每經(jīng)記者｜劉明濤    每經(jīng)編輯｜彭水萍    

近期高位板塊出現(xiàn)情緒層面的擾動(dòng)，帶動(dòng)指數(shù)延續(xù)震蕩，本周每經(jīng)品牌100指數(shù)周跌1.34%，以997.26點(diǎn)報(bào)收。從中長期看，政策對(duì)資本市場的強(qiáng)力支撐仍是積極因素，指數(shù)在前期平臺(tái)仍有支撐，市場在經(jīng)歷拋壓釋放后或有機(jī)會(huì)出現(xiàn)一定的風(fēng)格轉(zhuǎn)換和高低切換。

每經(jīng)品牌100指數(shù)小幅回調(diào)

本周大盤沖高回落，滬指、深成指周K線均收跌。截至5月29日收盤，上證指數(shù)周跌1.08%，以4068.57點(diǎn)報(bào)收；深證成指周跌0.14%，以17868.23點(diǎn)報(bào)收；創(chuàng)業(yè)板指周漲幅達(dá)到2.53%，科創(chuàng)50指數(shù)周跌幅為2.2%。而每經(jīng)品牌100指數(shù)也再度調(diào)整，周跌1.34%，以997.26點(diǎn)報(bào)收。

成分股方面，聯(lián)想集團(tuán)本周股價(jià)再度大漲，周漲幅高達(dá)52.38%，網(wǎng)易-S、中集集團(tuán)以及興業(yè)銀行周漲幅也超過5%，漲幅相對(duì)較大。周市值增長方面，聯(lián)想集團(tuán)周市值增長達(dá)到1023.38億元，中國移動(dòng)和寧德時(shí)代周市值增長也在500億元以上。

國內(nèi)基本面，2026年4月經(jīng)濟(jì)除了出口維持強(qiáng)勢，大部分指標(biāo)延續(xù)放緩，內(nèi)生增長動(dòng)能偏弱，往后看，短期內(nèi)需偏弱的格局仍將延續(xù)，但隨著各類穩(wěn)增長、擴(kuò)內(nèi)需、促轉(zhuǎn)型政策持續(xù)落地見效，經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)能有望逐步修復(fù)。

海外方面，美國4月核心PCE價(jià)格指數(shù)環(huán)比上漲0.2%，低于預(yù)期。美國經(jīng)濟(jì)第一季度折合年率增長1.6%，低于初步數(shù)據(jù)。受中東局勢推高能源價(jià)格影響，美國通脹有所加速。

有券商機(jī)構(gòu)指出，A股此前已經(jīng)出現(xiàn)指數(shù)和個(gè)股極度分化的局面，近期的震蕩回調(diào)顯示出分化背景下拋壓有所釋放，特別是強(qiáng)勢板塊的獲利回調(diào)壓力，對(duì)市場熱度和信心帶來壓制。短線市場走勢進(jìn)入高波動(dòng)震蕩反復(fù)期。

成分股聯(lián)想集團(tuán)周漲超50%

從每經(jīng)品牌100指數(shù)成分股表現(xiàn)來看，繼上周大漲26.81%后，成分股聯(lián)想集團(tuán)本周再度大漲52.38%，其股價(jià)周中更是創(chuàng)下歷史最高的25.7港元/股。

聯(lián)想集團(tuán)股價(jià)的持續(xù)大漲，與其業(yè)績超預(yù)期有著直接聯(lián)系。

5月22日，聯(lián)想集團(tuán)公布2025/2026財(cái)年業(yè)績（財(cái)年截至2026年3月31日），在PC市場整體需求放緩、關(guān)鍵零部件供應(yīng)趨緊的背景下，聯(lián)想集團(tuán)在該財(cái)年實(shí)現(xiàn)營收830.7億美元，同比增長20.3%，歸母凈利潤達(dá)19.12億美元，同比增長38.1%，經(jīng)調(diào)整的凈利潤20.48億美元，同比增長42.1%。另一方面，聯(lián)想集團(tuán)ROE也提升至27.1%，創(chuàng)歷史最優(yōu)水平，股東回報(bào)能力顯著增強(qiáng)。

