每經(jīng)編輯｜畢陸名

據(jù)中國(guó)人民銀行官網(wǎng)17日消息，央行今日進(jìn)行100億元7天期逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率2.1%，持平上次。今日有1000億元1年期中期借貸便利（MLF）、100億元逆回購(gòu)到期。

為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，5月16日央行開展1000億元中期借貸便利（MLF）操作（含對(duì)5月17日MLF到期的續(xù)做）和100億元公開市場(chǎng)逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率分別為2.85%、2.10%。至此，MLF操作利率已連續(xù)4個(gè)月保持不變。數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日有200億元逆回購(gòu)到期，5月共有1000億元MLF到期。

據(jù)經(jīng)濟(jì)參考報(bào)報(bào)道，“5月MLF沒有加量續(xù)作，主要源于4月25日實(shí)施降準(zhǔn)，再疊加央行上繳結(jié)存利潤(rùn)等因素，近期市場(chǎng)流動(dòng)性處于較為充裕狀態(tài)，無(wú)需MLF加量補(bǔ)水。”東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青認(rèn)為。

據(jù)證券日?qǐng)?bào)報(bào)道，從DR007（銀行間存款類金融機(jī)構(gòu)以利率債為質(zhì)押的7天期回購(gòu)利率）來(lái)看，據(jù)全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心數(shù)據(jù)顯示，4月份以來(lái)DR007始終處于7天回購(gòu)操作利率即2.1%以下，表明銀行間流動(dòng)性充裕。另外，上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）短端品種亦維持較低水平。其中，隔夜Shibor的20日均值為1.36%，5月16日為1.31%。

對(duì)于近期市場(chǎng)更加關(guān)注的MLF操作利率來(lái)看，自今年1月份下調(diào)后，已連續(xù)4個(gè)月保持不變。對(duì)此，光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華對(duì)記者表示，本月MLF操作利率“按兵不動(dòng)”或?yàn)楸苊馐袌?chǎng)非理性貶值預(yù)期。受美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策收緊等因素影響，近期人民幣對(duì)美元出現(xiàn)貶值，央行維持MLF政策利率穩(wěn)定，有助于避免市場(chǎng)潛在非理性貶值預(yù)期。

圖片來(lái)源：視覺中國(guó)

王青認(rèn)為，4月下旬之后人民幣匯率波動(dòng)幅度明顯加大，整體上出現(xiàn)一定程度貶值。從兼顧內(nèi)外角度考慮，現(xiàn)階段國(guó)內(nèi)貨幣政策采取大幅寬松措施比較謹(jǐn)慎。另外，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行壓力主要來(lái)自疫情影響，具有階段性特征，逆周期調(diào)控主要以結(jié)構(gòu)性政策定向發(fā)力為主。針對(duì)地產(chǎn)下滑對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的拖累，央行已于5月15日下調(diào)首套房房貸利率下限。這表明針對(duì)樓市的定向調(diào)控措施也在推進(jìn)。這些都在一定程度上降低了5月下調(diào)政策利率的迫切性。

展望后期，周茂華表示，短期國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)仍面臨下行壓力，穩(wěn)健貨幣政策保持靈活適度，繼續(xù)為實(shí)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇提供支持，但目前實(shí)體經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性與復(fù)蘇不平衡問(wèn)題較為凸出，央行將在總量保持平穩(wěn)增長(zhǎng)情況下，更多通過(guò)結(jié)構(gòu)工具與改革手段，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)精準(zhǔn)紓困，加大實(shí)體經(jīng)濟(jì)薄弱環(huán)節(jié)與重點(diǎn)新興領(lǐng)域支持，穩(wěn)定就業(yè)，促進(jìn)內(nèi)需穩(wěn)步恢復(fù)。綜合考慮以上方面，加之此前央行出臺(tái)總量加結(jié)構(gòu)工具，穩(wěn)定銀行存款負(fù)債成本，預(yù)計(jì)接下來(lái)LPR仍有一定下調(diào)空間。

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