短短幾天時(shí)間，民生銀行(600016)和招商銀行(600036)的再融資方案紛紛獲批。雖然仍需一系列審核程序，時(shí)間表尚未確定，但是再融資的步伐在一步步邁進(jìn)。更值得注意的是，此次兩家銀行再融資的目的地均轉(zhuǎn)向香港。民生銀行選擇在香港發(fā)行總量不超過16.5億股H股，預(yù)計(jì)融資規(guī)模約為90億元。而招行的A+H股配股計(jì)劃中，H股市場(chǎng)將占200億元融資規(guī)模。兩家銀行共計(jì)赴港融資290億元。

　　“上市銀行再融資的過程中，重心正在逐步的由A股市場(chǎng)，向H股市場(chǎng)偏移。”眾多業(yè)內(nèi)人士在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)，表達(dá)了相同的看法。

　　民生、招行赴港融資

　　民生銀行發(fā)布公告稱，該行接到中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)《中國銀監(jiān)會(huì)關(guān)于中國民生銀行公開發(fā)行A 股可轉(zhuǎn)換公司債券及增發(fā) H 股的批復(fù)》，原則同意本公司公開發(fā)行A 股可轉(zhuǎn)換公司債券及增發(fā) H 股。

　　據(jù)民生銀行此前公布的再融資方案，該行計(jì)劃募集資金約290億元，其中A股市場(chǎng)發(fā)行可轉(zhuǎn)債不超過200億元；同時(shí)在香港市場(chǎng)向境外投資者發(fā)行總量不超過16.5億股H股，預(yù)計(jì)融資規(guī)模約為90億元。

　　民生銀行股東大會(huì)于5月4日通過了修改后的再融資方案。2011年初，民生銀行董事會(huì)提出了向7家公司定向增發(fā)募資約215億元的再融資方案，該方案甫一公布，便受到諸多投資者質(zhì)疑。此后修改的方案被認(rèn)為更加顧及了全體股東特別是公眾股東的利益。

　　招商銀行也于近日發(fā)布公告稱，國資委已同意該行配股方案及招商局集團(tuán)有限公司和中國交通建設(shè)集團(tuán)有限公司的相關(guān)子公司、中國遠(yuǎn)洋(601919)運(yùn)輸（集團(tuán)）總公司和中國海運(yùn)（集團(tuán)）總公司及其相關(guān)子公司在本公司實(shí)施配股時(shí)以現(xiàn)金全額認(rèn)購本公司應(yīng)配股票。

　　招行7月曾發(fā)布公告稱，該公司董事會(huì)建議實(shí)施以每10股不超過2.2股基準(zhǔn)進(jìn)行的A+H股配股計(jì)劃，募集不超過350億元資金，以提高該行資本充足率。

　　“依照比例計(jì)算，招行在H股的融資規(guī)模大概在200億左右，占總?cè)谫Y規(guī)模約60%。”方正證券(601901)金融業(yè)分析師譚輝在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)說。

　　“在國內(nèi)的再融資，基本上是采用發(fā)次級(jí)債、或者可轉(zhuǎn)債的方式，股權(quán)融資一般是在香港。比如民生銀行的再融資方案，就是選擇在A股市場(chǎng)上發(fā)可轉(zhuǎn)債的同時(shí)，在香港市場(chǎng)向境外投資者發(fā)行總量大約90億元的增發(fā)。”譚輝說。

　　H股市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)難擋

　　東方證券銀行分析師金麟對(duì)本報(bào)記者表示，上市銀行去香港融資情況不同，比如招商銀行有A、H股溢價(jià)的原因，光大和廣發(fā)主要是要打開融資渠道。但是綜合來講，目前國內(nèi)銀行越來越多的選擇去香港再融資，原因除了要考慮到除了A股市場(chǎng)，拓寬融資渠道以外，還有一個(gè)重要原因是香港市場(chǎng)的環(huán)境。

　　“香港的資金相對(duì)充裕，所以融資難度相對(duì)于內(nèi)地來講要小。還有一個(gè)原因，就是香港很多價(jià)值投資者，對(duì)這些銀行比較感興趣，而不是國內(nèi)提再融資色變。”他指出。

　　譚輝表示，從另一個(gè)意義上來講，赴港融資，有一部分原因是銀行國際化的進(jìn)程加快，希望通過香港這個(gè)國際化的平臺(tái)，吸引更多海外投資者，提高知名度。

　　多家銀行融資計(jì)劃瞄準(zhǔn)H股

　　中信銀行(601998)2011年中期業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上透露，上半年已完成配股融資，下半年暫無融資計(jì)劃，明年擬赴港發(fā)債300億元。

　　據(jù)此前公告，中信銀行此次A+H股配股比例為10股配售2股，A股的配股價(jià)為人民幣3.33元，H股配股價(jià)為4.01港元。A股與H股配股發(fā)行的募集資金總額分別為人民幣175.61億元及港幣99.46億元（相當(dāng)于人民幣82.25億元）。

　　在今年年初，交通銀行和中行相繼發(fā)出赴港發(fā)債的計(jì)劃。2月23日，交通銀行股東大會(huì)通過了2012年底前赴香港發(fā)行不超過200億元的人民幣債券的議案。

　　此外，多家銀行發(fā)布的再融資計(jì)劃中，均涉及到香港市場(chǎng)。

　　“內(nèi)地銀行股估值低，A股市場(chǎng)行情不理想，因此，融資的金額對(duì)上市銀行來講不會(huì)很理想。”分析人士表示。“而今后的再融資，香港市場(chǎng)，可能會(huì)越來越受銀行的青睞，成為補(bǔ)充資本金的重要戰(zhàn)場(chǎng)。”

　　根據(jù)中報(bào)披露的數(shù)據(jù)，16家上市銀行中，深發(fā)展(000001)資本充足率最低，僅有10.58%，而寧波銀行(002142)資本充足率最高，達(dá)到14.62%。工、農(nóng)、中、建、交五大行的資本充足率分別達(dá)到12.33%、11.91%、12.95%、12.51%和12.2%；

　　《商業(yè)銀行資本充足率管理辦法(征求意見稿)》要求，系統(tǒng)重要性銀行和非系統(tǒng)重要性銀行的資本充足率分別不得低于11.5%和10.5%。研究機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，資本新規(guī)形成的資本缺口在4000億元以上。