方面，上周亞洲規(guī)模最大黃金ETF標的黃金ETF華安（518880）下跌0.97%，成交額超179億元。黃金股ETF華安（159321）上漲2.18%。相關個股方面，紫金礦業(yè)上漲3.23%，山東黃金上漲1.52%，中金黃金上漲2.24%。

消息面上，中東沖突以來，隨著霍爾木茲海峽持續(xù)封鎖引發(fā)通脹擔憂，市場對美聯(lián)儲加息預期再起，美債收益率居高不下，短期壓制了黃金作為非生息資產的吸引力，現(xiàn)貨黃金跌至近兩月低位。但支撐黃金的中長期牛市邏輯并未動搖，全球去美元化進程持續(xù)推進，央行購金仍在加速——中國央行已連續(xù)第18個月增持黃金，2026年一季度全球央行凈購金達244噸，疊加地緣政治風險中樞長期抬升、全球主權信用風險上行，貴金屬中長期配置價值依然穩(wěn)固。

相關機構表示，美聯(lián)儲降息周期接近尾聲可能限制金價上行空間，但中國央行持續(xù)購金提供支撐，預計金價將維持高位震蕩格局，黃金作為避險資產的價值在當前宏觀環(huán)境下依然顯著。礦業(yè)板塊值得關注，資源品價格處于歷史高位，供需格局持續(xù)優(yōu)化，龍頭企業(yè)憑借資源優(yōu)勢和技術壁壘有望獲得超額收益，行業(yè)邏輯清晰，具備長期投資價值。（聲明：以上信息僅供參考，不構成投資建議。市場有風險，投資需謹慎。）