每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 胡健    

◎每經(jīng)記者 胡健

昨日（7月27日），國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的工業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，1~6月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)總額同比下降0.7%，降幅比1~5月份收窄0.1個(gè)百分點(diǎn)。其中，6月份當(dāng)月利潤(rùn)總額同比略降0.3%，5月份為增長(zhǎng)0.6%。

多方觀點(diǎn)均認(rèn)為，在工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)下降的原因上，首當(dāng)其沖的就是工業(yè)品通縮，工業(yè)品出廠價(jià)格下降以及需求不旺，使得企業(yè)盈利困難。

長(zhǎng)江商學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)教授李偉告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，從數(shù)據(jù)來(lái)看，企業(yè)家對(duì)未來(lái)消費(fèi)品的價(jià)格開(kāi)始出現(xiàn)負(fù)面的預(yù)期，對(duì)于中間品的價(jià)格預(yù)期則進(jìn)一步惡化。假如這樣的趨勢(shì)持續(xù)下去，那么中國(guó)經(jīng)濟(jì)可能會(huì)有通縮的風(fēng)險(xiǎn)。

上半年利潤(rùn)增速未轉(zhuǎn)正

1~6月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額28441.8億元，同比下降0.7%，降幅比1~5月份收窄0.1個(gè)百分點(diǎn)，但仍未轉(zhuǎn)正。

上游產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)降幅尤為明顯，1-6月份，采礦業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額1396.1億元，同比下降58.8%。而制造業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額24436.4億元，增長(zhǎng)6.1%，電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額2609.3億元，增長(zhǎng)17.2%。

在41個(gè)工業(yè)大類(lèi)行業(yè)中，30個(gè)行業(yè)利潤(rùn)總額同比增長(zhǎng)，11個(gè)行業(yè)下降。

主要行業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)情況中，計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)增長(zhǎng)19%，十分亮眼。而煤炭開(kāi)采和洗選業(yè)下降67%，石油和天然氣開(kāi)采業(yè)下降68.4%，讓人憂(yōu)心。

今年上半年，由于煤炭?jī)r(jià)格低位徘徊，并持續(xù)在行業(yè)盈虧平衡點(diǎn)以下運(yùn)行，上市煤企的虧損比例顯著上升，行業(yè)整體的盈利能力繼續(xù)惡化，部分銀行因此收緊信貸，這令煤企的融資更加困難，現(xiàn)金流緊張。

究竟什么是壓制工業(yè)企業(yè)盈利的主因？6月單月數(shù)據(jù)明顯能說(shuō)明這一點(diǎn)。

6月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額5885.7億元，同比下降0.3%，而5月份利潤(rùn)總額同比增長(zhǎng)0.6%。但從工業(yè)增加值的角度來(lái)看，6月工業(yè)增加值明顯回暖，增幅比5月快0.7個(gè)百分點(diǎn)。

下半年貨幣政策或托底

展望下半年經(jīng)濟(jì)，樂(lè)觀者居多。

財(cái)政部副部長(zhǎng)朱光耀近日表示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)在2015年企穩(wěn)向好，而且這種企穩(wěn)的態(tài)勢(shì)會(huì)進(jìn)一步加強(qiáng)，我們有完全的、充分的信心，在黨中央、國(guó)務(wù)院的堅(jiān)強(qiáng)領(lǐng)導(dǎo)下，2015年全年，我們能實(shí)現(xiàn)年初確定的社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)，實(shí)現(xiàn)7%左右的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率。

但不能否認(rèn)的是，目前經(jīng)濟(jì)中第二產(chǎn)業(yè)的比重仍然較大，企業(yè)利潤(rùn)難增，會(huì)逐漸傳導(dǎo)到就業(yè)問(wèn)題中去。

上海財(cái)大高等研究院發(fā)布的報(bào)告指出，我國(guó)整體經(jīng)濟(jì)的通貨緊縮跡象已經(jīng)顯現(xiàn)，風(fēng)險(xiǎn)依然較大。報(bào)告預(yù)計(jì)CPI下半年會(huì)有小幅上升，全年同比增長(zhǎng)約1.5%。而PPI自2012年3月以來(lái)已連續(xù)40個(gè)月負(fù)增長(zhǎng)，導(dǎo)致很多企業(yè)盈利能力下降。

摩根大通中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家朱海斌告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，產(chǎn)能過(guò)剩在制造業(yè)部門(mén)仍然存在，房地產(chǎn)市場(chǎng)的供給過(guò)剩還需要時(shí)間消化，因此，制造業(yè)和房地產(chǎn)投資的疲軟將會(huì)繼續(xù)。

前述報(bào)告提出了短期的應(yīng)對(duì)策略：通過(guò)定向財(cái)政政策與貨幣政策相結(jié)合的方式等引導(dǎo)政策，促使投資有效流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)。

該課題組認(rèn)為，2015年下半年完成短期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)是可能通過(guò)強(qiáng)有力的財(cái)政與貨幣政策組合來(lái)實(shí)現(xiàn)，但代價(jià)會(huì)比較高昂。