值得關(guān)注的是，2025/2026財(cái)年第四財(cái)季（2026年1-3月），聯(lián)想集團(tuán)實(shí)現(xiàn)收入216億美元，同比增長27%，創(chuàng)五年來最高增速。經(jīng)調(diào)整凈利約5.59億美元，同比增長也高達(dá)101%。

高盛指出，聯(lián)想集團(tuán)作為全球PC龍頭，對(duì)客戶及供應(yīng)商都有強(qiáng)大議價(jià)能力，同時(shí)受惠于市場占有擴(kuò)張及銷售均價(jià)上升。上季聯(lián)想PC付運(yùn)同比升8.6%，跑贏全球2.5%按年增幅，全球PC市占擴(kuò)至25.2%。目前，聯(lián)想集團(tuán)擁有每年1.1萬架液冷AI服務(wù)器機(jī)架的產(chǎn)能，并計(jì)劃于2026財(cái)年下半年開始交付下一代RubinAI服務(wù)器機(jī)架。考慮到AI將持續(xù)驅(qū)動(dòng)聯(lián)想未來增長，上調(diào)聯(lián)想集團(tuán)目標(biāo)價(jià)至27港元。

AI服務(wù)器將成重要驅(qū)動(dòng)力

業(yè)績實(shí)現(xiàn)高增長外，聯(lián)想集團(tuán)在AI產(chǎn)業(yè)鏈也是動(dòng)作不斷。

5月28日，“2026世界智能產(chǎn)業(yè)博覽會(huì)”在天津開幕。大會(huì)期間，聯(lián)想集團(tuán)與天津簽署了建設(shè)新一代AI基礎(chǔ)設(shè)施的協(xié)議。根據(jù)協(xié)議，聯(lián)想集團(tuán)將在聯(lián)想（天津）智慧創(chuàng)新服務(wù)產(chǎn)業(yè)園內(nèi)投資建設(shè)新一代AI算力產(chǎn)品研發(fā)制造中心，搶占產(chǎn)業(yè)競爭制高點(diǎn)，新產(chǎn)線計(jì)劃于2027年金秋量產(chǎn)。今年9月，聯(lián)想投資的通用服務(wù)器產(chǎn)線（包括CPU服務(wù)器和GPU服務(wù)器）也將在天津?qū)崿F(xiàn)量產(chǎn)。

聯(lián)想集團(tuán)董事長兼CEO楊元慶在大會(huì)上表示，全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的未來競爭，是“AI+實(shí)體經(jīng)濟(jì)”生態(tài)能力的全面較量，因此必須跳出工業(yè)經(jīng)濟(jì)的思維窠臼，以生態(tài)思維推進(jìn)AI創(chuàng)新，尤其是充分發(fā)揮鏈主企業(yè)的“頭雁效應(yīng)”，引領(lǐng)和組織AI生態(tài)體系協(xié)同創(chuàng)新，提升全鏈創(chuàng)新整體效能。

去年5月，聯(lián)想集團(tuán)推出全球供應(yīng)鏈智能體iChain。依托這一平臺(tái)，天津工廠部署應(yīng)用了iManufacturing制造領(lǐng)域智能體，通過質(zhì)量管理智能體、智能排崗智能體、工程智能體、園區(qū)智能體、HR服務(wù)智能體等多智能體協(xié)作體系，大幅提升了管理效率、產(chǎn)品質(zhì)量和員工服務(wù)體驗(yàn)。

另外，聯(lián)想集團(tuán)還與英偉達(dá)聯(lián)合推出混合式人工智能優(yōu)勢集聯(lián)合方案，加速企業(yè)級(jí)AI部署，公司運(yùn)營利潤率達(dá)到新高。從產(chǎn)能情況來看，公司全年服務(wù)器產(chǎn)能超過7萬個(gè)機(jī)架，包括AI服務(wù)器、計(jì)算服務(wù)器及存儲(chǔ)機(jī)架。而在聯(lián)想集團(tuán)完成對(duì)Infinidat的收購后，潛在市場規(guī)模達(dá)380億美元。

由此可見，基本盤IDG業(yè)務(wù)穩(wěn)健，AI服務(wù)器旺盛項(xiàng)目儲(chǔ)備將開啟聯(lián)想集團(tuán)第二增長曲線，企業(yè)存儲(chǔ)配套也會(huì)進(jìn)一步加強(qiáng)公司在2BAI項(xiàng)目中的競爭力。

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