每經(jīng)記者｜張寶蓮    每經(jīng)編輯｜楊軍    

6月3日晚間，晶合集成（SH688249，股價41.16元，市值826.32億元）公告宣布，公司擬與其他投資方共同向安徽瑞晶半導(dǎo)體有限公司（以下簡稱安徽瑞晶）進行增資。其中，晶合集成擬以全資子公司合肥瑞昱科技有限公司（以下簡稱合肥瑞昱）100%股權(quán)認繳出資24091.70萬元。合肥瑞昱主要資產(chǎn)為BGBM業(yè)務(wù)（晶圓晶背減薄與金屬化代工業(yè)務(wù)）所涉及的專用機臺設(shè)備，相關(guān)設(shè)備將注入安徽瑞晶，用于建設(shè)月產(chǎn)能4萬片的晶圓超薄化、金屬化等工藝生產(chǎn)線。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，晶合集成表示，此舉旨在剝離非核心的BGBM業(yè)務(wù)，進一步聚焦主營業(yè)務(wù)，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局。

未將BGBM業(yè)務(wù)列為核心業(yè)務(wù)范疇

據(jù)了解，安徽瑞晶成立于2026年1月8日，注冊地址在安徽省蕪湖市，主要從事BGBM業(yè)務(wù)。本次增資前，晶合集成未直接持有安徽瑞晶股權(quán)；本次增資完成后，晶合集成直接持有安徽瑞晶的股權(quán)不超過30%。

公告顯示，晶合集成擬與其他投資方以1元/注冊資本的價格共同向安徽瑞晶進行增資。晶合集成將BGBM業(yè)務(wù)所涉及的專用機臺設(shè)備等資產(chǎn)出資至全資子公司合肥瑞昱，并擬以合肥瑞昱的全部股權(quán)向安徽瑞晶出資。

評估報告顯示，以2026年4月20日為評估基準(zhǔn)日，合肥瑞昱股東全部權(quán)益價值的評估結(jié)論為24091.70萬元，各方同意晶合集成以前述股權(quán)認購標(biāo)的公司新增注冊資本24091.70萬元。

對于本次剝離和投資的必要性，晶合集成認為：“晶合集成自2022年起自主開展功率半導(dǎo)體相關(guān)技術(shù)的研發(fā)，并在相關(guān)技術(shù)開發(fā)與產(chǎn)業(yè)化方面取得了一定成果?？紤]到該技術(shù)平臺與公司當(dāng)前聚焦的顯示驅(qū)動芯片、圖像傳感器、電源管理芯片及邏輯芯片等工藝平臺在工藝路線、客戶群體及市場定位上存在一定差異，公司未將BGBM業(yè)務(wù)列為核心業(yè)務(wù)范疇?！?/p>

晶合集成稱，根據(jù)本次交易安排，因公司提名的董事人數(shù)不會達到安徽瑞晶董事會席位半數(shù)以上，公司無法控制安徽瑞晶。本次交易不會導(dǎo)致本公司合并報表范圍發(fā)生變更，不會對公司財務(wù)狀況、經(jīng)營成果造成重大影響。

增資協(xié)議內(nèi)容涉及“回購權(quán)”設(shè)置

盡管晶合集成已于6月2日召開了董事會會議審議通過了該項議案，但本次增資最終能否成行存在程序上的未知數(shù)。公告在風(fēng)險提示中指出：“截至本公告披露日，安徽瑞晶本次增資的其他投資方尚在投資決策中，本次對外投資事項的實施進度以及最終交易能否完成尚存在不確定性。”

同時，晶合集成表示：“上述增資協(xié)議目前尚未簽署，以上增資協(xié)議內(nèi)容以最終實際簽署內(nèi)容為準(zhǔn)。”然而，在尚未正式簽署的增資協(xié)議主要內(nèi)容中，有涉及到“回購權(quán)”的設(shè)置。

公告顯示，協(xié)議擬約定：“發(fā)生以下任一情形的，任一投資方在知悉回購事件發(fā)生之日起36個月內(nèi)均有權(quán)要求標(biāo)的公司按照約定的回購價格回購該投資方屆時持有的全部或部分公司股權(quán)?！?/p>

這些觸發(fā)回購權(quán)的擬定情形包括：標(biāo)的公司未能在約定時點前完成合格上市；標(biāo)的公司或高級管理人員或關(guān)鍵人員存在嚴重違法違規(guī)行為或嚴重違反本協(xié)議的任何一種情形；晶合集成用于向標(biāo)的公司股權(quán)出資的全資子公司的設(shè)備無法在約定時間前搬遷至蕪湖市；其他觸發(fā)回購權(quán)情形的協(xié)議條款。

公告還顯示，安徽瑞晶正在積極建設(shè)功率器件晶圓晶背減薄與金屬化代工項目，股東包括蕪湖高新產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金有限公司、蕪湖產(chǎn)業(yè)投資基金有限公司等國有資本投資方以及方晶科技等產(chǎn)業(yè)投資方。安徽瑞晶所在細分領(lǐng)域擁有廣闊的國產(chǎn)替代空間，現(xiàn)有股東具備較強的資源協(xié)同優(yōu)勢，該公司具有較大發(fā)展?jié)摿屯顿Y價值。

這意味著，新成立不到半年的安徽瑞晶，尚在推進相關(guān)晶圓工藝生產(chǎn)線建設(shè)的起步階段，就已經(jīng)背負了“合格上市”的遠期預(yù)期。

此外，標(biāo)的公司目前的盈利能力也處于極早期狀態(tài)。數(shù)據(jù)顯示，截至2026年4月30日，安徽瑞晶的資產(chǎn)總額為3000.65萬元，凈資產(chǎn)為3000.65萬元；2026年1~4月，安徽瑞晶的營業(yè)收入為0元，凈利潤為0.65萬元。

同時，擬定的協(xié)議還對資金用途作出了嚴格限制，明確“全體股東的出資用于標(biāo)的公司在蕪湖市弋江區(qū)新建月產(chǎn)能4萬片的晶圓超薄化、金屬化、化學(xué)液相沉積、離子注入工藝生產(chǎn)線”，并強調(diào)標(biāo)的公司、高級管理人員不得將股東出資用于和標(biāo)的公司主營業(yè)務(wù)經(jīng)營無關(guān)的其它用途。

在公司治理層面，擬定的協(xié)議規(guī)定安徽瑞晶董事會由7名董事組成，其中1名董事由晶合集成提名。在利潤分配上，標(biāo)的公司每年的稅后利潤在依法彌補虧損和提取公積金后，應(yīng)提取不低于20%的可分配利潤向全體股東按照實繳出資比例進行分配。

對于標(biāo)的公司未來的發(fā)展，晶合集成提醒：“標(biāo)的公司未來經(jīng)營發(fā)展可能受到宏觀經(jīng)濟環(huán)境、行業(yè)發(fā)展趨勢、市場需求變化及內(nèi)部經(jīng)營管理等多重因素影響，存在發(fā)展不及預(yù)期的風(fēng)險?！?/p>

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