對比本輪AI敘事支撐下，港股科技整體走勢弱于A股科技，尤其是2025年下半年以來，A股半導體、CPO等硬科技板塊相對更強。

究其原因，華夏基金數(shù)量投資部分析稱，A股的優(yōu)勢在于算力硬件，“科技屬性”更純，彈性可能更大。比如科創(chuàng)50更多基于國內芯片自主可控的內需邏輯，創(chuàng)業(yè)板指則更多基于海外算力外需邏輯；而港股科技的優(yōu)勢在于互聯(lián)網平臺，以軟件服務和大消費生活服務為主，同時廣告、電商、游戲等經營穩(wěn)健的基本盤降低了業(yè)績波動，但也意味著盈利爆發(fā)性不如A股。

恒生科技近年來科技屬性不斷增強，但傳統(tǒng)互聯(lián)網業(yè)務使其顯得不夠純粹，今年明顯被消費屬性拖累，漲幅不及科創(chuàng)50/創(chuàng)業(yè)板指，當前偏低的估值部分也是由于盈利偏弱的現(xiàn)實。

不過，華夏基金數(shù)量投資部也指出：目前來看，具備流量入口、數(shù)據(jù)積累、技術優(yōu)勢、算力資源等AI全棧優(yōu)勢的頭部互聯(lián)網平臺，仍是最可能孕育出現(xiàn)象級AI應用的孵化場。未來AI產業(yè)鏈的價值分配有望從高確定性的上游算力逐步演繹至下游應用端，在移動互聯(lián)網時代經歷過爆發(fā)式增長的頭部互聯(lián)網平臺仍有潛力。而頭部互聯(lián)網平臺的“價值”屬性，也使其具備一定的逆周期對沖能力，面對AI產業(yè)周期中的階段擾動（如泡沫擔憂、商業(yè)化緩慢）或更具韌性。

投資工具方面，關注恒生互聯(lián)網ETF（513330.SH）及其聯(lián)接C（013172），全市場BAT合計含量最高，即阿里巴巴、騰訊控股、百度集團的合計持倉比重達36%。恒生互聯(lián)網ETF在內地證券交易所上市，A股投資者可直接參與。