從人民幣債券到人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者(RQFII)，再到人民幣黃金ETF，人民幣產(chǎn)品近兩年受到海外市場(chǎng)的追捧，境外人民幣存量不斷攀升

日前，全球首只以人民幣計(jì)價(jià)的黃金ETF產(chǎn)品登陸中國(guó)香港市場(chǎng)，為人民幣離岸市場(chǎng)再添新品種的同時(shí)，也為中國(guó)香港的離岸人民幣資金提供一條新出路。離岸人民幣產(chǎn)品的快速增長(zhǎng)及存款的大幅增加，吸引了除香港之外倫敦、新加坡等多個(gè)地區(qū)積極組建人民幣離岸中心。

不少業(yè)界專家、學(xué)者會(huì)聚18日召開(kāi)的“第三屆上海金融論壇”，共同探討人民幣離岸市場(chǎng)的發(fā)展與協(xié)同。

從人民幣債券到人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者(RQFII)，再到人民幣黃金ETF，人民幣產(chǎn)品近兩年受到海外市場(chǎng)的追捧，境外人民幣存量不斷攀升。過(guò)去一年，香港人民幣離岸市場(chǎng)取得長(zhǎng)足發(fā)展。

截至2011年12月底，香港人民幣存款達(dá)5885億元，較前一年增長(zhǎng)近一倍。

德意志銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬俊曾坦言，在RQFII推出和三類機(jī)構(gòu)獲得投資境內(nèi)銀行間市場(chǎng)的過(guò)程中，香港的金融機(jī)構(gòu)將持有投資境內(nèi)銀行間和股票市場(chǎng)的最大額度。這也有助于香港推出更多的人民幣理財(cái)產(chǎn)品，支持其作為人民幣理財(cái)中心的地位。

顯然，現(xiàn)階段人民幣業(yè)務(wù)給香港金融業(yè)帶來(lái)了歷史性的機(jī)遇。香港人民幣離岸市場(chǎng)在2012年呈現(xiàn)新的趨勢(shì)。

去年四季度開(kāi)始，香港人民幣存款增速放緩。2011年上半年香港人民幣存款平均每月增長(zhǎng)約10%，受年底前增速放緩影響，全年月均增幅僅為2%。到2011年12月，香港人民幣存款總額甚至較11月底減少6.2%。

但在蘇格蘭皇家銀行亞洲新興市場(chǎng)策略師謝汶君看來(lái)，這并不意味著投資者對(duì)離岸人民幣信心喪失，可能與人民幣升值預(yù)期改變，以及閑置的離岸人民幣存款流向其他離岸中心等多項(xiàng)因素有關(guān)。

事實(shí)上，包括倫敦、新加坡在內(nèi)的多個(gè)地區(qū)都對(duì)建立人民幣離岸中心興趣頗大，且已開(kāi)始積極組建相關(guān)業(yè)務(wù)。

蘇格蘭皇家銀行16日就宣布在倫敦開(kāi)設(shè)中國(guó)業(yè)務(wù)專柜，以幫助中國(guó)的公司擴(kuò)展國(guó)際業(yè)務(wù)，進(jìn)一步推動(dòng)倫敦成為歐洲的人民幣離岸交易中心。

如此一來(lái)，協(xié)調(diào)全球各地人民幣離岸市場(chǎng)之間的關(guān)系至關(guān)重要。PeterMumford強(qiáng)調(diào)：“倫敦并不是與香港在互相競(jìng)爭(zhēng)，而恰恰相反，倫敦只是在輔助香港發(fā)揮其離岸中心的作用。”

在馬駿看來(lái)，香港將主要承擔(dān)人民幣離岸市場(chǎng)中的“批發(fā)功能”，而其他地區(qū)的人民幣離岸市場(chǎng)則主要擔(dān)當(dāng)“零售”功能。

對(duì)于人民幣離岸中心的發(fā)展，中國(guó)外匯交易中心研究部總經(jīng)理張生舉表示：“這將有利于推動(dòng)人民幣國(guó)際化，并加強(qiáng)對(duì)跨境人民幣資金回流的監(jiān)測(cè)，以及大力發(fā)展境內(nèi)金融市場(chǎng)。因此，離岸市場(chǎng)將長(zhǎng)期存在。離岸、在岸市場(chǎng)可以長(zhǎng)期共存，共同發(fā)展，相互促進(jìn)。”