每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 黃麗    

每經(jīng)記者 黃麗

上市一年之后，主要以生產(chǎn)、銷售交直流電動(dòng)機(jī)、發(fā)電機(jī)等為主的傳統(tǒng)機(jī)械制造企業(yè)中電電機(jī)（603988，SH），近日也玩起了“跨界”——參股了一家游戲公司。

1月26日、27日，中電電機(jī)連續(xù)發(fā)三則對(duì)外投資公告及補(bǔ)充公告，表示將以3200萬(wàn)元自有資金向蘇州玩友時(shí)代科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱玩友時(shí)代）增資，增資擴(kuò)股后，公司將持有玩友時(shí)代的4%股權(quán)。

盡管此次投資游戲公司持股比例并不高，但卻是中電電機(jī)自2014年11月上市以來(lái)的第一次公開(kāi)公告跨界投資。對(duì)此，中電電機(jī)董秘劉鍇向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，只是短時(shí)性的財(cái)務(wù)投資，并不是戰(zhàn)略投資。

不過(guò)根據(jù)中電電機(jī)披露的玩友時(shí)代的資產(chǎn)狀況，此次3200萬(wàn)參股4%來(lái)算，玩友時(shí)代估值達(dá)8億。而截至2015年10月30日，玩友時(shí)代的凈資產(chǎn)僅3565萬(wàn)元，此次參股溢價(jià)達(dá)21倍。

“只是短時(shí)的財(cái)務(wù)投資”

1月26日，中電電機(jī)第一次對(duì)外公布對(duì)外投資公告，參股玩友時(shí)代。公告顯示，玩友時(shí)代是一家集移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)游戲研發(fā)、發(fā)行、運(yùn)營(yíng)、游戲化社交平臺(tái)服務(wù)、移動(dòng)游戲資訊媒體一體化的綜合性互聯(lián)網(wǎng)公司，其前身為蘇州寶將信息科技有限公司，成立于2010年5月。

玩友時(shí)代成立之初，主要業(yè)務(wù)為網(wǎng)頁(yè)游戲研發(fā)，2012年開(kāi)始進(jìn)駐手游領(lǐng)域。其官網(wǎng)顯示，目前公司旗下有6款手游和3款頁(yè)游。

據(jù)中電電機(jī)公告，2015年6月，玩友時(shí)代第三代手游作品《熹妃傳》上線，穩(wěn)居IOS暢銷排行榜前30名。

隨著國(guó)內(nèi)游戲競(jìng)爭(zhēng)紅海加劇，玩友時(shí)代也在計(jì)劃逐漸向海外市場(chǎng)擴(kuò)張。值得注意的是，中電電機(jī)披露稱，按照《股份認(rèn)購(gòu)協(xié)議》的相關(guān)條款，此次增資完成后，玩友時(shí)代擬在境內(nèi)公開(kāi)發(fā)行股票并在證券交易所上市。

昨日，中電電機(jī)董秘劉鍇向記者表示，公司此舉只是進(jìn)行短暫的財(cái)務(wù)投資，至于玩友時(shí)代具體的上市計(jì)劃，并不清楚。中電電機(jī)也在公告中表示，此次投資，將有利于提高公司自有資金的利用效率，對(duì)公司優(yōu)化資產(chǎn)配置具有積極意義。

玩友時(shí)代估值溢價(jià)21倍

對(duì)此該筆交易的作價(jià)依據(jù)，中電電機(jī)公告稱，互聯(lián)網(wǎng)游戲特別是手游行業(yè)發(fā)展迅速，市場(chǎng)規(guī)模呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，行業(yè)市盈率普遍較高。按照玩友時(shí)代2015年底凈利潤(rùn)3452萬(wàn)元（未經(jīng)審計(jì)數(shù)據(jù)）作為估值參考，公司股權(quán)投資的對(duì)應(yīng)市盈率為23.17倍。

公告數(shù)據(jù)，2013~2015年，玩友時(shí)代營(yíng)收分別為1953萬(wàn)元、3039萬(wàn)元、1.29億元（2015年未經(jīng)審計(jì)），凈利潤(rùn)分別為561萬(wàn)元、676萬(wàn)元、3452萬(wàn)元（2015年未經(jīng)審計(jì)）。其中，2015年?duì)I收較2014年增長(zhǎng)325%，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)411%。同時(shí)，根據(jù)其產(chǎn)品研發(fā)、發(fā)行狀況與計(jì)劃等預(yù)測(cè)，公司2016年底凈利潤(rùn)可達(dá)6000萬(wàn)元。

以3200萬(wàn)占4%股權(quán)的作價(jià)計(jì)算，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，玩友時(shí)代整體估值高達(dá)8億，但對(duì)應(yīng)公司2015年10月30日凈資產(chǎn)3565萬(wàn)元的審計(jì)結(jié)果，此次中電電機(jī)參股溢價(jià)超過(guò)21倍。

不過(guò)，對(duì)于此次作價(jià)結(jié)算，劉鍇認(rèn)為是在合理范圍內(nèi)的，“整個(gè)游戲行業(yè)普遍的市盈率都很高，部分游戲公司百倍市盈率也是存在的，所以我們認(rèn)為這20倍溢價(jià)也正常的”。

長(zhǎng)城證券表示，玩友時(shí)代此次增資擬募資1億元投向資移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)游戲平臺(tái)及發(fā)行拓展等項(xiàng)目建設(shè)?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者嘗試聯(lián)系玩友時(shí)代進(jìn)一步了解情況，對(duì)方表示負(fù)責(zé)人在開(kāi)會(huì)稍后與記者聯(lián)系，但截至發(fā)稿時(shí)間，記者并未收到回復(fù)。

（編輯 張喜威 審核 潘海福 終審 靳水平）