截至2026年5月29日14:30，恒生生物科技ETF國泰（520930）盤中漲幅達(dá)3.78%，成交額2562.55萬元，顯著跑贏恒生指數(shù)當(dāng)日0.98%的漲幅。成分股中，創(chuàng)新藥龍頭集體走強(qiáng)，帶動全指情緒升溫。

熱點關(guān)聯(lián)方面，2026年美國臨床腫瘤學(xué)會（ASCO）年會已于5月29日正式開幕，作為全球腫瘤學(xué)領(lǐng)域最高規(guī)格學(xué)術(shù)盛會，本屆大會中國研究入選口頭報告及LBA（最新突破摘要）數(shù)量再創(chuàng)新高，其中多款基于PD-1/VEGF、CD3/CD20等靶點的雙抗、ADC及siRNA平臺產(chǎn)品進(jìn)入關(guān)鍵臨床階段。而恒生生物科技指數(shù)（HSBIO）所覆蓋的30家港股通生物科技公司，正是國內(nèi)創(chuàng)新藥出海主力陣營——包括18A章上市企業(yè)及具備全球III期臨床能力的頭部Biotech，其研發(fā)管線與ASCO前沿進(jìn)展高度共振。

研報觀點方面，華西證券在近期策略中指出，港股非金融企業(yè)自由現(xiàn)金流/EBITDA已達(dá)37%歷史高位，醫(yī)藥細(xì)分行業(yè)位列FCFF回報率性價比前五位，凸顯其“盈利質(zhì)量+資本效率”雙重優(yōu)勢；中信建投亦強(qiáng)調(diào)，TMT與醫(yī)藥主題ETF在2026年以來持續(xù)獲得資金青睞，近一年TMT主題基金收益率中位數(shù)達(dá)80.22%，醫(yī)藥相關(guān)主題緊隨其后。當(dāng)前恒生生物科技指數(shù)PE為26.64倍，處于近一年20%～80%分位（歷史區(qū)間22.74～36.05），估值水位健康，進(jìn)可攻、退可守。

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