華創(chuàng)證券指出，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行模式變化之下，股市定價(jià)長(zhǎng)期邏輯將轉(zhuǎn)向后端的現(xiàn)金流累積，低利率環(huán)境下穩(wěn)定自由現(xiàn)金流的復(fù)利效應(yīng)成為長(zhǎng)牛基石。存量經(jīng)濟(jì)背景下，企業(yè)審慎經(jīng)營(yíng)管理帶來的現(xiàn)金流累積將取代前端擴(kuò)張成為核心定價(jià)邏輯，自由現(xiàn)金流充沛的資產(chǎn)（如消費(fèi)龍頭、周期資源品）在實(shí)物再通脹階段具備估值修復(fù)潛力。當(dāng)前紅利擴(kuò)容重點(diǎn)關(guān)注三大板塊：消費(fèi)內(nèi)需龍頭（低估值分位）、周期資源品（供給約束下的價(jià)格彈性）、紅利低波品種（現(xiàn)金流穩(wěn)定性），其中具備可控資本開支和高效運(yùn)營(yíng)能力的公司更易在后端創(chuàng)造持續(xù)現(xiàn)金流價(jià)值。

現(xiàn)金流ETF（159399）跟蹤的是富時(shí)中國(guó)A股自由現(xiàn)金流聚焦指數(shù)（W00731），該指數(shù)從A股市場(chǎng)中篩選具有穩(wěn)定自由現(xiàn)金流、財(cái)務(wù)健康且持續(xù)盈利能力突出的上市公司證券作為指數(shù)樣本，重點(diǎn)覆蓋消費(fèi)、醫(yī)藥、科技等兼具成長(zhǎng)性與穩(wěn)定性的行業(yè)領(lǐng)域，以反映優(yōu)質(zhì)現(xiàn)金流企業(yè)的整體市場(chǎng)表現(xiàn)。

沒有股票賬戶的投資者可關(guān)注國(guó)泰富時(shí)中國(guó)A股自由現(xiàn)金流聚焦ETF發(fā)起聯(lián)接A（023919），國(guó)泰富時(shí)中國(guó)A股自由現(xiàn)金流聚焦ETF發(fā)起聯(lián)接C（023920）。

注：如提及個(gè)股僅供參考，不代表投資建議。指數(shù)/基金短期漲跌幅及歷史表現(xiàn)僅供分析參考，不預(yù)示未來表現(xiàn)。市場(chǎng)觀點(diǎn)隨市場(chǎng)環(huán)境變化而變動(dòng)，不構(gòu)成任何投資建議或承諾。文中提及指數(shù)僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議，也不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)和保證。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)選擇與風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)相匹配的產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。