昨日，號稱多方的“馬其諾防線”終于失守，A股2245點十年前大頂被空方鑿穿。以998點與1664點連線構(gòu)成的支撐線被輕松擊破后，上證綜指創(chuàng)出了2224.73點本輪調(diào)整新低，市場一片肅殺。觀察近期板塊表現(xiàn)，市場隱約呈現(xiàn)出兩股力量，一是以金融為代表的權(quán)重股，一是以中小板創(chuàng)業(yè)板為代表的高市盈率股。調(diào)整期間，權(quán)重股雖幾度擔(dān)當(dāng)護(hù)盤角色，卻終不敵小盤股殺氣，并最終跟隨調(diào)整。 中創(chuàng)板跌幅超金融股10個點

前兩個交易日，上證指數(shù)已跌去3%，但金融板塊跌幅僅1.46%。盤中金融股幾度護(hù)盤，直到收盤，金融股仍是跌幅最小的板塊。在昨日股指失守2245點時，金融股跌幅更收窄到0.49%。而創(chuàng)業(yè)板和中小板兩天的跌幅不僅超過上證指數(shù)，而且也遠(yuǎn)超金融板塊，分別高達(dá)4.60%和4.82%。

如果把時間放長一點，本輪調(diào)整至今，權(quán)重護(hù)盤、小盤殺跌的特點更為突出。《證券時報》絡(luò)數(shù)據(jù)部的統(tǒng)計顯示，11月16日以來，金融股跌幅僅6.40%，滬深300跌12.65%，而期間創(chuàng)業(yè)板跌幅高達(dá)17.30%、中小板跌幅高達(dá)16.69%。無獨有偶，自11月16日至上周末，上證指數(shù)調(diào)整幅度近5%，地產(chǎn)股指數(shù)跌幅才近4%，但在政治局會議定調(diào)房地產(chǎn)調(diào)控“毫不放松”后，地產(chǎn)進(jìn)入大跌，身份由“護(hù)盤手”變“殺手”。盡管如此，統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示房地產(chǎn)股的跌幅仍小于創(chuàng)業(yè)板和中小板，11月16日至今，房地產(chǎn)股整體跌13.49%，仍小于創(chuàng)業(yè)板17.30%和中小板16.69%的跌幅。

另一組數(shù)據(jù)則表明，中小板和創(chuàng)業(yè)板的殺跌一波強于一波。11月16日到昨天，滬深300跌幅12.65%，同期中小板指數(shù)跌幅16.94%、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌幅17.94%。而11月30日到昨天，滬深300跌幅8.09%，而創(chuàng)業(yè)板跌幅14.15%、中小板跌幅12.42%。可見，中小板、創(chuàng)業(yè)板的殺跌不僅是本輪調(diào)整以來做空的主要力量，而且也是跌穿“馬其諾防線”的最主要力量。

截至昨天，金融股總市值是50563.95億元，而中小板總市值28464.03億元，創(chuàng)業(yè)板總市值7730.83億元。市值差異巨大，但小盤殺跌更甚，資深市場人士、國海證券(000750)財富管理中心主管鐘精騰對此分析認(rèn)為，中小盤股過去兩年已經(jīng)走出了一波強勁的牛市行情，獨立行情之后，絕大部分的個股處在高股價、高市盈率、高估值的“三高”狀態(tài)中，補跌是正常現(xiàn)象。而市場的調(diào)整也是市場估值中樞調(diào)整修正的過程。在經(jīng)過前期調(diào)整之后，權(quán)重股的估值修復(fù)已提前完成，現(xiàn)階段的相對抗跌便在情理之中。數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)過1個月的調(diào)整，截至昨天，滬深300的平均市盈率為10.64倍，金融股的市盈率則僅為7.67倍，中小板和創(chuàng)業(yè)板的平均市盈率仍高達(dá)27.91倍、39.88倍，而在11月15日本輪調(diào)整前，中小板和創(chuàng)業(yè)板的平均市盈率高達(dá)33.45倍和48.23倍。

強勢股補跌緊隨其后

就在中小板、創(chuàng)業(yè)板大跌之際，另一股殺跌力量加盟其中，這就是前期活躍的品種。

傳媒文化是受政策扶持的支柱型產(chǎn)業(yè)，前期受到活躍資金的持續(xù)關(guān)注，在本輪調(diào)整中，他們的殺跌力量也不可小視。《證券時報》絡(luò)數(shù)據(jù)部的統(tǒng)計顯示，11月16日以來，傳播文化板塊的跌幅高達(dá)15.44%，僅次于創(chuàng)業(yè)板17.30%和中小板16.69%的跌幅。

一個值得注意的現(xiàn)象是，13日，在股指大幅殺跌時，傳播文化板塊一度在尾市拉高，充當(dāng)強多頭，尾盤更收高0.69%，但次日便大跌4.16%，而同日金融股跌幅0.49%，創(chuàng)業(yè)板跌幅僅1.74%，中小板跌幅僅1.71%。一天之間便由小漲到急跌，可見，強勢股變臉快、補跌勢頭更猛。國海證券鐘精騰提醒，市場的調(diào)整現(xiàn)在已經(jīng)進(jìn)入到一個新的階段。這一強勢股補跌意味著個股走勢進(jìn)一步分化，在這一階段，也許股指跌幅并不大，但是個股的殺跌或讓投資者受傷更嚴(yán)重，因此一定要控制好倉位，切忌追高強勢股。他建議，當(dāng)前的操作應(yīng)靜待市態(tài)明朗以后，以右側(cè)交易為主，盡量回避高估值的概念股，以此來控制調(diào)整期間的個股風(fēng)險。