隨著滬指在4100點(diǎn)上下反復(fù)震蕩，市場(chǎng)資金流向展現(xiàn)出一定的調(diào)倉(cāng)跡象，其中具有高股息和防御性優(yōu)勢(shì)的紅利類資產(chǎn)吸引了一眾資金的積極流入。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2026年5月25日，A股紅利類ETF近一周合計(jì)獲得34億元資金凈流入，其中華泰柏瑞紅利全家桶中，紅利ETF華泰柏瑞（510880）、紅利低波ETF華泰柏瑞（512890）同期分別“吸金”達(dá)8.31億元、6.92億元，相較同類產(chǎn)品展現(xiàn)出較強(qiáng)的“吸金”能力。

當(dāng)前紅利類ETF受關(guān)注的原因主要有三：其一，中東地緣局勢(shì)帶來(lái)的外部擾動(dòng)并未消退，影響逐步由短期沖擊轉(zhuǎn)為長(zhǎng)期變量，部分資金更青睞分紅穩(wěn)定、依托實(shí)體優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的紅利品類。其二，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)降息的預(yù)期持續(xù)降溫，海外流動(dòng)性環(huán)境變化，有望利好紅利風(fēng)格行情演繹。其三，當(dāng)前市場(chǎng)處于低利率環(huán)境，高股息標(biāo)的的股息收益優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步放大，吸引力提升。

作為市場(chǎng)“耐心資本”的代表，保險(xiǎn)資金也在持續(xù)加碼高股息品類。伴隨險(xiǎn)資其他綜合收益（OCI）賬戶配置不斷落地、長(zhǎng)周期考核機(jī)制逐步完善，疊加低利率環(huán)境持續(xù)深化，險(xiǎn)資權(quán)益投資比例或仍有上行空間。據(jù)金融監(jiān)管總局?jǐn)?shù)據(jù)，截至2025年年末，保險(xiǎn)資金投向股票及基金的規(guī)模較2024年年末增長(zhǎng)38.9%，創(chuàng)下2022年二季度以來(lái)新高。其中，低波動(dòng)、高股息的紅利類資產(chǎn)是險(xiǎn)資重點(diǎn)增配領(lǐng)域。

從2026年一季度險(xiǎn)資持倉(cāng)數(shù)據(jù)來(lái)看，這一配置趨勢(shì)已較為明顯。Wind數(shù)據(jù)顯示，2026年一季度，險(xiǎn)資持股數(shù)量增加最多的行業(yè)依次為銀行、公用事業(yè)和交通運(yùn)輸，三者均為典型的高股息板塊。

具體來(lái)看，險(xiǎn)資持續(xù)布局紅利類資產(chǎn)具備長(zhǎng)期邏輯。一方面，在利率低位運(yùn)行、負(fù)債端成本剛性的行業(yè)現(xiàn)狀下，股息能夠?yàn)殡U(xiǎn)資補(bǔ)充持續(xù)現(xiàn)金流，增配紅利類資產(chǎn)或是長(zhǎng)期趨勢(shì)；另一方面，將權(quán)益資產(chǎn)配置于紅利類資產(chǎn)計(jì)入FVOCI科目，或?qū)τ诋?dāng)下保險(xiǎn)公司的相對(duì)高權(quán)益?zhèn)}位具有現(xiàn)實(shí)意義。

華泰柏瑞基金在紅利類主題指數(shù)投資領(lǐng)域已積累超過(guò)19年的管理經(jīng)驗(yàn)，旗下“紅利全家桶”是市場(chǎng)廣受歡迎的紅利主題投資品牌。交易所數(shù)據(jù)顯示，截至2026年5月25日，華泰柏瑞“紅利全家桶”系列5只ETF總規(guī)模為581億元，占據(jù)全市場(chǎng)紅利主題ETF總規(guī)模超四分之一。截至最新披露的2026年基金一季報(bào)，華泰柏瑞“紅利全家桶”累計(jì)為持有人賺取了超120億元的基金利潤(rùn)。

其中，紅利ETF華泰柏瑞（510880）是A股首只紅利指數(shù)基金，截至2025年底持有人戶數(shù)41.67萬(wàn)戶，是同期全市場(chǎng)僅有的持有人戶數(shù)超40萬(wàn)戶的紅利主題ETF；紅利低波ETF華泰柏瑞（512890）是A股首只且當(dāng)前全市場(chǎng)僅有的超300億元紅利低波主題ETF，其聯(lián)接基金持有人戶數(shù)超147.11萬(wàn)戶；央企紅利ETF華泰柏瑞（561580）是A股首只“央企+紅利”雙主題ETF；港股通紅利ETF華泰柏瑞（513530）、港股通紅利低波ETF華泰柏瑞（520890）兩只產(chǎn)品則聚焦港股高股息資產(chǎn)，前者采用QDII模式，在港股紅利稅上具有一定優(yōu)勢(shì)，后者加入了低波因子，在波動(dòng)較為劇烈的港股市場(chǎng)防御屬性或更為凸顯。