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每經(jīng)記者 胡健 發(fā)自北京

昨日（9月20日），匯豐銀行公布的數(shù)據(jù)顯示，9月中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）初值為47.8，較8月47.6的終值小幅回升，但9月制造業(yè)產(chǎn)出指數(shù)初值為47.0，創(chuàng)10個月以來最低值。

雖然PMI初值數(shù)據(jù)擺脫41個月來的低位令人稍感欣慰，但仍遠低于50這一榮枯分水嶺，此前該預覽指數(shù)已經(jīng)連續(xù)10個月低于50，這也表明中國制造業(yè)仍未擺脫去庫存和訂單減少的壓力。華融證券報告分析稱，從分項來看，產(chǎn)出指數(shù)進一步萎縮，而產(chǎn)品庫存指數(shù)卻在擴張，顯示需求持續(xù)萎靡，企業(yè)雖然收縮生產(chǎn)，但仍被動增加庫存。

匯豐中國首席經(jīng)濟學家屈宏斌認為，中國的制造業(yè)增速仍在放緩，只是放緩的幅度有所趨穩(wěn)?！坝捎谛掠唵纹Ｈ醵齑孢^程比之前預計的更長，制造業(yè)活動仍然低迷，勞動力市場進一步承壓，從而促使決策層在最近幾周頻頻加碼寬松政策。”

盡管短期通過宏觀調(diào)控可以提振中國經(jīng)濟信心，但匯豐PMI初值數(shù)據(jù)所釋放出的回升苗頭并不被業(yè)界所完全看好。上述報告稱，PMI預覽值仍嚴重偏低，顯著低于歷史水平，結(jié)合前期宏觀數(shù)據(jù)，三季度經(jīng)濟增速仍將下滑，GDP預計同比增長7.3%。

中國農(nóng)業(yè)銀行首席經(jīng)濟學家向松祚告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，圍繞中國經(jīng)濟是三季度見底還是四季度見底的爭論已經(jīng)不那么重要，中國經(jīng)濟今年主要特點是對增速長期放緩的嚴重性和長期性估計不足。

他認為，從中長期來看，中國經(jīng)濟內(nèi)生增長動力不足，而歐債危機和全球經(jīng)濟衰退的局面也將長期存在，貨幣政策和財政政策刺激經(jīng)濟的邊際效應已有所減退?！捌扔诃h(huán)境和全要素生產(chǎn)成本壓力增大，中國經(jīng)濟很難再回到8%或9%以上的高速增長，但很長時間內(nèi)仍有望保持7.5%~8%左右的經(jīng)濟增速?！?/p>